Только что заметил кое-что интересное о том, как Bitmine позиционирует себя на рынке. Компания сейчас держит 4,8 миллиона ETH — это почти 4% циркулирующего предложения, и они всерьез стремятся к цели в 5%. Самое удивительное — как они превратили это в игру на акции. Акции Bitmine только что перешли на основную биржу NYSE с американской, и они стали одними из самых активно торгуемых акций в США, с ежедневным объемом около 987 миллионов долларов. Это между торговой активностью Schlumberger и Adobe.

Настоящая история здесь — их модель стекинга. Из тех 4,8 миллиона ETH, которые они держат, 3,33 миллиона поставлены через их валидаторскую сеть Mavan. По текущим ценам это примерно 7,8 миллиарда долларов, приносящие около 196 миллионов долларов в год в виде наград за стекинг. Их председатель формулирует всю эту стратегию как ставку на то, что ETH находится в мини-зимней фазе криптовалют, и они активно покупают — за прошлую неделю приобрели 71 000 ETH, что является самым быстрым темпом с декабря. Если им удастся в итоге застейкать все свои активы, они прогнозируют 282 миллиона долларов ежегодных наград за стекинг.

Что отличает акции Bitmine от других казначейских стратегий, так это этот постоянный поток доходов. В отличие от компаний, просто хранящих активы, они реально зарабатывают доходность. Их общий крипто- и наличный портфель сейчас составляет 11,4 миллиарда долларов. Также интересен их нарратив — позиционирование ETH как «военного запаса ценности», поскольку он превзошел традиционные активы во время недавних геополитических напряжений.

Инвестиционная база солидная: ARK Invest, Founders Fund, Pantera, Galaxy Digital поддерживают их. Но вопрос институционального принятия DeFi все еще висит в воздухе. Уязвимости к взломам и пробелы в соблюдении нормативов остаются реальными барьерами, особенно когда платформы пытаются соединить дизайн без разрешений с требованиями KYC. В любом случае, наблюдать за тем, как акции Bitmine ведут себя как стратегия накопления ETH на публичных рынках, — определенно одна из самых интересных рыночных историй сейчас.