Tesla против Rivian: Какая акция роста лучше купить сейчас?

Две из основных акций электромобилей не начали 2026 год очень хорошо. За текущий год акции Tesla (TSLA +3,93%) снизились примерно на 13%, в то время как Rivian Automotive (RIVN +0,28%) упали примерно на 24% — включая резкое падение в пятницу после отчета о доходах за первый квартал меньшего автопроизводителя.

Но может ли настроение по этим двум акциям улучшиться?

Сейчас хорошее время для анализа обеих акций, поскольку каждая компания уже представила свежие результаты за первый квартал. Кроме того, обе акции торгуются значительно ниже уровня начала года, и это хорошая возможность определить, какая из них — лучшая акция для роста, чтобы купить сейчас.

Источник изображения: Tesla.

Tesla: восстановление маржи встречает год больших затрат

Первый квартал Tesla выглядел обнадеживающе на первый взгляд.

Выручка производителя электромобилей за первый квартал выросла на 16% по сравнению с прошлым годом и составила 22,4 миллиарда долларов — это хороший скачок после первого в истории ежегодного снижения выручки Tesla в прошлом году. Кроме того, скорректированная прибыль на акцию (non-GAAP) выросла на 52% и достигла 0,41 доллара, чему способствовала валовая маржа в 21,1% — выше с 16,3% годом ранее и лучшая квартальная маржа компании за долгое время.

Но несмотря на рост поставок Tesla за первый квартал на 6% по сравнению с прошлым годом, компания произвела примерно на 50 000 автомобилей больше, чем продала, что может указывать на проблему с спросом. А выручка от генерации и хранения энергии снизилась на 12% по сравнению с прошлым годом, а объем развертываний снизился до 8,8 гигаватт-часов с рекордных 14,2 гигаватт-часов в четвертом квартале 2025 года.

Расширение

NASDAQ: TSLA

Tesla

Изменение за сегодня

(3,93%) $16,20

Текущая цена

$427,99

Основные показатели

Рыночная капитализация

$1,6 трлн

Диапазон за день

$416,56 - $431,19

52-недельный диапазон

$273,21 - $498,83

Объем торгов

4,2 млн

Средний объем

62 млн

Валовая маржа

19,07%

И более удивительным было прогнозирование расходов компании. Руководство заявило, что в 2026 году капитальные затраты превысят $25 миллиардов — по сравнению с ориентиром в $20 миллиардов, озвученным всего квартал назад, и примерно в три раза больше, чем компания потратила в 2025 году ($8,6 млрд).

Финансовый директор Tesla Вайбхав Танея сообщил инвесторам во время отчета за первый квартал, что Tesla находится «в очень крупной фазе капитальных инвестиций».

Эти расходы направлены на развитие ИИ, Cybertruck, Megapack 3, робота-людину Optimus и расширение сервиса Robotaxi, который сейчас работает в Остине, Далласе и Хьюстоне.

Здесь есть много положительного, особенно восстановление маржи и прогресс в автономии.

Тем не менее, акция торгуется примерно в 190 раз по сравнению с консенсус-прогнозом прибыли на акцию аналитиков на ближайшие 12 месяцев. Кроме того, инвесторам придется проявлять крайную терпеливость; генеральный директор Илон Маск признал, что доходы от Robotaxi в этом году не будут значительными.

Rivian: наконец-то появляется R2 — с подвохом

Обновление Rivian за первый квартал, пожалуй, было не так оптимистично, как у Tesla. Выручка Rivian за первый квартал выросла на 11% по сравнению с прошлым годом и составила 1,38 миллиарда долларов, поддерживаемая 10 365 доставками — ростом на 20% — и увеличением доходов от программного обеспечения и услуг на 49% (большая часть связана с совместным предприятием компании с Volkswagen Group). А убыток на акцию в размере $0,33 заметно сократился по сравнению с $0,48 годом ранее.

Но скорректированная прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации (EBITDA) у Rivian была отрицательной и составила $472 миллиона, а руководство по-прежнему ожидает полный годовой скорректированный EBITDA убыток в размере от $1,8 до $2,1 миллиарда.

Расширение

NASDAQ: RIVN

Rivian Automotive

Изменение за сегодня

(0,28%) $0,04

Текущая цена

$14,22

Основные показатели

Рыночная капитализация

$18B

Диапазон за день

$13,84 - $14,35

52-недельный диапазон

$11,57 - $22,69

Объем торгов

32 млн

Средний объем

30 млн

Валовая маржа

-441,39%

Более важной новостью стало начало производства R2 — долгожданного среднеразмерного внедорожника Rivian.

«Я считаю, что R2 станет переломным моментом для наших клиентов и станет ключевым драйвером долгосрочного роста и прибыльности нашей компании», — заявил основатель и CEO RJ Scaringe во время отчета за первый квартал.

Но есть один нюанс: R2 стартовал с ценой в $57 990 — значительно выше предполагаемой ранее цены около $45 000, которую Rivian рекламировала в течение нескольких лет. Более доступная версия ожидается только в конце этого года. Но даже она не будет стоить около $45 000. Компания планирует запустить версию за $45 000 только «в конце 2027 года».

Объединив все это с продолжающимися расходами, эта динамика объясняет, почему акции упали более чем на 8% в пятницу после отчета.

Какая акция лучше для покупки?

В конечном итоге, Rivian еще не доказала, что способна производить автомобили с прибылью в масштабах — и последние новости компании не предполагают, что это изменится в ближайшее время.

Tesla, напротив, генерирует наличные деньги и расширяет свою сеть Robotaxi. Однако компания ожидает отрицательного свободного денежного потока в оставшуюся часть этого года, поскольку увеличивает капитальные затраты. Но у автопроизводителя есть значительные ликвидные средства — 44,7 миллиарда долларов наличных, эквивалентов и краткосрочных инвестиций.

В целом, акции Tesla, вероятно, выглядят сегодня как лучший выбор. Тем не менее, обе акции представляют риск. Оценка Tesla уже закладывает крупные успехи в области автономии и Optimus, в то время как путь Rivian к прибыльности почти полностью зависит от успешного масштабирования R2. Инвесторам, заинтересованным в обеих компаниях, стоит держать размеры позиций умеренными.