Я наблюдал за метриками спроса, о которых говорили трейдеры в начале 2025 года, и интересно, как цикл развивался иначе, чем ожидалось. Там происходило всё это накопление — китовые позиции накапливали BTC по годовой ставке около 331K, ETF закупались 213K BTC в 4 квартале 2024 года, а месячный спрос составлял около 62K. Прогноз цены биткоина на 2025 год у сторонников был довольно бычий по этой ситуации.

Ключевым уровнем, за которым все следили, был $116K на Реализованной цене трейдера — предполагаемый порог для начала бычьей фазы. Если бы мы пробили его вверх, модели указывали на диапазон $160K до $200K как возможные оценки. Это напоминало паттерн 2020-2021 годов, поэтому логика казалась обоснованной в тот момент.

Но вот в чем дело — прогнозы по цене биткоина не всегда сбываются так, как показывают ончейн-метрики. Сейчас мы на уровне $80.75K, а рынок пошел по другому пути, чем показывали эти циклические индикаторы. Индекс Бычьего Баланса мигал сигналами, накопление китов было реальным, но импульс со стороны цены просто не последовал так, как в предыдущих 4 кварталах.

Выводы: метрики спроса и активность китов важны, но не определяют судьбу. Разрыв между позициями Уолл-стрит и реальной ценой продолжает расти. Но я все равно слежу за циклом — эти паттерны в конечном итоге повторяются.