Morgan Stanley запустила первый в мире Bitcoin ETF, выпущенный банком сегодня

Уровень интеллекта для финтех-профессионалов, которые думают самостоятельно.

Интеллект на основе первоисточников. Оригинальный анализ. Вклад участников, формирующих индустрию.

Доверие профессионалов из JP Morgan, Coinbase, BlackRock, Klarna и других.

Присоединяйтесь к Кругу ясности FinTech Weekly →

Фонд Morgan Stanley Bitcoin Trust начал торги на NYSE Arca сегодня под тикером MSBT, сделав Morgan Stanley первым крупным американским коммерческим банком, выпустившим спотовый Bitcoin ETF под своим именем. Фонд держит физический Bitcoin, взимает ежегодную плату в размере 0,14% и отслеживает Rate закрытия Bitcoin Benchmark 4PM NY от CoinDesk.

Плата в 0,14% — самая низкая на рынке спотовых Bitcoin ETF в США. Она ниже у Grayscale Bitcoin Mini Trust с 0,15%, у Bitwise с 0,20%, а также у BlackRock’s iShares Bitcoin Trust и фонда Fidelity Wise Origin Bitcoin, оба с 0,25%. Для институционального инвестора, вкладывающего десять миллионов долларов, разница в 11 базисных пунктов по сравнению с BlackRock дает экономию в 11 тысяч долларов в год.

Особенность, заслуживающая внимания, — это структура хранения фонда. Bitcoin для MSBT хранится Coinbase Custody Trust Company и BNY Mellon. Как сообщал FinTech Weekly, Coinbase получила условное одобрение OCC на получение национальной доверительной банковской лицензии 2 апреля. В то же время Morgan Stanley добивается собственной национальной доверительной лицензии OCC через предполагаемое учреждение под названием Morgan Stanley Digital Trust National Association, которое занимается хранением цифровых активов, фидуциарным стейкингом и переводами токенов. Обе компании подают заявку на один и тот же федеральный статус одновременно. Coinbase получила разрешение первой. Отношения по хранению — это вопрос последовательности, а не постоянной стратегии.

MSBT — один из элементов более широкой институциональной крипто-инфраструктуры, которую Morgan Stanley создает с января. Как сообщал FinTech Weekly, когда была опубликована первоначальная заявка, банк также подал заявки S-1 на трасты Ethereum и Solana в том же месяце. Планируется запуск розничной торговли криптовалютами в спотовом режиме для Bitcoin, Ethereum и Solana через E*Trade в первой половине 2026 года, используя Zerohash — который недавно подал заявку на собственную национальную доверительную лицензию OCC — как инфраструктуру ликвидности и расчетов.

Morgan Stanley управляет активами клиентов на сумму 9,3 триллиона долларов по состоянию на декабрь 2025 года, через сеть из 16 000 финансовых консультантов. В США спотовые Bitcoin ETF имели на 7 апреля совокупные активы в размере 88,71 миллиарда долларов, по данным SoSoValue, при этом IBIT от BlackRock составляет примерно 54,5 миллиарда долларов. MSBT выходит на рынок, который доминируют продукты без собственной сети советников — именно в этом структурном различии Morgan Stanley делает ставку.

Институциональный сигнал в день запуска выходит за рамки самого ETF. Платформа on-chain аналитики Lookonchain зафиксировала два транша по 500 миллионов долларов в USDC, выпущенных Circle за последние 24 часа, что довело суточное эмитирование до 1 миллиарда долларов. За последние семь дней Circle выпустила 3,25 миллиарда USDC на Solana — крупнейшее за неделю количество стабилькоинов в 2026 году. Эмиссия в таком масштабе и темпе отражает институциональное обеспечение ликвидности для централизованных бирж, хранителей ETF и деривативных платформ — а не розничную активность.

Будет ли сеть советников Morgan Stanley активно направлять капитал клиентов в MSBT в больших объемах, определит, станет ли фонд структурным конкурентом доминирующего продукта BlackRock или будет расти вместе с категорией. Первые потоки в первый день дадут наиболее конкретное представление.

Примечание редактора: Мы стремимся к точности. Если вы заметили ошибку, отсутствующую деталь или имеете дополнительную информацию о компаниях или документах, упомянутых в статье, пожалуйста, напишите нам по адресу [email protected]. Мы рассмотрим и обновим информацию в кратчайшие сроки.