Только что получил отчет о доходах от тайваньского гиганта полупроводников TSMC, и честно говоря, разрыв между их цифрами и тем, что произошло с акциями, просто потрясающий. Они превзошли показатели за первый квартал с выручкой, выросшей на 8% по сравнению с предыдущим кварталом, до 1,134 трлн NT$, маржой 66,2% (превзошли свои собственные прогнозы), а EPS оказалась на 7% выше ожиданий. В любом случае, очень солидные показатели.

Но вот в чем дело — акции все равно упали. Внебиржевые торги закрылись на 3,1% ниже, а на следующий день в Тайбэе падение составило еще 2,4%. Классическая фиксация прибыли после сильного роста перед отчетом. Производитель полупроводников из Тайваня достиг рекордных максимумов прямо перед публикацией отчета, так что, возможно, люди просто фиксировали прибыль.

Что привлекло мое внимание: руководство прогнозирует рост выручки на 11% по сравнению с предыдущим кварталом, значительно выше типичного сезонного повышения в 6%. Они связывают это с устойчивым спросом на ИИ, особенно на чипы для дата-центров. Именно эту историю сейчас все гоняются.

Но есть нюанс. TSMC указала на возможные проблемы в цепочке поставок с гелием и бромом, связанные с напряженностью на Ближнем Востоке. Поставки из этого региона нарушаются. Пока что они нашли альтернативных поставщиков, но долгосрочная доступность все еще под вопросом. Стоит за этим понаблюдать.

Генеральный директор также опроверг опасения по поводу ограничений по мощности, которые могли бы подтолкнуть клиентов к другим производителям. Он в основном сказал, что строительство фабрики в масштабах TSMC займет более 3 лет и потребует огромных капиталовложений. Вполне логично. Needham повысили свою целевую цену до 480 долларов с 410, так что бычий сценарий все еще актуален. Производство полупроводников на Тайване остается узким местом в индустрии, независимо от прибыли или ее отсутствия.