Открыт ли в Тайване доступ к ETF на биткоин? Комиссия по финансовому надзору: объяснение до конца июня

Автор: Макс, Крипто-город

Рассмотрение ETF на биткоин входит в глубокий этап, комиссия по ценным бумагам обещает ясность к концу июня
Заседание Финансового комитета Законодательного Юаня состоялось 7 мая 2026 года, где прошли ожесточённые дебаты по регулированию виртуальных активов и развитию цифровых финансов. Член парламента от Гоминьдана Гэ Жуцзюнь впервые выступил с инициативой, указав, что глобальные цифровые активы всё быстрее концентрируются в Тайване, и продвижение ETF на биткоин стало необратимым трендом.

Гэ Жуцзюнь отметил, что недавно такие международные финансовые гиганты, как Morgan Stanley, присоединились к конкуренции за спотовый ETF на биткоин, что свидетельствует о всё более официальном принятии цифровых активов традиционными финансами. Он также сообщил, что передал в комиссию по ценным бумагам исследовательский отчёт, подготовленный помощниками сенаторов США, о «биткоине как резервном активе», в котором подробно анализируются преимущества и недостатки включения биткоина в национальные резервы, а также рекомендации по правовому регулированию.

• Связанные новости: В первый же уикенд ETF на биткоин привлёк 100 миллионов долларов! Руководитель Morgan Stanley: криптовалюты уже вошли в ядро компании

Глава комиссии по ценным бумагам Пен Цзинлун ответил, что ознакомился с этим отчётом и понимает его преимущества, связанные с рассмотрением биткоина как резервного актива. Что касается наиболее актуального вопроса — прогресса открытия ETF на биткоин, Пен признал, что результаты и аналитические отчёты, подготовленные полугодовым отчётом ассоциации брокеров, уже переданы в комиссию, и внутри ведутся интенсивные обсуждения.
В ответ на вопрос Гэ Жуцзюня о конкретных сроках принятия политики, Пен пообещал проводить скользящие полугодовые обзоры и, предположительно, к концу июня 2026 года представить общественности результаты обсуждения и возможность реализации ETF на биткоин.
Гэ Жуцзюнь подчеркнул, что все страны борются за статус центра управления цифровыми активами, и если Тайвань сможет раньше установить правовую базу, это поможет привлечь глобальные инвестиции и избежать постоянного оттока капитала, заинтересованного в подобных продуктах.

Реализация токенизации RWA открывает новые горизонты в управлении активами, облигации и золото — первые показатели
Помимо ETF, токенизация активов реального мира (RWA) стала ещё одним ключевым вопросом дня. Члены парламента от Демократической прогрессивной партии Чжун Цзябинь и Гэ Жуцзюнь выразили высокий интерес к этой теме.
Гэ Жуцзюнь сослался на последние новости от американской депозитарной и расчетной корпорации DTCC, которая получила разрешение от Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) на полную токенизацию активов на сумму до 114 триллионов долларов. Эта инициатива, потрясшая мировой финансовый рынок, считается важной вехой в цифровизации стоимости активов. Чжун Цзябинь, исходя из концепций «столетнего траста» и «наследования активов», спросил, как комиссия по ценным бумагам и биржам сможет через токенизацию сохранить богатство тайваньского частного сектора и привлечь возвращение зарубежных активов.

• Связанные новости: Собрав 50 финансовых гигантов! DTCC, получившая разрешение SEC, продвигает токенизацию RWA по всему миру

Пен Цзинлун отметил, что комиссия активно работает над продвижением центра управления активами в Азиатско-Тихоокеанском регионе, и RWA станет важной областью применения в будущем. В настоящее время планируется начать с экспериментальных проектов, приоритет отдаётся токенизации «облигаций» и «золота». Пен объяснил, что эти активы выбираются потому, что их легко оценить, в отличие от фондов со сложной структурой, где начальные этапы токенизации сопряжены с меньшими трудностями.
Чжун Цзябинь сразу предложил включить в сферу RWA также ценные бумаги и инвестиционные трасты недвижимости (REITs), считая, что это поможет расширить возможности токенизации и объединить финансирование общественных проектов. Пен выразил открытость к такому подходу, подчеркнув, что идея RWA заключается в том, что любой актив может быть токенизирован, и в будущем планируется расширять список объектов, ориентируясь на международные тренды, включая REITs.

