Почему акции Dutch Bros выросли почти на 14% в апреле

В прошлом месяце акции оператора кофеен Dutch Bros (BROS 1,29%) вели себя так, будто им сделали мощный удар эспрессо. Акции компании взлетели почти на 14% в апреле, чему способствовали не слишком кофеиновые напитки, а серия очень оптимистичных обновлений от аналитиков, отслеживающих этот актив.

Дополнительные порции оптимизма

Эта бычья серия началась сразу после первой недели месяца, когда аналитик Telsey Саранг Вора начал освещать акции Dutch Bros с рекомендацией outperform (то есть покупать) и целевой ценой $66 за акцию. Согласно отчетам, Вора считает, что компания является уникальным и высоко дифференцированным бизнесом в секторе розничных напитков, с отличной лояльностью клиентов и хорошей экономикой единицы.

Источник изображения: Getty Images.

Вскоре после этого и UBS с Деннисом Гейгером, и RBC Capital с Логаном Рейхом подтвердили свои рекомендации на покупку Dutch Bros. Из них Гейгер более оптимистичен по отношению к кофейной компании, так как его целевая цена составляла $85 за акцию против $75 у его коллеги. Он считает, что у компании есть сильный импульс, поддерживающий её дальнейшее расширение, согласно отчетам.

Анализ Рейха, по данным, включал несколько осторожный взгляд на постоянную сильную конкуренцию компании (её конкуренты включают не только Starbucks и гиганта быстрого питания и кофе McDonald’s, но и тысячи небольших кофеен). Аналитик выразил опасение, что новые напитки от крупных игроков, в частности, могут негативно сказаться на Dutch Bros.

Наконец, ближе к концу месяца, цена акций компании была немного повышена одним из прогнозистов. Это был Мэтт Куртис из DA Davidson, который поднял свою оценку справедливой стоимости до $70 за акцию с $67. Он сохранил рекомендацию покупать акции.

Хотя Куртис отметил те же опасения, что и Рейх — в частности, запуск McDonald’s яркой линейки специальных напитков — он считает, что это в целом положительно скажется на сегменте розничных напитков, согласно отчетам. В конце концов, он отметил, что более широкий сегмент дизайнерского кофе был поднят благодаря запуску концепции McCafe в конце 2000-х.

Расширение

NYSE: BROS

Dutch Bros

Изменение за сегодня

(-1,29%) $-0,69

Текущая цена

$52,85

Основные показатели

Рыночная капитализация

$8,8 млрд

Диапазон за день

$51,55 - $54,30

52-недельный диапазон

$44,58 - $77,88

Объем торгов

198K

Средний объем

4,9М

Валовая маржа

25,01%

Это одна дорогая чашка кофе

Посещение кофейни Dutch Bros ощущается как посещение энергичной, быстро растущей компании, которая сумела создать уникальную идентичность и характер — немалое достижение в мире кафе, где зачастую всё кажется одинаковым и почти стандартным.

В отличие от некоторых аналитиков, следящих за компанией, я не так обеспокоен конкуренцией. В конце концов, кофе эспрессо — это долгосрочная тенденция, которая показывает мало признаков спада, и в США такие напитки достаточно популярны, чтобы поддерживать огромную индустрию.

Что касается Dutch Bros, я бы больше беспокоился о оценках. Даже учитывая хорошие результаты первого квартала (опубликованные в начале мая), их оценки выглядят очень высокими для бизнеса в относительно зрелом сегменте напитков. Например, у компании форвардный P/E почти 72, и коэффициент цена/продажи превышает 4.

Как и огромное число американских потребителей, я люблю кофе, и мне определённо нравится Dutch Bros и его яркий ассортимент напитков. Но его акции выглядят для меня дорогими, поэтому в настоящее время я бы их пропустил.