Поймали Майкла Бьюрри за тем, чем он занимается в последнее время — проведение исторических параллелей в оправдание очередного апокалиптического сценария. Легенда «Большой короткой» только что опубликовала график, сравнивающий недавнее снижение биткоина с жестким крахом 2021-22 годов, по сути намекая, что мы еще не достигли дна.

Вот как это выглядит: BTC упал с октябрьского $126K максимума до $70K, и Бьюрри утверждает, что это отражает тот неприятный цикл 2021-22 годов, когда биткоин рухнул примерно с $35K до ниже $20K. Если наложить этот процентный скачок на текущие уровни, то возможное снижение может дойти до низких $50K. Довольно зловещее описание, не так ли?

Но вот что становится интересно — многие трейдеры и аналитики резко возражают против этого одностороннего сравнения. GSR в основном задал очевидный вопрос: «Является ли это вообще паттерном, если оно случилось всего один раз?» И честно говоря, у них есть свои основания.

Условия рынка тогда были совершенно иными. Этот крах 2021-22 годов произошел, когда ФРС активно ужесточала денежно-кредитную политику, розничный заемный капитал взлетал, а вся криптоэкосистема рушилась вместе с этим. Сегодня? У нас есть спотовые ETF на биткоин, серьезные институциональные деньги, а макрообстановка больше связана с волатильностью между активами, связанной с акциями и опасениями по поводу расходов на ИИ, а не с чистым повышением ставок.

Тем не менее, стоит отметить тайминг Бьюрри. Биткоин всю неделю колебался — опустился ниже $71K, отскочил, затем снова упал, поскольку ухудшилась глобальная рыночная настроенность. Его репутация означает, что люди прислушиваются, даже когда скептически настроены. И, честно говоря, его подход обычно больше сосредоточен на смене позиций и психологии рынка, чем на точных ценовых целях. Можно воспринимать его график скорее как предупреждение о возможных неудачных отскоках, чем как точное предсказание.

Настоящее напряжение под этим всем? Уолл-стрит и Мейн-стрит полностью расходятся. BTC и акции растут, принося институциональным инвесторам солидные бумажные прибыли. В то время как потребительское настроение достигает рекордных минимумов. Аналитики говорят, что этот разрыв отражает то, что криптовалюта и акции все больше управляются институциональным капиталом и долгосрочными инновационными циклами, а не розничным участием.

Так что, вероятно, Бьюрри прав в отношении психологии рынка и позиций — просто, возможно, не так буквально, как это показывает его график. Стоит понаблюдать, как это будет развиваться в ближайшие недели.