Бизнес на виски: инвесторы возлагают надежды на отмену тарифов на шотландский виски Трампом после тяжелых трех лет

В этой статье

• DEO

Следите за своими любимыми акциями СОЗДАТЬ БЕСПЛАТНЫЙ АККАУНТ

Джефф Дж Митчелл | Getty Images

Решение президента Дональда Трампа отменить тариф в 10% на экспорт шотландского виски в США принесло облегчение пострадавшему сектору — и может также дать долгожданный толчок нишевому сегменту индустрии: инвестированию в премиальные бочки.

Инвестирование в бочки предполагает покупку дубовой бочки, наполненной шотландским виски — либо вскоре после дистилляции напитка, либо уже выдержанной — и позволение её содержимому созревать в течение 10–20 лет, после чего её продают.

Обычно бочки торгуются внутри отрасли через индивидуальные контракты между блендерами и дистиллерами, часто с обменом бочек вместо денег, или через специализированных брокеров по шотландскому виски. Частные инвесторы также могут приобретать бочки недавно дистиллированного или созревающего виски, либо для личного использования, либо как спекулятивную ставку с целью продажи с прибылью на вторичном рынке.

Как и другие коллекционные альтернативные активы, такие как произведения искусства, редкие часы и классические автомобили, инвестирование в бочки — это рискованная, спекулятивная, долгосрочная ставка на в основном нерегулируемый, неликвидный актив. Хотя часто считается защитой от инфляции, стоимость таких активов полностью зависит от спроса на вторичном рынке.

Джон Кеннеди, управляющий директор Decant Index — торговой платформы для инвесторов, покупающих и продающих альтернативные коллекционные предметы, включая премиальный виски, — заявил, что решение Трампа отказаться от импортных пошлин может повысить оценки выхода для инвесторов в бочки.

США — крупнейший экспортный рынок шотландского виски, стоимость которого в 2025 году составляет около 933 миллионов фунтов стерлингов (1,27 миллиарда долларов), по данным Scotch Whisky Association, отраслевого торгового органа.

Кеннеди отметил, что отмена тарифов снизит трение для импортеров, дистрибьюторов и независимых розливателей, закупающих запасы из Шотландии, а также укрепит долгосрочную уверенность в отрасли.

«Самое большое влияние, скорее всего, почувствуют на премиальном сегменте рынка», — сказал он. «Американские потребители исторически проявляли сильный интерес к выдержанному, коллекционному и люксовому шотландскому виски.»

Для инвесторов в бочки это означает улучшение долгосрочной среды выхода, по словам Кеннеди.

«Больший спрос на выдержанный запас со стороны крупнейшего в мире рынка премиального виски должен увеличить ликвидность для созревших бочек и поддержать оценки со временем, особенно для признанных дистиллерий с сильным международным спросом», — сообщил он CNBC по электронной почте.

‘Вода жизни’

Решение Трампа, объявленное 1 мая после государственного визита короля Карла III в США, будет распространяться на все тарифы на виски, включая ирландский виски, подтвердило правительство Великобритании CNBC в начале этого месяца.

Марк Кент, генеральный директор Scotch Whisky Association, заявил, что сделка — «значительный толчок» для отрасли.

Точные данные по сектору инвестирования в бочки трудно получить, но данные Whiskystats показывают, что более широкий рынок шотландского виски потерял почти треть своей стоимости за бурные три года.

Ежемесячный индекс рынка из 500 наиболее торгуемых виски из Шотландии снизился на 29,74% за этот период, в то время как бенчмарк к концу апреля снизился примерно на 5,2%.

Но есть признаки улучшения интереса инвесторов.

Акции британского гиганта напитков Diageo — чьи бренды включают смешанные виски Johnnie Walker и Bell’s, а также односолодовые Talisker и Cragganmore — резко выросли после решения Трампа.

За последний год акции Diageo упали почти на 28% после того, как масштабные тарифы «День освобождения» Белого дома затронули большинство британских экспортов в США, включая спиртные напитки, с пошлиной в 10%.

Иконка графика акций

Diageo.

Кеннеди отметил, что начальные инвестиции могут начинаться примерно с 2000 фунтов для молодых спиртов из новых дистиллерий — в то время как бочки от более известных производителей, таких как Macallan, Dalmore или Springbank, могут торговаться «в пределах шести цифр» в зависимости от винтажа, возраста и типа бочки.

Он сказал, что более доступный рынок США, возникший после отмены тарифов, может увеличить спрос на виски — уисге беха в шотландском гэльском, или «вода жизни» — и поддержать более высокие оценки в долгосрочной перспективе.

«Со временем мы ожидаем, что это будет способствовать постоянному спросу на выдержанный запас, независимые розливки и коллекционные релизы, что является положительными индикаторами для сектора инвестирования в бочки.»

Жидкое золото?

Но, как и в других рынках коллекционных предметов, покупатели сталкиваются с множеством рисков в этом внеплощадочном классе активов.

Шотландские виски-бочки не торгуются как товар на централизованной бирже и не регулируются Управлением финансовой отчетности Великобритании.

Каждый год примерно 2% спирта естественным образом испаряется в процессе созревания в пористых дубовых бочках — это потеря, известная как «доля ангелов». Со временем это может снизить крепость алкоголя ниже 40%, что лишает его законного права называться шотландским виски.

Также существуют строгие правила, регулирующие хранение на таможенных складах и структуру владения.

«В отличие от публичных рынков, бочки не продаются мгновенно, и прозрачность ценообразования может значительно варьироваться между дистиллериями и винтажами», — сказал Кеннеди.

Он добавил, что редкость и созревание исторически поддерживали создание стоимости на рынке виски. «Это остается специализированным, долгосрочным альтернативным активом, и инвесторам следует подходить к нему осторожно. Самые большие риски связаны с происхождением, структурой владения, хранением, страхованием и нереалистичными ожиданиями по доходности.»

Scotch Whisky Association не ответила на запрос CNBC о комментарии.

Однако торговый орган предупреждает на своем сайте, что потенциальные инвесторы в бочки должны осознавать связанные с этим риски, «как в отношении потенциальной стоимости их инвестиций, так и возможностей их продажи».

«Нет регулируемого рынка для зрелых или созревающих бочек шотландского виски, нет официально опубликованного списка цен покупки и продажи бочек из разных дистиллерий или в разном возрасте, и нет установленного механизма для продажи», — говорится в сообщении.

Также он предостерегает потребителей о риске мошенничества на рынке инвестирования в бочки.

Выбирайте CNBC в качестве вашего предпочтительного источника в Google и никогда не пропустите ни одного события от самого надежного делового новостного бренда.