Недостаток памяти грядет для прибыли крупных технологических компаний. Эта компания выдержит лучше всех остальных.

Цены на память продолжают расти в 2026 году, поскольку ненасытный аппетит крупных технологических компаний к вычислительной мощности растет быстрее, чем производители чипов памяти могут расширять производство. Samsung, крупнейший в мире производитель чипов памяти, заявил, что его цены выросли на 90% в первом квартале. И крупные технологические компании с удовольствием платят за доступ к чипам, которые снимают одну из крупнейших узких мест в обучении и выводе искусственного интеллекта (ИИ).

Meta Platforms, Alphabet и Microsoft все указали на повышение стоимости компонентов как причину увеличения капитальных затрат в 2026 году в своих последних отчетах перед аналитиками. Это в конечном итоге скажется на их чистой прибыли, поскольку повышение цен на чипы памяти приведет к увеличению амортизационных расходов в ближайшие годы.

И хотя цены на память повлияют практически на любую компанию, которая использует эти чипы в своих продуктах, одна крупная технологическая компания выглядит лучше подготовленной к тому, чтобы выдержать конкуренцию.

Источник изображения: Getty Images.

Не забывайте об этой крупной технологической акции

В то время как Meta, Alphabet, Microsoft и Amazon все нуждаются в чипах памяти для своих дата-центров, другая крупная технологическая компания использует их практически во всех своих продуктах. Apple (AAPL +2.05%) сталкивается с предстоящими трудностями в управлении высокими ценами на память. Но я считаю, что она полностью справится с этим.

Apple в прошлом квартале увеличила свою общую валовую маржу до рекордных 49,3%. Пока продажи высокомаржинальных сервисов продолжают подталкивать этот показатель вверх, Apple также улучшила свою валовую маржу по аппаратному сегменту. Этот сегмент принес валовую прибыль в 31 миллиард долларов при продажах в 80 миллиардов долларов в прошлом квартале, что дает валовую маржу 38,7%. Это выше 35,9% за тот же квартал прошлого года, но ниже 40,7% в первом квартале.

Генеральный директор Тим Кук сообщил аналитикам, что валовая маржа продолжит снижаться в следующем квартале из-за влияния цен на память. Он отметил, что цены на компоненты оказали минимальное влияние на себестоимость в первом квартале, который завершился в декабре, но это влияние увеличилось во втором квартале и продолжит расти в ближайшие кварталы. Прогноз руководства предполагает валовую маржу в диапазоне от 47,5% до 48,5%.

«Мы рассмотрим ряд вариантов», — сказал Кук. И, к счастью, у Apple есть много хороших вариантов.

Какие варианты есть у Apple?

Он может просто принять на себя расходы, связанные с ростом цен на компоненты. Чипы памяти похожи на товарные товары, и по мере увеличения мощностей Samsung и других производителей их цены в конечном итоге снизятся. Таким образом, это, скорее всего, будет временным воздействием на валовую маржу. А учитывая уже очень высокую валовую маржу Apple и ее огромную чистую денежную позицию, она легко справится с ростом цен на компоненты.

Она может снизить первоначальный удар, заключая долгосрочные контракты с поставщиками. Это в конечном итоге может принести пользу всем, поскольку даст производителям чипов памяти больше уверенности в расширении мощностей для удовлетворения спроса. А с долгосрочными гарантиями от Apple они смогут поддержать более масштабное расширение.

Apple может в итоге увидеть рост общей валовой прибыли за счет поглощения более высоких затрат на память. Это один из немногих премиальных производителей смартфонов, который еще не повысил цены. Даже Samsung повысила цены на телефоны в начале этого года, несмотря на то, что использует собственные чипы памяти и другие компоненты. Это может помочь Apple завоевать большую долю рынка, поскольку потребители будут сравнивать телефоны по характеристикам и ценам.

Расширить

NASDAQ: AAPL

Apple

Изменение за сегодня

(2.05%) $5.88

Текущая цена

$293.32

Основные показатели данных

Рыночная капитализация

$4.2 трлн

Диапазон за день

$290.00 - $294.76

52-недельный диапазон

$193.46 - $294.76

Объем торгов

53 млн

Средний объем

44 млн

Валовая маржа

47.86%

Дивидендная доходность

0.35%

Другой вариант — повысить цены. Компания может сделать это по всему ассортименту, но, возможно, потребуется более точный подход. Высококлассные устройства могут подорожать, в то время как базовые модели будут бороться за долю рынка. Сильный спрос на компьютеры Mac может подтолкнуть Apple к повышению цен на них, но iPhone по-прежнему остается самым прибыльным продуктом компании.

В любом случае, Apple хорошо подготовлена к воздействию цен на память и сможет минимизировать его влияние на свою прибыль. Пока другие крупные технологические компании вынуждены поглощать рыночные цены на компоненты, конкурируя по цене за облачные вычислительные мощности, у Apple есть больше вариантов.

Благодаря сильному спросу на iPhone, который обеспечивает фантастический рост доходов в этом году, Apple может добиться значительных прибылей либо за счет увеличения доли рынка, либо за счет поддержания рекордной валовой маржи. Это делает текущую оценку примерно в 33 раза по прогнозируемым прибыли и кажется справедливой ценой за отличный бизнес.