Обеспечит ли эта сделка Nvidia покупку акций Corning?

Акции специалиста по материаловедению Corning (GLW +2,49%) выросли ранее на этой неделе после объявления о многолетнем партнерстве с производителем чипов искусственного интеллекта (ИИ) Nvidia. Сделка, которая значительно расширяет производство оптических компонентов в США, на которые полагаются дата-центры ИИ, отправила акции на новые 52-недельные максимумы. Учитывая, что акции выросли на невероятные 315% за последние 12 месяцев, очевидный вопрос — учтена ли уже эта хорошая новость, в сочетании с недавней внутренней силой компании.

Безусловно, энтузиазм рынка имеет смысл. Помимо партнерства с Nvidia, Corning тихо накапливает многомиллиардные соглашения с гиперскейл-клиентами, и она только что продлила свой долгосрочный план роста до 2030 года. Но поскольку акции так резко выросли за последний год, инвесторам стоит подумать хорошенько, прежде чем гнаться за этим ралли.

Источник изображения: Getty Images.

Масштабное партнерство в области ИИ

По условиям сделки, Corning построит три новых передовых производственных объекта в Северной Каролине и Техасе для расширения производства передовых оптических технологий или инфраструктуры ИИ, ускоренной Nvidia. Строительство масштабное — оно должно привести к увеличению производственной мощности компании в США в области оптической связи в 10 раз и более чем на 50% — в производстве волокон в США. Также ожидается создание более 3000 рабочих мест.

Взамен Nvidia вкладывает реальные деньги в партнерство. Производитель чипов приобрел предоплаченные варранты на 3 миллиона акций Corning за 500 миллионов долларов заранее. Он также получает варранты на покупку до 15 миллионов дополнительных акций по цене исполнения 180 долларов. Если Nvidia в конечном итоге реализует все варранты, ее общие инвестиции в Corning могут достичь около 3,2 миллиарда долларов.

Стратегическая логика проста. По мере масштабирования нагрузок ИИ, медные межсоединения, традиционно используемые для передачи данных внутри серверных стоек, сталкиваются с ограничениями скорости и энергии. Оптическая связь — использование стеклянных волокон для передачи данных светом — все чаще рассматривается как путь вперед. Зафиксировав Corning в качестве долгосрочного поставщика и вложив капитал в расширение, Nvidia помогает избежать узких мест при масштабировании своих систем следующего поколения.

“Кремниевая фотоника и оптические технологии — очень важная часть этого,” сказал генеральный директор Nvidia Дженсен Хуанг в комментариях после объявления, указывая на приоритеты цепочки поставок компании для следующей фазы ИИ.

Больше, чем одно соглашение

Более того, партнерство с Nvidia не является изолированным. Оно вписывается в более широкий цикл сделок у специалиста по оптике. Когда компания отчиталась о результатах за первый квартал 2026 года в конце апреля, она сообщила, что еще два гиперскейл-клиента подписали долгосрочные соглашения, аналогичные по размеру и сроку ранее объявленному многолетнему соглашению с Meta Platforms на сумму до 6 миллиардов долларов.

Внутренний бизнес-импульс также впечатляет. Скорректированные продажи Corning за первый квартал выросли на 18% в годовом выражении до 4,35 миллиарда долларов, а скорректированная прибыль на акцию выросла на 30%. Выделяющимся сегментом стала оптическая связь, с ростом продаж на 36% в годовом выражении до 1,85 миллиарда долларов.

Компания, которой уже 175 лет, также продлила свой долгосрочный план, названный Springboard, на своем инвестсобытии 6 мая. Corning теперь ожидает достичь годового объема продаж в 20 миллиардов долларов к концу 2026 года и расти со среднегодовой ставкой 19% до конца 2030 года, когда она планирует достичь объема в 40 миллиардов долларов. В рамках этого, новый фотонический бизнес компании, обслуживающий клиентов Gen AI, таких как Nvidia, должен стать источником дохода в 10 миллиардов долларов к 2030 году.

Расширение

NYSE: GLW

Corning

Изменение за сегодня

(2,49%) $4,54

Текущая цена

$186,94

Основные показатели

Рыночная капитализация

$161B

Диапазон за день

$184,98 - $198,25

52-недельный диапазон

$46,34 - $198,25

Объем торгов

21М

Средний объем

13М

Валовая маржа

35,64%

Дивидендная доходность

0,60%

Однако акции не являются дешевыми. Торгуясь по более чем 60-кратной ожидаемой скорректированной прибыли за этот год на момент написания, большая часть этой истории роста, по сути, уже заложена в цену. Также остаются риски — включая возможность того, что расходы на инфраструктуру ИИ в конечном итоге снизятся или гиперскейл-клиенты начнут сопротивляться ценам по мере истечения их долгосрочных обязательств.

Тем не менее, с рядом многомиллиардных соглашений с клиентами, закрепляющих его план роста, небольшая позиция для получения части выгоды от этих катализаторов может иметь смысл для инвесторов, готовых к рискам и высокой оценке.