Меган Грин: Инфляция остается выше целевого уровня, геополитические события усугубляют экономические проблемы, а Великобритания сталкивается с низким ростом на фоне проблем с предложением | Odd Lots

Ключевые выводы

• Инфляция не вернулась к целевым уровням во многих странах, что спровоцировало начало цикла повышения ставок.
• Взаимодействие между денежно-кредитной политикой и внешними шоками, такими как геополитические события, имеет решающее значение для понимания инфляции.
• Международные экономические условия значительно влияют на экономику Великобритании, особенно через финансовые рынки.
• Экономика Великобритании испытывает слабый рост из-за проблем как с спросом, так и с предложением.
• Слабые условия на стороне предложения могут привести к инфляции при росте спроса.
• Инфляционная среда в экономике Великобритании определяется слабыми факторами на стороне предложения и историческими тенденциями инфляции.
• Ожидания роста заработной платы замедляются и, по прогнозам, немного снизятся, что указывает на возможное замедление процесса снижения инфляции.
• Устойчивость инфляции вызывает серьезные опасения из-за повторяющихся негативных шоков на стороне предложения.
• Домохозяйства и бизнесы становятся более чувствительными к инфляции по мере её приближения к определенным порогам.
• Переход к ценовой политике, зависящей от состояния экономики, является значительным изменением в установлении цен в ответ на инфляцию.
• Слабые условия на стороне предложения и исторические тенденции инфляции являются ключевыми факторами, влияющими на текущие экономические условия в Великобритании.
• Геополитические события, такие как война в Иране, оказывают прямое влияние на инфляцию и экономическую политику.
• Слабый рост экономики Великобритании обусловлен как внутренними, так и внешними вызовами.
• Устойчивость инфляции — это критическая проблема, усугубляемая внешними шоками.
• Стратегии цен, зависящие от состояния экономики, отражают значительный сдвиг в экономическом поведении из-за инфляции.

Введение гостя

Меган Грин — внешний член Комитета по монетарной политике Банка Англии, в котором она работает с июля 2023 года. Ранее она была главным экономистом по глобальной экономике в Kroll и регулярно писала колонки для Financial Times, освещая глобальную макроэкономику и политику. Грин имеет степень бакалавра по политической экономии из Принстонского университета и магистра международных отношений из Оксфордского университета.

Влияние инфляции после COVID

• Инфляция не вернулась к целевым уровням во многих странах, и начался цикл повышения ставок.

• Мы все еще находимся в послековидной волне невероятной инфляции.

  — Меган Грин

• Понимание текущей глобальной экономической ситуации важно для решения вопросов инфляции после COVID.

• Текущая ситуация с инфляцией имеет значительные последствия для монетарной политики.

• В некоторых странах начался цикл повышения ставок.

  — Меган Грин

• Инфляция после COVID продолжает мешать усилиям по восстановлению экономики.

• Устойчивость инфляции вызывает серьезные опасения у политиков.

• Инфляция не вернулась к целевым уровням во многих странах.

  — Меган Грин

• Взаимодействие между денежно-кредитной политикой и внешними шоками важно для понимания инфляции.

• Геополитические события, такие как война в Иране, влияют на уровни инфляции.

• Что означает цена на нефть и так далее для инфляции?

  — Меган Грин

Международное влияние на экономику Великобритании

• Международные экономические условия существенно влияют на экономику Великобритании.

• До пандемии, когда кривая доходности по гилтам менялась, примерно треть этого движения происходила из-за внешних факторов.

  — Меган Грин

• Взаимосвязь между финансовыми рынками Великобритании и международными условиями критична.

• С момента пандемии примерно половина изменений в нашей кривой доходности связана с внешними факторами.

  — Меган Грин

• Понимание внешних факторов важно для принятия решений по монетарной политике.

• США и еврозона оказывают значительное влияние на экономику Великобритании.

• В основном из США, а также из еврозоны.

  — Меган Грин

• Влияние международных факторов усилилось с начала пандемии.

Слабый рост экономики Великобритании

• Экономика Великобритании демонстрирует слабый рост из-за проблем с спросом и предложением.

• Экономика Великобритании довольно слабая… спрос в стране очень слабый.

  — Меган Грин

• Слабости на стороне предложения способствуют экономическим трудностям Великобритании.

