Разблокировка не равна распродажам: как рационально воспринимать разблокировку токенов?

«Разблокировка обязательно приведет к падению» — это популярный нарратив на рынке криптовалют, но он не всегда верен. Будут ли разблокированные токены создавать давление на продажу, зависит от нескольких ключевых факторов: происходит ли это впервые или по привычной схеме? Получатель — венчурные фонды или сообщество? Текущая цена всё ещё обеспечивает достаточный запас безопасности для ранних инвесторов? На самом деле, после многих событий разблокировки цена зачастую восстанавливается за счет устранения неопределенности. Некоторые проекты, разблокировав токены, передают их через OTC-каналы институтам, что ограничивает влияние на вторичный рынок. Также есть проекты, в которых схема разблокировки включает выкуп и сжигание токенов, что способствует положительному эффекту. Поэтому, сталкиваясь с волной разблокировок в мае, самое опасное — просто поставить ярлык «негатив» и бездумно Short’ить. Также опасно полностью игнорировать давление разблокировки и держать позиции без анализа. Правильный подход — анализировать детали каждой разблокировки, оценивать реальный прирост в обращении, учитывать изменения в цепочке и потоки капитала, и делать независимые выводы.