Инвесторы в акции Nvidia только что получили отличные новости от экспертов Уолл-стрит (Подсказка: это может стать компанией стоимостью 20 триллионов долларов)

Nvidia (NVDA +1.73%) является центром гравитации революции искусственного интеллекта. Акции прибавили 15% с начала года, опередив доходность S&P 500 (^GSPC +0.84%) в 8%, и аналитики Уолл-стрит по-прежнему считают, что компания недооценена. Средняя целевая цена в $267,50 за акцию предполагает рост на 24% от текущей цены в $213.

Акционеры Nvidia недавно получили хорошие новости от Уолл-стрит. Вот важные детали.

Источник изображения: Getty Images.

Nvidia продолжает доминировать на рынке ускорителей ИИ в 2025 году

Графические процессоры (GPU) Nvidia являются отраслительным стандартом в ускорении рабочих нагрузок искусственного интеллекта (ИИ). Системы Nvidia постоянно превосходят альтернативные инфраструктурные решения по тестам MLPerf, объективным тестам, измеряющим производительность в задачах обучения и вывода ИИ.

На протяжении лет критики Nvidia предупреждали, что ASIC (специализированные интегральные схемы) представляют собой серьезную угрозу доминированию компании в области ускорителей ИИ. Действительно, несколько клиентов разработали и внедрили ASIC в своих дата-центрах, включая Alphabet, Amazon, Microsoft и Meta Platforms. И, скорее всего, внедрение будет продолжать расти в ближайшие годы.

Однако идея о том, что пользовательские ускорители ИИ существенно вытеснят GPU Nvidia в ближайшем будущем, абсурдна. Пользовательские ускорители требуют разработки специализированных программных инструментов, которыми обладают очень немногие компании, имеющие талант и ресурсы для этого. И даже те, у кого есть технический опыт, все равно находятся в невыгодном положении, потому что Nvidia начала развивать свою программную экосистему еще в 2006 году.

В недавней заметке аналитик Morgan Stanley Джозеф Мур написал: «Мы постоянно слышим, что клиенты рассматривают конкурентный продукт как потенциально более дешевый, используют его и возвращаются к Nvidia». В результате Nvidia заняла 86% рынка продаж ускорителей ИИ в 2025 году, что не изменилось по сравнению с 2024 годом, согласно данным Bloomberg.

И что? Несмотря на энтузиазм вокруг компаний по производству пользовательского кремния, таких как Broadcom, ASIC в прошлом году не смогли существенно повлиять на долю Nvidia на рынке. Конечно, пользовательские чипы ИИ почти наверняка увеличат свою долю в ближайшие годы, особенно потому, что спрос на вычислительные ресурсы превышает предложение. Но GPU Nvidia останутся отраслевым стандартом в обозримом будущем.

Расходы на инфраструктуру ИИ продолжают опережать ожидания Уолл-стрит

Аналитики Уолл-стрит постоянно недооценивают, сколько гиперскалеры инвестируют в инфраструктуру ИИ. Изначально консенсусная оценка предполагала, что капитальные затраты (capex) пяти крупнейших гиперскалеров (Alphabet, Amazon, Microsoft, Meta и Oracle) увеличатся на 19% в 2026 году, но сейчас говорится, что capex вырастет более чем на 60% в этом году.

Аналитики Morgan Stanley особенно оптимистичны. Их последний прогноз показывает, что capex пяти крупнейших гиперскалеров увеличится почти на 80% до $805 миллиардов в 2026 году, а затем вырастет на 39% до $1,1 триллиона в 2027 году. Это хорошо для Nvidia, не только потому, что ее GPU являются отраслевым стандартом в ускорителях ИИ, но и потому, что она лидирует на рынке ИИ-сетей.

Некоторые эксперты Уолл-стрит считают, что Nvidia движется к $10 трлн или даже $20 трлн

Брэд Гершнер, основатель и генеральный директор Altimeter Capital, говорит, что Nvidia «ужасно недооценена», потому что рынок недооценивает спрос на инфраструктуру ИИ. Он недавно заявил CNBC: «Я считаю, что Nvidia станет первой компанией стоимостью $10 трлн», ссылаясь на ее способность разрабатывать более экономичные системы, чем у конкурентов, включая те, что используют пользовательский чип.

Бет Киндиг, ведущий аналитик по технологиям в I/O Fund, говорит, что Nvidia достигнет рыночной капитализации в $20 трлн к концу десятилетия. «Ключевая причина, по которой Nvidia сможет достичь рыночной стоимости в $20 трлн к 2030 году, заключается в том, что компания переводит цикл обновления своих GPU на быстрый 12-18-месячный цикл, в отличие от пользовательского кремния, который обычно обновляется раз в 3-5 лет», — написала она.

Вот итог: текущая рыночная стоимость Nvidia колеблется около $5 трлн. Таким образом, прогноз Гершнера предполагает рост примерно на 100%, а прогноз Киндиг — около 300%. Это отличные новости для акционеров.