Обнаружил недавно что-то интересное в сфере майнинга. Несколько недель назад майнеры биткоина полностью страдали из-за математики — издержки на производство составляли около $88K за монету, в то время как цена колебалась около $69K. Это был жесткий $19K убыток за блок для средней операции. Геополитическая ситуация тоже была тяжелой: цены на нефть взлетели выше $100 из-за напряженности на Ближнем Востоке, что напрямую влияет на стоимость электроэнергии для майнинговых установок. Тогда хэшрейт начал резко падать, а сложность — снижаться.

Но вот что привлекло мое внимание: цена восстановилась примерно до $80.8K, что немного снимает давление с майнеров. Пока что не самые выгодные маржи для большинства операций, но гораздо лучше, чем убытки в $19K за монету. Сеть уже в марте снизила сложность на 7.76%, чтобы облегчить ситуацию, и, судя по всему, хэшрейт тоже начал стабилизироваться.

Что удивительно — как быстро майнеры перестроились. Вместо того чтобы просто держать и надеяться, крупные операторы начали активно диверсифицироваться в ИИ и работу дата-центров. Это логично — они не могут конкурировать по чистой прибыли от майнинга, когда издержки превышают доходы, поэтому создают дополнительные источники дохода вместе со своими установками. Это, по сути, стратегия выживания.

Настоящий вопрос сейчас — прошли ли мы пик для майнеров. Восстановление цены помогает, но энергетические издержки все еще высоки, а структура сети такова, что когда столько майнеров борются одновременно, давление на продажу реально. Если биткоин останется в диапазоне $80-85K, маржи майнинга должны стабилизироваться, но еще одно падение было бы болезненным. Следим внимательно, чтобы понять, является ли это настоящим восстановлением или просто временным облегчением.