‍#Gate广场五月交易分享

‍# Вспышка разблокировки токенов в мае
Обзор крупных разблокировок токенов в мае, посмотрите, есть ли у вас в портфеле?
В мае криптовалютный рынок ожидает масштабные разблокировки токенов на сумму около 639 миллионов долларов. Среди них доминирует RAIN, 10 мая однократная разблокировка превысила 10% от рыночной капитализации в обращении, что составляет примерно 397 миллионов долларов. Исторический опыт показывает, что крупные разблокировки часто вызывают краткосрочный давление на продажу, ниже представлена информация о крупных разблокировках токенов в мае, надеемся, это поможет нашим пользователям заранее «предупредить» о возможных рисках.
一、Основные крупные разблокировки токенов в мае (по порядку времени)
Скоро произойдет (10 мая и позже)
‌RAIN‌ (10 мая)
Однократная разблокировка более 10% рыночной капитализации в обращении, примерно 397 миллионов долларов, является самым значительным событием месяца. Такой высокий уровень предложения обычно сопровождается резкими колебаниями цен.
‌BABY‌ (10 мая)
Разблокировка около 2-4 миллионов долларов, занимает 7%—8% от циркулирующего запаса, впервые осуществляется линейным выпуском (в 36 этапов), получателями являются команда и частные инвесторы.
‌APT‌ (12 мая)
Разблокировка около 103-110 миллионов долларов, около 0,69% от циркулирующего запаса, линейный выпуск за месяц, распределение между командой и инвесторами.
‌SEI‌ (15 мая)
Разблокировка около 75 миллионов долларов.
‌STRK‌ (15 мая)
Разблокировка около 82 миллионов долларов.
‌UNI‌ (16 мая)
Разблокировка около 67 миллионов долларов.
‌ARB‌ (16 мая)
Разблокировка около 105 миллионов долларов. Arbitrum, как крупнейший Layer 2 на Ethereum, лидирует по TVL и объему торгов, однако постоянные разблокировки токенов остаются долгосрочным давлением на его оценку.
‌IMX‌ (17 мая)
Разблокировка около 55 миллионов долларов.
‌MERL‌ (19 мая)
Разблокировка около 83 миллионов долларов.
‌PYTH‌ (20 мая)
Разблокировка около 1,26 миллиарда долларов, крупнейшее событие месяца по объему разблокировки. Pyth, как важный участник рынка оракулов, эта масштабная разблокировка создаст серьезные испытания для рыночного спроса и предложения.
‌AVAX‌ (22 мая)
Разблокировка около 334 миллионов долларов.
‌ALT‌ (25 мая)
Разблокировка около 40 миллионов долларов.
二、Анализ возможных последствий разблокировки токенов
1. Самое прямое краткосрочное давление — риск распродажи
Исторические данные показывают, что при разблокировке более 2% от циркулирующего предложения цена за короткий срок может упасть на 10-15%. В этом месяце SXT (27,6%), RAIN (более 10%), OMNI (83,51%), BABY (7%—8%) значительно превышают этот порог, и давление на продажу в краткосрочной перспективе нельзя игнорировать. Особенно RAIN и PYTH, однократная разблокировка которых составляет 397 миллионов и 1,26 миллиарда долларов соответственно, даже частичная реализация получателей может оказать существенное влияние на глубину рынка.
2. Способ разблокировки определяет степень воздействия
Взрывной эффект однократной разблокировки (Cliff Unlocks) значительно сильнее линейной. SXT и RAIN относятся к первому типу, токены концентрированно выпускаются за один день, и рынок практически не успевает переварить дополнительное предложение, что может вызвать панические распродажи и цепную ликвидацию фьючерсных контрактов. В отличие от этого, проекты, такие как SUI, APT, BABY, использующие линейный выпуск, постепенно вводят предложение на рынок, и исторические данные показывают, что их ценовое воздействие в среднем снижается на 5-10%.
3. Статус получателей — ключевой фактор
Токены, распределенные команде и ранним инвесторам, имеют примерно на 25% больший риск распродажи по сравнению с наградами для сообщества. Причина проста: инвесторы стремятся к выходу с прибылью, а команда — к улучшению условий жизни. Большинство разблокировок в этом месяце предназначены именно для команды и инвесторов, что означает, что реальное давление на продажу может быть гораздо выше, чем кажется по цифрам. HYPE является исключением, так как механизм обратного выкупа и сжигания токенов обеспечивает поддержку покупок, частично компенсируя потенциальные распродажи ключевых участников.
4. Глубина ликвидности определяет устойчивость к давлению
Одинаковый масштаб разблокировки в рынке с глубокой книгой ордеров может пройти без особых последствий, а в малоликвидных токенах с небольшой рыночной капитализацией — вызвать колебания более чем на 30%. OMNI с невысокой рыночной капитализацией и однократной разблокировкой 83,51% предложения — очень рискованный сценарий, способный вызвать сильные ценовые колебания. RAIN, разблокированный более чем на 10% от рыночной капитализации, при недостаточном объеме торгов может столкнуться с серьезными краткосрочными вызовами.
5. Макроэкономическая ситуация и рыночное настроение усиливают эффект
Сам факт разблокировки — нейтральное событие, но в сочетании с текущей макроэкономической ситуацией оно может иметь разные последствия. В настоящее время Федеральная резервная система сохраняет ставку без изменений, ожидания по снижению ставок отложены, геополитическая обстановка немного стабилизировалась, но основные разногласия остаются. Общий риск-аппетит рынка невысок. В такой ситуации негативные эффекты крупных разблокировок могут усиливаться. Напротив, если у проекта есть позитивные катализаторы — обновление сети, партнерства, развитие ETF — это может частично компенсировать давление разблокировки. Например, HYPE, благодаря росту торгового объема и дефляционной нарративе, может иметь более высокую терпимость к разблокировкам по сравнению с другими проектами.