Только что узнал о довольно интересных событиях в сфере казначейства ETH. Bitmine активно накапливает ETH, а Том Ли делает смелые прогнозы относительно направления этого рынка.

Итак, у них сейчас 4,87 миллиона ETH на сумму около 10,7 миллиарда долларов. Это 81 процент от их заявленной цели владения 5 процентами всех находящихся в обращении ETH, что сделало бы их крупнейшим корпоративным держателем в мире. Довольно впечатляюще, когда задумываешься об этом.

Что привлекло мое внимание, так это то, как Том Ли интерпретирует ETH как военное хранилище стоимости. Он отмечает, что с начала конфликта в Иране семь недель назад ETH вырос на 17,4 процента. В то время как индекс S&P 500 едва сдвинулся, а золото отстало более чем на 27 базисных пунктов. Это довольно резкое расхождение, и его аргумент в том, что это что-то говорит о том, как институты думают о блокчейн-активах в периоды неопределенности.

Экономика стекинга также заслуживает внимания. У них заблокировано 3,33 миллиона ETH, что составляет 68 процентов их активов, и это приносит им 212 миллионов долларов ежегодного дохода от стекинга. При текущей цене ETH около 2 330 долларов это значительный пассивный доход по их позиции.

Что интересно, так это более широкая институциональная структура. Их общие активы, включая наличные и так называемые moonshot-позиции, составляют 11,8 миллиарда долларов. Они держат доли в различных технологических компаниях и позиционируют это как экспозицию как к институциональному принятию блокчейна, так и к нарративу инфраструктуры ИИ. Том Ли видит здесь двойные благоприятные тенденции — движение Уолл-стрит к токенизации активов на блокчейне и необходимость нейтральных публичных блокчейнов для агентных систем ИИ.

Они также последовательно накапливают активы. За прошлую неделю приобрели 71 524 ETH, поддерживая этот высокий темп уже четвертую неделю подряд. Это самый высокий уровень покупок с конца декабря 2025 года.

Что касается мнения Тома Ли о тайминге рынка, он считает, что это финальные стадии мини-зимы криптовалют. Если эта гипотеза оправдается, то институциональные позиции, которые они строят, могут выглядеть довольно умными в ретроспективе. Компания только что была переведена на Нью-Йоркскую фондовую биржу в апреле под тикером BMNR, с ежедневным объемом в среднем 747 миллионов долларов, что выводит ее в топ-150 наиболее активно торгуемых американских акций.

Можно увидеть, какую базу инвесторов они привлекли — ARK, Founders Fund, Pantera, Galaxy Digital. Это институциональные деньги, которые явно комфортно чувствуют себя с тезисом ETH.