Термин «стейблкоин» устареет! a16z: стабильность уже в основе, следующим будет «программируемая валюта»

a16z мнение указывает, что термин «стейблкоин» устарел. Стабильность стала технической базой, а программируемые деньги — ключевым инновационным прорывом. Эта технология обеспечивает мгновенное расчетное обслуживание, встроенные финансы и композицию, что символизирует переход индустрии в зрелую стадию.

a16z crypto 1 мая опубликовала статью с мнением, написанную Робертом Хакеттом, в которой утверждается, что термин «стейблкоин» быстро устаревает. Основной аргумент Хакетта: при изобретении таких активов главной задачей было «поддержание 1:1 обмена с долларом», поэтому «стабильность» стала ключевым аспектом названия; но в 2026 году стабильность уже является базовым порогом, а не преимуществом, истинная ценность этой технологии — в «программируемых деньгах» — возможности мгновенного трансграничного расчетов, встроенных приложений и их композиции как программного обеспечения.

Ключевой аргумент: «стабильность» — это базовый уровень, а программируемость — инновация

Ключевая фраза в статье Хакетта: «Стабильность сейчас — это базовый уровень (table stakes), условие, а не суть.» Соответственно, наблюдение таково: пользователи и организации, использующие USDT, USDC, PYUSD, DAI и подобные активы, уже не задаются вопросом «Может ли он поддерживать 1:1 обмен с долларом?», этот вопрос предполагается положительным. Настоящим драйвером использования становится вопрос: «Что еще мы можем с этим сделать?»

«Программируемые деньги» проявляются в трех аспектах:

• Первый — мгновенные трансграничные расчеты — традиционная система SWIFT требует 1-3 рабочих дня, в то время как транзакции со стабильными монетами на блокчейне завершаются за 30 секунд;
• Второй — встроенные финансы — приложения могут прописывать платежную логику в смарт-контрактах, например, MoonPay 1/5 запустила MoonAgents Card, позволяющую AI-агентам напрямую тратить стабильные монеты на Mastercard;
• Третий — композиция — стабильные монеты могут служить базовым активом для DeFi-протоколов, бесшовно интегрируясь с займами, деривативами и стратегиями доходности.

Эволюция терминов: четыре варианта и «судьба horsepower»

Хакетт предлагает, что в будущем термин «стейблкоин» может развиваться в направлениях: «цифровая наличность» (digital cash), «программируемые деньги» (programmable money), «цифровые доллары/евро» (digital dollars/euros), или просто «активы на цепочке» (onchain assets). Но он предсказывает, что в конечном итоге их судьба может быть одной из двух: либо «стейблкоин» останется, как «horsepower» (лошадиная сила), продолжая существовать, но люди уже не будут помнить его буквальное значение; либо он исчезнет, превратившись в «способ функционирования денег» — невидимую инфраструктуру.

Метафора лошадиных сил очень уместна — этот единица измерения впервые была введена в XVIII веке Джеймсом Ваттом для перевода эффективности паровых машин в «эквивалентное количество лошадей», чтобы покупатели могли понять. Сегодня человек уже не зависит от лошадей для привода механизмов, но «лошадиная сила» по-прежнему присутствует в характеристиках автомобилей, двигателей и моторов, являясь чисто технической единицей. Аналогично, стабильные монеты могут пойти по тому же пути: когда технология достигнет зрелости, базовая стабильность перестанет быть предметом гордости, и если термин «стейблкоин» сохранится, он станет лишь исторической реликвией.

Значение для индустрии криптовалют: переход к терминологии зрелости технологий

Мнение Хакетта — не просто игра словами, а сигнал о том, что криптоиндустрия входит в «период зрелости технологий». Tether 1 мая объявила о чистой прибыли за первый квартал в 1 миллиард долларов и резерве в 8,2 миллиарда долларов, что делает USDT системно важным финансовым институтом (SIFI); a16z 28 апреля предложила концепцию «стейблкоинов как основы банковских услуг» (BaaS), рассматривая их как фундаментальные компоненты банковского бизнеса; а в этой статье 1 мая эта тенденция получила название.

Для криптостартапов и инвесторов это дает три практических урока:

• Первый — дизайн продукта и рыночная риторика больше не должны подчеркивать «мы поддерживаем 1:1» — это уже заложено в ожиданиях пользователей;
• Второй — дифференцированная ценность — в «программируемых возможностях» — композиции, встроенных приложениях, автономном использовании AI-агентами;
• Третий — новые проекты в будущем, скорее всего, не будут называться «стейблкоином», а перейдут к более точным описаниям функций (например, «on-chain payment rail», «programmable USD asset»).

Эволюция терминов — последний рубеж технологической зрелости: когда слово «стейблкоин» полностью устареет, криптовалюта войдет в стадию «деньги функционируют именно так».

• Статья опубликована с разрешения: «Цепь новостей»
• Оригинальный заголовок: «a16z комментирует: слово «стейблкоин» устареет, следующим станет «программируемые деньги»»
• Автор оригинала: Elponcrab