Работодатели Holdings (NYSE:EIG) не оправдали ожидания по доходам за четвертый квартал 2025 года

Работодатели Holdings (NYSE:EIG) не оправдали ожидания по доходам за четвертый квартал 2025 года

Кайоде Омотошо

Пт, 20 февраля 2026 г., 6:21 по Гринвичу+9 5 мин чтения

В этой статье:

EIG

+0.69%

Страховая компания по компенсации работникам Employers Holdings (NYSE:EIG) не достигла рыночных ожиданий по доходам в четвертом квартале 2025 года, выручка снизилась на 21,3% по сравнению с прошлым годом и составила 170,5 миллиона долларов. Ее некорректированная прибыль на акцию составила 0,66 доллара, что на 32% выше консенсус-прогнозов аналитиков.

Настало ли время покупать Employers Holdings? Узнайте в нашем полном аналитическом отчете.

Основные показатели Employers Holdings за четвертый квартал 2025 года:

**Чистые премии, заработанные:** 188,5 миллиона долларов против оценки аналитиков в 190,2 миллиона долларов (без изменений по сравнению с прошлым годом, отклонение 0,9%)

**Выручка:** 170,5 миллиона долларов против оценки аналитиков в 218,4 миллиона долларов (снижение на 21,3% по сравнению с прошлым годом, отклонение 21,9%)

**Общий коэффициент:** 106% против оценки аналитиков в 107% (превышение на 130 базисных пунктов)

**Скорректированная прибыль на акцию:** 0,66 доллара против оценки аналитиков в 0,50 доллара (превышение на 32%)

**Книжная стоимость на акцию:** 46,98 доллара (рост на 8% по сравнению с прошлым годом)

**Рыночная капитализация:** 947,7 миллиона долларов

Генеральный директор Кэтрин Антонелло прокомментировала: «Результаты за весь 2025 год демонстрируют силу и устойчивость нашей организации. Несмотря на влияние увеличенной частоты случаев травм в Калифорнии, мы быстро и решительно приняли меры, внедрив целенаправленные ценовые и страховые действия, которые, как мы считаем, успешно позиционируют нас для возвращения к историческим уровням прибыльности. Мы уверены, что эти стратегические шаги создают основу для более сильных результатов в будущем, и уже видим первые плоды.

Обзор компании

С корнями в Неваде и сильной концентрацией в Калифорнии, где генерируется 45% премий, Employers Holdings (NYSE:EIG) — специализированный поставщик страхования по компенсации работникам, ориентированный на малый и средний бизнес, занимающийся низко- и среднеопасными отраслями по всей территории США.

Рост доходов

В целом, страховые компании зарабатывают доходы из трех основных источников. Первый — основной страховой бизнес, часто называемый андеррайтингом, и отражающийся в отчете о доходах как заработанные премии. Второй — инвестиционный доход от инвестирования «флота» (собранных премий, еще не выплаченных по претензиям) в активы, такие как фиксированные доходы и акции. Третий — сборы с различных источников, таких как управление полисами, аннуитеты или другие услуги с добавленной стоимостью. К сожалению, доход Employers Holdings рос медленно — со среднегодовым темпом роста 3,8% за последние пять лет. Это не соответствует нашим стандартам для страхового сектора и является сложной отправной точкой для нашего анализа.

Квартальная выручка Employers Holdings

Долгосрочный рост — самый важный показатель, но в финансовой сфере пятилетний исторический обзор может не учитывать недавние изменения процентных ставок и рыночных доходов. Недавние показатели Employers Holdings показывают, что спрос замедлился, поскольку выручка оставалась стабильной за последние два года.

Продолжение истории  

Годовой рост выручки Employers Holdings

Примечание: кварталы, не показанные на графике, были признаны выбросами, вызванными крупными инвестиционными прибылями/убытками, которые не отражают повторяющиеся фундаментальные показатели бизнеса.

В этом квартале Employers Holdings не оправдала ожиданий Уолл-стрит и зафиксировала довольно невзрачное снижение выручки на 21,3% по сравнению с прошлым годом, получив 170,5 миллиона долларов.

Чистые премии, заработанные, составляли 87% от общей выручки компании за последние пять лет, что означает, что Employers Holdings почти не зависит от внестраховых видов деятельности для общего роста.

Квартальные чистые премии, заработанные Employers Holdings, как % от выручки

Рынки постоянно отдают предпочтение росту чистых премий, заработанных, по сравнению с инвестиционным и сборным доходом, признавая его более высокое качество как основной показатель успеха андеррайтинга и проникновения на рынок.

Программное обеспечение захватывает мир, и практически ни одна отрасль не осталась неохваченной. Это вызывает растущий спрос на инструменты, помогающие разработчикам программного обеспечения выполнять свою работу — будь то мониторинг критической облачной инфраструктуры, интеграция аудио- и видеосервисов или обеспечение плавного потокового вещания. Нажмите здесь, чтобы получить бесплатный отчет о наших трех любимых акциях для игры в эту поколенческую мегатренд.

Книжная стоимость на акцию (BVPS)

Страховые компании — это бизнес на балансовом счете, собирающий премии заранее и выплачивающий претензии со временем. Флот — это собранные премии, еще не выплаченные, — инвестируется, создавая базу активов, поддерживаемую структурой обязательств. Книжная стоимость отражает эту динамику, измеряя:

Активы (инвестиционный портфель, наличные деньги, возмещения по перестрахованию) - обязательства (резервы по претензиям, долг, будущие страховые выплаты)

BVPS по сути является остаточной стоимостью для акционеров.

Мы считаем, что BVPS очень важна для отслеживания для страховщиков и является метрикой, которая освещает качество бизнеса. В то время как другие (более известные) показатели на акцию, такие как EPS, могут иногда быть нестабильными из-за освобождения резервов или разовых статей, и могут управляться или искажаться при соблюдении бухгалтерских правил, BVPS отражает долгосрочный рост капитала и труднее поддается манипуляциям.

Книжная стоимость Employers Holdings за последние пять лет росла медленно — на 2% в год. Однако рост BVPS недавно ускорился, увеличившись на 8,4% в год за последние два года, с 39,96 до 46,98 долларов на акцию.

Квартальная книжная стоимость на акцию Employers Holdings

Ключевые выводы по результатам Employers Holdings за четвертый квартал

Радует, что Employers Holdings превзошла ожидания аналитиков по EPS в этом квартале. С другой стороны, выручка не оправдала ожиданий, а чистые премии, заработанные, немного не дотянули до оценок Уолл-стрит. В целом, этот отчет был смешанным, но все же имел некоторые ключевые положительные моменты. Акции остались на уровне 42,58 доллара сразу после публикации.

В целом, стоит ли сейчас покупать акции Employers Holdings? Если вы принимаете такое решение, вам следует учитывать более широкую картину оценки, качества бизнеса и последних результатов. Об этом мы рассказываем в нашем полном аналитическом отчете, который вы можете прочитать бесплатно здесь.

Условия и политика конфиденциальности

Панель управления конфиденциальностью

Подробнее