Является ли акция CoreWeave выгодной покупкой при снижении цен, поскольку доходы продолжают расти стремительно?

Акции CoreWeave (CRWV 11,40%) упали после объявления о доходах за первый квартал, несмотря на то, что неоклауд-компания отчиталась о еще одном квартале с огромным ростом выручки и увеличением очереди заказов. Однако ее скорректированный убыток на акцию (EPS) оказался больше ожидаемого, а прогноз на второй квартал не оправдал ожиданий. На момент написания этого текста акции все еще выросли более чем на 60% с начала года.

Давайте разберемся в результатах CoreWeave, чтобы понять, является ли это падение в ростовой акции возможностью для покупки.

Расширить

NASDAQ: CRWV

CoreWeave

Изменение за сегодня

(-11,40%) $-14,69

Текущая цена

$114,15

Основные показатели

Рыночная капитализация

$63B

Диапазон за день

$110,55 - $123,75

52-недельный диапазон

$52,90 - $187,00

Объем торгов

48М

Средний объем

28М

Валовая маржа

34,82%

Очередь проектов продолжает расти

CoreWeave снова зафиксировала более чем двукратный рост выручки, увеличившись на 112% до 2,08 миллиарда долларов по сравнению с 982 миллионами долларов годом ранее. Это превзошло консенсус аналитиков в 1,97 миллиарда долларов, составленный LSEG. Однако скорректированный убыток на акцию вырос до $1,12 и оказался больше ожидаемых аналитиками $0,91.

Одной из проблем, оказывающих давление на акции, являются повышенные затраты на компоненты. В связи с этим компания повысила нижнюю границу своего годового бюджета на капитальные затраты (capex) до диапазона от $31 миллиарда до $35 миллиардов, по сравнению с предыдущим прогнозом в $30 миллиардов — $35 миллиардов. Некоторые инвесторы уже поставили под сомнение экономическую целесообразность облачных вычислений и развития инфраструктуры искусственного интеллекта (AI), поэтому рост стоимости компонентов только подливает масла в огонь.

Несмотря на увеличивающиеся убытки и рост затрат на компоненты, очередь проектов CoreWeave продолжает расти и достигла почти $100 миллиардов. За квартал компания подписала несколько новых соглашений с Meta Platforms, включая обязательство на $21 миллиард в марте. Также она получила обязательства от Anthropic и расширила сделки с существующими клиентами, такими как Mistral и Cohere.

Для финансирования своего развития компания привлекла более $20 миллиардов в виде долговых и долевых средств. В это входит отсроченный кредит без права регресса на сумму $8,5 миллиарда и инвестиции в акционерный капитал на сумму $2 миллиарда от Nvidia. Кредит без права регресса означает, что заем обеспечен конкретным активом, и кредитор не может предъявлять претензии к другим активам компании в случае дефолта.

Компания прогнозирует выручку за второй квартал в диапазоне от $2,45 миллиарда до $2,6 миллиарда, что ниже консенсуса в $2,69 миллиарда. Также она сохранила прогноз на весь год с выручкой от $12 миллиардов до $13 миллиардов. В целом, компания все еще рассчитывает достичь годового оборота в $30 миллиардов к концу 2027 года.

Источник изображения: The Motley Fool.

Стоит ли инвесторам покупать акции CoreWeave на падении?

CoreWeave — это очень рискованный способ участия в буме инфраструктуры AI в дата-центрах. В отличие от трех крупнейших облачных провайдеров — Amazon, Microsoft и Alphabet, — она не генерирует много денежного потока для финансирования своего развития, поэтому ей придется привлекать значительные объемы долга. Также у нее нет собственной уникальной кремниевой продукции, и она полагается на стандартные графические процессоры (GPU) и другие чипы. Это делает ее более уязвимой к росту цен на компоненты по сравнению с некоторыми другими участниками облачных вычислений.

В целом, CoreWeave — это очень спекулятивная акция. Ее модель может сработать по мере масштабирования, но это не тот способ, который я бы выбрал для участия в буме инфраструктуры AI.