Золотой рынок анализ

Обзор ситуации и краткосрочная структура

На прошлой неделе спотовое золото закрывалось примерно на уровне 4714 долларов, недельная свеча завершилась без последовательных медвежьих свечей, показывая бычью поглощение и восстановление, но около уровня 4700 наблюдается ожесточенная борьба между покупателями и продавцами, суточный диапазон превышает 260 долларов. Технически на 4-часовом графике сформирована формация W-образного дна, если цена удержится выше уровня шеи около 4658, в краткосрочной перспективе есть пространство для роста; однако дневной график показывает, что попытки пробить верхнюю границу не увенчались успехом, что создает скрытые риски для бычьего сценария.

Противоречивые сигналы от институтов

● Медвежья сторона: некоторые инвестиционные банки сохраняют целевую цену на конец года около 5200 долларов; Goldman Sachs дает более масштабный прогноз на конец года — 5400 долларов. В то же время Goldman Sachs предупреждает, что сроки снижения ставки ФРС могут быть отложены до декабря 2026 года и марта 2027 года, что ограничит краткосрочный потенциал роста цен на золото.

● Медвежья сторона: известный инвестор Грэнлак предупреждает, что цена на золото может попасть в волну C снижения, намекая на риск коррекции, и советует держать наличные и золото в качестве защиты.

Ключевые движущие силы

Решение ФРС в апреле оставить ставку без изменений и отсутствие ясных указаний на снижение ставки стали сильнейшими факторами давления на цену золота. TD Securities отмечает, что после исчезновения текущего геополитического конфликта и снижения инфляционного давления, вызванного ценами на нефть, существует путь к преодолению уровня 5200 долларов. В то же время, глобальные центральные банки продолжают покупать золото (чистый объем покупок в первом квартале 2026 года — 244 тонны), приток средств в ETF и ожидания инфляции создают поддержку в среднесрочной и долгосрочной перспективе. В геополитической сфере продолжаются конфликты между Ираном и США, что остается краткосрочным индикатором настроений.

В краткосрочной перспективе, при повторяющихся колебаниях между бычьими и медвежьими сценариями, ожидается волатильность с широким диапазоном колебаний, при этом снижение ограничено уровнем около 4650 долларов, который является ключевой поддержкой. Особое внимание уделяется данным по инфляции в США, таким как индекс потребительских цен (CPI), и тому, сможет ли ФРС дать более ясные сигналы и указания в ближайшее время.