Пять крупнейших публичных страховых компаний к первому кварталу 2026 года в совокупности снизили чистую прибыль на 16,98% по сравнению с прошлым годом, влияние колебаний на рынке капитала привело к снижению прибыли от инвестиций, а новая бизнес-ценность страхования жизни выросла в целом.

Китайская жизнь, Китайский Пэнань, Китайская страховая, Китайская Тэйбо, Синьхуа страхование — пять публичных страховых компаний на А-акциях, завершили отчетный квартал 2026 года за первый квартал, суммарная чистая прибыль составила 69,883 миллиарда юаней, что на 16,98% меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Конкретно, Синьхуа страхование и Китайская Тэйбо показали рост, чистая прибыль, принадлежащая материнской компании, составила соответственно 6,501 миллиарда юаней и 10,041 миллиарда юаней, что выросло на 10,5% и 4,3% соответственно; Китайская Пэнань, Китайская жизнь и Китайская страховая показали снижение чистой прибыли, принадлежащей материнской компании, на разные степени, соответственно 25,022 миллиарда юаней, 19,505 миллиарда юаней и 8,814 миллиарда юаней.

Общий результат работы публичных страховых компаний за первый квартал снизился, что в основном связано с влиянием капиталового рынка, приведшим к снижению прибыли от инвестиций. В сравнении с краткосрочными колебаниями активов, показатели по обязательствам у публичных страховых компаний выглядят впечатляюще. Благодаря перераспределению активов населения, новые бизнес-операции на обязательственной стороне страховых компаний демонстрируют высокий рост.

Источник изображения: Медиа-архив Мэйцзинь

В первом квартале 2026 года индекс Шанхайской и Шэньчжэньской 300 снизился на 3,89%, в то время как в аналогичный период прошлого года снижение составило 1,21%, что указывает на расширение падения. Ранее несколько брокерских компаний опубликовали аналитические отчеты, предполагающие, что рост чистой прибыли страховых компаний может разниться из-за колебаний на фондовом рынке.

Конкретно, данные по чистой прибыли пяти крупнейших публичных страховых компаний за год показывают «двойной рост и один спад». В первом квартале этого года Синьхуа страхование достигла чистой прибыли, принадлежащей материнской компании, в 6,501 миллиарда юаней, что на 10,5% больше по сравнению с прошлым годом; Китайская Тэйбо — 10,041 миллиарда юаней, рост на 4,3%.

В первом квартале этого года Китайская жизнь достигла чистой прибыли, принадлежащей материнской компании, в 19,505 миллиарда юаней, что на 32,3% меньше. В отчете за первый квартал компания указала, что снижение прибыли связано в основном с высоким базовым уровнем за аналогичный период 2025 года и колебаниями стоимости некоторых инвестиционных активов на конец отчетного периода. Кроме того, Китайская страховая достигла чистой прибыли, принадлежащей материнской компании, в 8,814 миллиарда юаней, снижение на 31,4%. Китайская Пэнань — 25,022 миллиарда юаней, снижение на 7,4%.

Аналитики внебанковского сектора Цзунтай Цзиньсюань в недавних аналитических отчетах считают, что в новых нормативных условиях значительное количество акций было учтено в категории FVTPL (по справедливой стоимости с учетом изменений в текущем периоде), что усиливает влияние колебаний стоимости акций на прибыль. По расчетам этого брокера, доходность портфеля акций страховых инвестиций в первом квартале 2026 года составила примерно -2,7%, тогда как в аналогичный период прошлого года — около 4,2%.

По данным ежедневной газеты «Мэйцзинь цзиньсюань», за первый квартал этого года совокупные убытки по справедливой стоимости у пяти крупнейших публичных страховых компаний составили 140,4 миллиарда юаней, тогда как за аналогичный период прошлого года — убытки в 20 миллиардов юаней. Убытки и прибыли по справедливой стоимости отражают «плавающую прибыль или убытки» на бухгалтерском учете и лучше показывают влияние краткосрочных рыночных колебаний на показатели деятельности. В разрезе доходов от фиксированных инвестиций, за первый квартал этого года совокупная инвестиционная прибыль пяти крупнейших публичных страховых компаний составила 142,4 миллиарда юаней, что на 70% больше по сравнению с прошлым годом.

В отличие от разницы в чистой прибыли, новые бизнес-операции за первый квартал у страховых компаний в целом показали рост, что свидетельствует о постоянном улучшении обязательственной стороны. Новая бизнес-ценность — это дисконтированная стоимость ожидаемых доходов от новых проданных полисов, что является важным показателем долгосрочной устойчивости страховых компаний.

В первом квартале этого года новая бизнес-ценность Китайской жизни выросла на 75,5% по сравнению с прошлым годом. Новая бизнес-ценность Синьхуа страхования увеличилась на 24,7%; у страхования жизни и здоровья Ренбао — на 21%; у страхования жизни и здоровья Пэнань — на 20,8%; у страхования жизни Тэйбо — на 9,6%.

В условиях низких процентных ставок, продолжающееся перемещение сбережений населения в страховой сектор, а также страховые продукты с гарантированным и «плавающим» доходом, такие как дивидендные страховые полисы, стали ключевыми категориями для удовлетворения потребностей в распределении активов населения. Согласно данным отраслевых лидеров, в первом квартале этого года у Китая Жизни доля первого взноса по плавающей доходной модели в новых бизнесах превысила 90%, а жесткие издержки по новым бизнесам снизились по сравнению с прошлым годом, что свидетельствует о заметных результатах трансформации структуры бизнеса.

По мнению аналитиков Цзунтай Цзиньсюань, двойной драйвер — индивидуальные и банковские каналы — обеспечивает продолжительный сверхожидаемый рост в 2026 году, демонстрируя преимущества дивидендных страховых продуктов с «гарантированным + плавающим» доходом как долгосрочной альтернативы сбережениям. В долгосрочной перспективе, благодаря переустройству активов населения при перемещении депозитов, рост обязательств, вероятно, продолжится, а восстановление рынка акций может усилить продажи дивидендных страховых продуктов.

В сфере имущественного страхования за первый квартал этого года, страховые компании Ренбао, Пэнань и Тэйбо достигли доходов от страховых операций соответственно 1829,95 миллиарда юаней, 909,51 миллиарда юаней и 630,28 миллиарда юаней, что на 1,4%, 6,8% и -0,3% соответственно по сравнению с прошлым годом. Индикатор совокупных затрат показывает, что у Ренбао, Пэнань и Тэйбо он составил 94,2%, 95,8% и 96,4%, что соответственно снизилось на 0,3, 0,8 и 1 процентных пункта по сравнению с прошлым годом. В аналитическом отчете компании Дунь У Цзюаньсюань отмечается, что улучшение показателей совокупных затрат связано с постоянным снижением издержек и повышением эффективности, а также с относительно меньшим количеством природных катастроф в первом квартале.

Эксперты брокерских компаний отмечают, что в обязательственной сфере ожидается, что высокий спрос на страховые сбережения среди населения будет способствовать росту новой бизнес-ценности в 2026 году; в активной сфере, благодаря оптимизации активов страховых компаний или лучшим результатам рынка, сохраняется оптимизм относительно восстановления стоимости качественных страховых акций при стабилизации процентных ставок.