• Внутренний ВВП… довольно слабый, рост примерно 0,2% за квартал.

  — Меган Грин

• Слабые условия на стороне предложения могут привести к инфляции при росте спроса.

• Если бы спрос превысил это, это действительно могло бы стать инфляционным.

  — Меган Грин

• Двойные вызовы спроса и предложения влияют на экономическую динамику Великобритании.

• Понимание факторов, влияющих на рост, важно для экономического восстановления.

Инфляция и факторы предложения в Великобритании

• Инфляционная среда в экономике Великобритании определяется слабыми факторами на стороне предложения.

• Часть этой ситуации связана с очень слабой стороной предложения.

  — Меган Грин

• Исторические тенденции инфляции влияют на текущие экономические условия в Великобритании.

• В Великобритании уже более пяти лет инфляция превышает целевой уровень.

  — Меган Грин

• Ожидания роста заработной платы замедляются, что указывает на возможное замедление снижения инфляции.

• Рост по соглашениям о выплатах должен был немного снизиться по сравнению с прошлым годом.

  — Меган Грин

• Взаимодействие проблем на стороне предложения и исторических данных по инфляции является критическим.

• Прогнозируемые показатели по заработной плате и ценам замедляются.

Опасения по поводу устойчивости инфляции

• Устойчивость инфляции вызывает серьезные опасения из-за повторяющихся негативных шоков на стороне предложения.

• Я уже был обеспокоен некоторой устойчивостью этой инфляции.

  — Меган Грин

• Геополитические события усугубляют устойчивость инфляции.

• Даже до вторжения в Иран.

  — Меган Грин

• Понимание влияния внешних шоков важно для экономического прогнозирования.

• Домохозяйства и бизнесы становятся более чувствительными к инфляции.

• Домохозяйства и бизнесы, возможно, просто стали более внимательными к инфляции.

  — Меган Грин

• Пороговые значения инфляции влияют на поведение потребителей и предприятий.

Стратегии ценообразования, зависящие от состояния экономики

• Переход к ценовой политике, зависящей от состояния экономики, является значительным изменением.

• Компании… перешли к гораздо более частому использованию цен, зависящих от состояния экономики.

  — Меган Грин

• Стратегии ценообразования в условиях инфляции развиваются.

• Когда инфляция становится выше, они устанавливают цены чаще.

  — Меган Грин

• Компании передают повышенные издержки конечным потребителям в ответ на инфляцию.

• Понимание стратегий ценообразования важно для управления инфляцией.

• Этот сдвиг отражает важное изменение в экономическом поведении.

Геополитические события и экономическая политика

• Геополитические события, такие как война в Иране, влияют на инфляцию и экономическую политику.

• Что означает цена на нефть и так далее для инфляции?

  — Меган Грин

• Внешние шоки имеют прямое влияние на монетарную политику.

• Политики должны учитывать геополитическую напряженность при принятии экономических решений.

• Взаимодействие между геополитическими событиями и инфляцией является сложным.

• Понимание этих динамик важно для эффективной политики.

• Геополитические риски добавляют неопределенности в экономические прогнозы.

Тенденции роста заработной платы и инфляция

• Ожидания роста заработной платы замедляются, что указывает на возможное замедление снижения инфляции.

• Что они думали о заработной плате через год, где ожидали небольшого снижения.

  — Меган Грин

• Тенденции роста заработной платы влияют на инфляцию и экономическую политику.

• Рост по соглашениям о выплатах должен был немного снизиться по сравнению с прошлым годом.

  — Меган Грин

• Понимание роста заработной платы важно для управления инфляцией.

• Ожидания по росту заработной платы влияют на решения в области экономики.

• Замедление снижения инфляции связано с тенденциями в росте заработной платы.

Роль слабостей на стороне предложения

• Инфляционная среда в экономике Великобритании определяется слабыми факторами на стороне предложения.

• Часть этой ситуации связана с очень слабой стороной предложения.

  — Меган Грин

• Слабости на стороне предложения способствуют инфляционным давлениям.

• Исторические тенденции инфляции влияют на текущие экономические условия в Великобритании.

• В Великобритании уже более пяти лет инфляция превышает целевой уровень.

  — Меган Грин

• Взаимодействие проблем на стороне предложения и исторических данных по инфляции является критическим.

• Понимание слабостей на стороне предложения важно для экономического восстановления.