Taseko Mines Ltd (TGB) Итоги квартала 4 2025: рекордные доходы и стратегические разработки

GuruFocus News

Пт, 20 февраля 2026 г., 8:02 по Гринвичу+9 4 мин чтения

В этой статье:

HG=F

-0.71%

TGB

-4.36%

Эта статья впервые опубликована на GuruFocus.

**Общий доход (Q4 2025):** 244 миллиона долларов.

**Годовой доход (2025):** 673 миллиона долларов.

**Продажа меди (Q4 2025):** 32 миллиона фунтов по средней реализованной цене 5,13 доллара за фунт.

**Годовая продажа меди (2025):** 99 миллионов фунтов по средней реализованной цене 4,61 доллара за фунт.

**Доход от молибдена (Q4 2025):** 25 миллионов долларов.

**Чистая прибыль (Q4 2025):** 4,5 миллиона долларов или 0,01 доллара на акцию.

**Скорректированная чистая прибыль (Q4 2025):** 42 миллиона долларов или 0,11 доллара на акцию.

**Скорректированный EBITDA (Q4 2025):** 116 миллионов долларов.

**Годовой скорректированный EBITDA (2025):** 230 миллионов долларов.

**Денежный поток от операционной деятельности (Q4 2025):** 101 миллион долларов.

**Годовой денежный поток от операционной деятельности (2025):** 220 миллионов долларов.

**Операционные расходы (Q4 2025):** 2,47 доллара за фунт меди.

**Годовые операционные расходы (2025):** 2,66 доллара за фунт меди.

**Денежный баланс (на конец 2025):** 188 миллионов долларов.

**Общий ликвидный запас (на конец 2025):** 340 миллионов долларов.

**Производство меди на Флоренс (прогноз на 2026):** 30–35 миллионов фунтов.

**Производство меди на Gibraltar (2025):** 98 миллионов фунтов.

**Производство молибдена на Gibraltar (2025):** 1,9 миллиона фунтов.

**Прогноз производства меди на Gibraltar (2026):** 110–115 миллионов фунтов.

Внимание! GuruFocus обнаружил 10 предупреждающих признаков у TGB.

Оценена ли TGB как справедливая цена? Проверьте свою гипотезу с нашим бесплатным калькулятором DCF.

Дата выпуска: 19 февраля 2026 г.

Для полного текста конференц-записи смотрите полный транскрипт звонка по результатам.

Положительные моменты

Производство меди на Флоренс уже началось, что является значительным достижением для Taseko Mines Ltd (TGB).

Первые результаты работы скважин на Флоренс показали положительную динамику, с увеличением скорости закачки и более быстрым, чем ожидалось, закислением рудного тела.

Gibraltar показал сильный квартал с производством 31 миллиона фунтов меди и 800 000 фунтов молибдена, благодаря более высоким сортам и коэффициентам извлечения.

Taseko Mines Ltd (TGB) зафиксировала рекордные квартальные и годовые доходы в своей истории: 244 миллиона долларов в Q4 и 673 миллиона долларов за год.

Компания обладает сильной ликвидностью: денежный баланс составляет 188 миллионов долларов, а неиспользуемая кредитная линия — 110 миллионов долларов, всего ликвидных средств — 340 миллионов долларов.

Отрицательные моменты

В Gibraltar произошла трагическая авария, в результате которой погиб контрактный рабочий, что вызывает опасения по вопросам безопасности.

В Gibraltar произошли внеплановые простои мельницы, из-за чего пропускная способность снизилась примерно на 8% от проектной.

В карьере Connector в Gibraltar обнаружено больше окисленных и супегенных руд, чем ожидалось, что влияет на коэффициенты извлечения и требует корректировок геологической модели.

Taseko Mines Ltd (TGB) занимает более консервативную позицию по оценке содержания меди из-за влияния небольших зон с высоким содержанием, которые не были реализованы.

Ввод в эксплуатацию установки SX/EW на Флоренс занял больше времени, чем планировалось, что задержало начало производства меди.

 






Продолжение истории  

Основные вопросы и ответы

В: Чего ожидать по CapEx и разведке в этом году? О: Брайс Хэмминг, финансовый директор: В прошлом году у нас было 80 миллионов долларов капитальных затрат на разведку, в этом году их будет немного меньше, так как мы завершили некоторые из более тяжелых этапов разведки в Gibraltar. По текущим затратам на поддержание, у нас есть дополнительные работы по хвостам, но ничего необычного по сравнению с предыдущими годами.

В: Как нам лучше оценивать содержание и пропускную способность в этом году в рамках вашего руководства? О: Стюарт Макдональд, президент: Мы ориентируемся на проектную пропускную способность 85 000 тонн в день. Содержание в резервуарном карьере Connector составляет 0,25, но мы придерживаемся консервативных оценок, ожидая снижение на 5–10% из-за искажения содержания в резерве за счет меньших зон с высоким содержанием.

В: Какие риски связаны с запуском проекта Флоренс и что вы мониторите? О: Стюарт Макдональд, президент: Нас устраивают начальные результаты по выщелачиванию и качество PLS. Основное внимание уделяется стабилизации процесса и расширению скважинного поля за счет добавления 80–100 новых скважин ежегодно. Ричард Тремблей, операционный директор, добавляет, что эффективность бурения критична для ускорения запуска.

В: Можете объяснить проблемы в карьере Connector, связанные с зонами высокого содержания и окисленным материалом? О: Ричард Тремблей, операционный директор: Зоны с высоким содержанием искажаются изолированными буровыми скважинами, и мы переосмысливаем эти данные для корректировки содержания. Окисленный материал полезен для более длительной работы установки SX/EW, в то время как зоны супегена требуют корректировок модели, чтобы отражать реальность.

В: Какие следующие шаги по проектам Yellowhead, Prosperity и по проекту ниобия? О: Стюарт Макдональд, президент: Yellowhead находится на стадии получения разрешений, возможны совместные предприятия из-за высокого интереса. Prosperity требует согласия народа Цилькоти, и мы уважаем их планирование использования земли. Проект по ниобию продвигается с техническими работами и обсуждениями потенциальных партнеров.

Для полного текста конференц-записи смотрите полный транскрипт звонка по результатам.