Только что увидел последние цифры по денежной массе M2 в США, и честно говоря, это интересный сигнал для рынка. В мае денежная масса M2 в США достигла нового рекорда — речь идет почти о 22 триллионах долларов. Это значительный рост по сравнению с предыдущим максимумом в 21,72 триллиона, зафиксированным в марте 2022 года.

Особенно бросается в глаза: годовой рост сейчас составляет 4,5 процента. Это самый высокий показатель за почти три года. Обычно можно было бы подумать, что больше денег в обращении означает более свободные финансовые условия и благоприятную для роста среду — именно то, что должны любить более рискованные активы, такие как Биткойн.

Но здесь все усложняется. Исторически сложилось так, что растущее агрегат M2 оказывает задержанный эффект на инфляцию. Лучший пример: рост M2 в феврале 2020 года резко увеличился, но инфляция по PCE (предпочитаемый показатель инфляции ФРС) начала расти только через год. Если это повторится, увеличение денежной массы M2 в США в ближайшие месяцы может привести к инфляционному давлению.

И именно здесь возникает проблема для криптовалют. Повышенная инфляция может поставить ФРС под давление повысить ставки вместо их снижения. Это снизит рискованность инвестиций и может замедлить рост Биткойна и других активов. В то же время мы видим, что BTC и Nasdaq недавно выросли, что означает прибыль для инвесторов в США. Но доверие потребителей достигло рекордных минимумов — классическая дивергенция между Уолл-стрит и Мейн-стрит.

Послание денежной массы M2 в итоге противоречиво. С одной стороны, рост сигнализирует о расширении экономики, с другой — может привести к инфляционным проблемам, усложняющим политику ФРС. Для криптоинвесторов остается только наблюдать, как эта динамика будет развиваться. Текущий курс Биткойна составляет 80 920 долларов — интересно посмотреть, как рынок отреагирует на эти изменения M2.