Итак, я оглянулся назад на некоторые сигналы спроса за прошлый год, и есть кое-что интересное в том, как развивались прогнозы цены биткоина на 2025 год. Когда мы приближались к концу 2024 года, существовала целая теория о том, что BTC может достичь $200K на основе накоплений китов и притока ETF. Тогда цифры были довольно убедительными — киты добавляли примерно 331 000 BTC ежегодно, а ETF за предыдущий квартал набрали более 200K.

Ключевым уровнем, за которым все следили, был около $116K на метрике Реализованной цены трейдера. Это должен был быть сигнал для начала настоящей бычьей фазы. Очевидно, мы не достигли этого так, как ожидали, и сейчас мы находимся на уровне $80.62K в мае 2026 года. Оглядываться назад всегда легко, но стоит отметить, что эти метрики спроса — накопления китов, позиционирование ETF — были реальными сигналами, даже если тайминг был неправильным.

Что я понимаю сейчас, так это то, что прогноз цены биткоина на 2025 год основывался на крепких фундаментальных данных блокчейна, но рынки не всегда движутся только по логике. Индекс Bull Score мигал желтыми огнями, схожие паттерны с 2024 годом, но что-то еще изменилось. Тем не менее, когда я смотрю на текущий распределение держателей и долгосрочные модели накоплений, базовая идея о том, что институциональный капитал формирует крипторынки, по сути, не меняется. Вопрос в том, входим ли мы просто в фазу консолидации или весь цикл был сброшен заново.