Источник изображения: Законодательный Юань — Чжун Цзябинь предложил включить ценные бумаги и REITs в сферу RWA

Заимствование японской и американской модели регулирования стабильных монет для связи виртуальных активов с фиатом
В контексте интеграции виртуальных активов с реальной финансовой системой Гэ Жуцзюнь поделился успешным опытом Японии в цифровых финансах. Он отметил, что Япония использует децентрализованный режим регулирования, при котором опытные финансовые институты отвечают за эмиссию и размещение виртуальных активов, а трастовые банки хранят 1:1 резервные средства в фиатных деньгах для выпуска стабильных монет. Затем регулируемые поставщики услуг виртуальных активов (VASP) обеспечивают их обращение и торговлю, гарантируя легальное листинг и расчет на платформах. Гэ Жуцзюнь считает, что такая модель, при которой традиционные банки и стартапы делят прибыль, может стать важной основой для разработки соответствующих правил в Тайване.
Также он упомянул о прогрессе в американском законопроекте «CLARITY», особенно в вопросе получения дохода (Yield) от стабильных монет. В США уже есть компромиссные решения: пассивный фиксированный доход может быть ограничен, но активные действия и награды, связанные с пользователями, остаются в рамках закона.
Пен Цзинлун отметил, что комиссия внимательно следит за международной ситуацией и ожидает новых нормативных актов в июле и июне.
Что касается регулирования тайваньских стабильных монет, комиссия планирует усилить коммуникацию с индустрией, чтобы в процессе разработки и применения законодательства включить перспективных VASP, способных выпускать стабильные монеты, и обеспечить связь виртуальных и реальных валют, не допуская отставания Тайваня в международной конкуренции.

Законопроект о VASP вызывает интерес: как сбалансировать регуляторные риски и развитие инноваций
Член парламента от Демократической прогрессивной партии Лин Чуинь сосредоточилась на предстоящем проекте закона о виртуальных активах. Она указала, что число тайваньских VASP сократилось с пика 26 до 8, что свидетельствует о постепенном уходе малых и средних стартапов с рынка.

Источник изображения: Законодательный Юань — Чжун Цзябинь предложил включить ценные бумаги и REITs в сферу RWA

Лин Чуинь выразила опасение, что если в будущем требования к минимальному капиталу по закону будут слишком высоки или издержки на соблюдение правил значительно возрастут, на рынке останутся только крупные традиционные финансовые институты, а малые игроки исчезнут. Она привела данные, что в ЕС требования к активам для низкорисковых участников составляют около 1,84 миллиона новых тайваньских долларов, в Гонконге — от 20 до 40 миллионов, а в США — около 15 миллионов, и призвала комиссию учитывать разнообразие отраслей при регулировании.
В ответ на опасения по поводу выживания стартапов Пен Цзинлун пояснил, что будущая регуляторная структура будет основана на принципах риск-ориентированного капитала (Risk-Based Capital, RBC). Он подчеркнул, что требования к капиталу предназначены для защиты трейдеров и инвесторов, и чем выше риск, тем выше должна быть капитализация.
Пен пообещал, что при разработке правил он учтёт международные стандарты по реальному капиталу и обеспечит прозрачность правил. Он считает, что свободная конкуренция позволит способным участникам выжить в рамках регуляций, а политика не будет долгосрочно защищать отдельные компании, а направлена на создание справедливой и конкурентоспособной цифровой финансовой среды.
Три депутата в заключение призвали комиссию к тому, чтобы, соблюдая строгий контроль, она использовала преимущества Тайваня как технологической державы и сделала виртуальные активы новым драйвером развития финансового сектора страны.