худший ROI в криптовалюте

некоторые привлекли миллиарды. некоторые ничего не зарабатывают.
мы оценили все 10 👇
1️⃣ // график : 1 177 073 года
→ привлекли 272,1 млн долларов в 2021 году
→ приносят 231 доллар ежегодного дохода
→ поток сборов за запросы идет к индексаторам
→ налог протокола почти ничего не захватывает
→ неудача инфраструктурной ценности по учебнику
2️⃣ // strike : 9 420 лет
→ привлекли $80M в 2022 году
→ тезис о платежах через bitcoin lightning
→ 8 492 доллара ежегодного дохода
→ пользователи так и не пришли
→ пик хайпа lightning, нулевая тракция
3️⃣ // rain : 3 544 года
→ закрыли серию C на 447,9 млн долларов
→ $126K годовой доход протокола
→ рыночная капитализация 3,67 млрд долларов
→ $743M казна простаивает
→ инвесторы оценивают будущие события монетизации
4️⃣// space and time : 368 лет
→ всего привлечено $50M
→ идея децентрализованного хранилища данных
→ $135K текущий годовой доход
→ корпоративный проект, доход для хоббиистов
→ смежный с RWA, но структурно застрявший
5️⃣// flying tulip : 135 лет
→ недавно привлекли 431,5 млн долларов
→ последний проект Андре Кронье
→ 3,2 млн долларов годового дохода протокола
→ бессрочный пут-опцион защищает капитал
→ обещание на миллиард долларов, не реализовано
6️⃣ // axie infinity : 134 года
→ привлекли $159M на пике
→ когда-то зарабатывали сотни миллионов
→ сейчас около 1,19 млн долларов в год
→ токеномика убила механизм вращения
→ доставили больше, чем кто-либо другой
7️⃣// superstate : 38,5 лет
→ всего привлекли 96,5 млн долларов
→ токенизированные казначейства, RWA
→ 2,51 млн долларов годового дохода
→ поднят нарратив, доставка догоняет
→ одна из искренних попыток
8️⃣// securitize : 15,7 лет
→ всего привлечено 147,2 млн долларов
→ 9,4 млн долларов в годовом доходе
→ реальный продукт, реальное использование
→ обычная кривая окупаемости венчурных инвестиций
→ RWA выполнены с тщательностью
9️⃣// jito : 12,3 года
→ привлекли $50M
→ 4,07 млн долларов годового дохода
→ инфраструктурный слой MEV в Solana
→ реальное использование, реальные сборы
→ долгий, но правдоподобный горизонт
🔟// lighter : 2,5 года
→ привлекли $68M
→ 27,26 млн долларов годового дохода
→ perp DEX, zk ордербук
→ без токена, без хайп-цикла
→ запущено до презентационной документации
итог
→ 9 из 10 требуют десятилетий
→ один — более миллиона
→ привлечение капитала ≠ достигнутый успех
→ рыночная капитализация ≠ реальный доход
→ только один работает
как мы это измеряли❓
время окупаемости = всего привлеченного ÷ годовой доход протокола.
доход здесь = часть, оставленная протоколом по данным defillama.
часть, которую держит казна или сжигание токенов. не все сборы, платимые пользователями.
многие протоколы по замыслу направляют сборы поставщикам, индексаторам, валидаторам или LP. этот доход реальный на уровне сети. просто он не попадает на баланс протокола. этот список измеряет эффективность капитала на уровне протокола, а не всей экономической активности сети.
полностью исключены: morpho, ethena, lido (п pass-through сборов по архитектуре). эмитенты стейблкоинов (tether, circle, paxos), потому что это корпоративные эмиссии, а не венчурные продукты.
данные через defillama. Это математическая задача.