Федеральная резервная система меняет руководителя — обратный отсчет!

15 мая биткойн ожидает «большой перестановки»? Вспоминая историю, на этот раз всё по-другому!
Ястребиный новый председатель + сильные данные по занятости, вероятность снижения ставок резко падает, среднесрочная перспектива BTC сталкивается с переоценкой!
«15 мая биткойн может измениться кардинально.»
Думаете, что это просто обычная смена руководства ФРС? Нет, на этот раз это самое значительное обновление руководства за последние десятилетия.
Кевин Вош, человек, гораздо более ястребий, чем Пауэлл, официально возглавит ФРС 15 мая. В то же время, данные по внеочередной занятости за апрель второй месяц подряд превзошли ожидания, данные ADP также впечатляют.
Снижение ставок? Забудьте об этом.
Стратег по процентным ставкам Ира Джерси прямо говорит: «Трудно представить, что ФРС выберет снижение ставок в такой ситуации.»
Возникает вопрос: как смена руководства ФРС повлияет на среднесрочную динамику биткойна?
Не спешите, сначала посмотрим историю, а потом обсудим, почему в этот раз «не так».
Как вели себя BTC при двух предыдущих сменах руководства?
В феврале 2018 года Пауэлл сменил Йеллен.
Какой была цена биткойна тогда? Он только что упал с пика около 20 тысяч долларов до примерно 10 тысяч, рынок всё ещё надеялся на «отскок».
Что сделал Пауэлл после прихода к власти? Повысил ставки, сократил баланс, проявил ястребиный настрой.
А что с биткойном? Он упал с 10 тысяч до чуть более 3000 долларов, прямо в два раза, целый год медвежьего рынка — сколько людей потеряли деньги, продавшись на дне?
Перед и после смены руководства ФРС рынок переоценит всю ликвидность. Новому руководству — три шага: первый — проверить, насколько «деньги свободны».
На этот раз всё ещё жестче: Вош + данные по занятости = двойной удар.
Почему это может быть ещё страшнее, чем раньше?
Во-первых, Вош более ястребий, чем Пауэлл.
Пауэлл хотя бы говорил о «зависимости от данных», иногда создавал иллюзию мягкой политики. А Вош? Его заявления пугающе ясны: низкая терпимость к инфляции, сильное желание повышать ставки, снижение ставок — забудьте об этом.
Во-вторых, данные по занятости невероятно сильные.
В апреле внеочередная занятость выросла на 115 тысяч, второй месяц подряд превзошла ожидания, данные ADP также впечатляют. Рынок труда словно на стимуляторах, у ФРС нет причин снижать ставки.
В-третьих, ожидания рынка резко переоцениваются.
Ранее все осторожно гадали о снижении ставок во второй половине года, а сейчас? Фьючерсы на ставки уже минимизировали вероятность снижения до нуля.
Деньги продолжают стоить дорого, ликвидность сжата, рисковые активы под давлением.
Прогноз среднесрочной динамики: три возможных сценария
Сценарий один: колебания и медленное падение (вероятность 60%)
После прихода Вош сохраняет ястребий настрой, рынок постепенно переваривает негатив, биткойн колеблется в текущем диапазоне. Нет сильного падения, но и сильного роста — такой мучительный тренд.
Сценарий два: краткосрочная паника и обвал (вероятность 30%)
Выступление Вош превзошло ожидания по ястребиному настрою, рынок мгновенно в панике, биткойн быстро падает на 10-20%, затем медленно восстанавливается.
Сценарий три: все плохие новости исчерпаны, и начинается отскок (вероятность 10%)
«Покупай ожидания, продавай факты» — если рынок уже заложил ястребиную политику в цену, приход Вош может стать «последним гвоздем в крышку», вызвав технический отскок. Но не ждите разворота.
Что делать?
Первое — не противодействуйте ФРС.
В эпоху Пауэлла можно было ругать его за «незнание крипты», а в эпоху Вош — бесполезно, потому что он — настоящий ястреб.
Второе — наличные деньги — это не пустая фраза.
В периоды сжимающейся ликвидности держать наличные — значит держать опцион. Не рискуйте ради «борьбы с инфляцией» всеми рисковыми активами, в такой среде важно просто не потерять.
Третье — менять стратегию с «инвестиции на постоянной основе» на «торговлю по волнам».
Стратегия «беспрерывного инвестирования» за последние два года требует корректировки. Среднесрочная неопределенность слишком велика, учитесь торговать по волнам или просто ждите, пока политика Вош станет ясной.
Кратко: смена руководства ФРС — это не краткосрочное событие, а точка разрыва среднесрочного тренда. После 15 мая не играйте по старым правилам эпохи Пауэлла в игре Вош.