Гонконгская лицензия на стабильные монеты «уже в кармане», какие инвестиционные возможности могут «поджарить курочку»?

21世纪经济报道 21财经APP 叶麦穗

Инвестиционные методы разнообразны, маленький круг поможет вам! В течение этой недели самым крупным событием на рынке стало официальное получение первой лицензии на стабильные монеты в Гонконге.

С появлением новости выросли акции, связанные с концепцией стабильных монет, особенно лидируют брокерские компании, H-корпорация Guotai Junan International в ходе торгов выросла на 42% за день.

Некоторые друзья из маленького круга спросили у меня, маленького круга, раз такая горячая тема с концепцией стабильных монет, как друзья могут поучаствовать? После консультаций с экспертами я выделил два пути для вашего参考.

Две организации первыми получили лицензии

10 апреля Управление финансового надзора Гонконга официально объявило результаты одобрения первых лицензий на выпуск стабильных монет, успешно получили лицензии компании Dingdian Financial Technology и Hong Kong Shanghai HSBC.

Выдача лицензий вступила в силу с 10 апреля. Согласно планам обеих лицензированных организаций, после завершения подготовительных работ они планируют в ближайшие месяцы начать соответствующий бизнес. Президент Управления финансового надзора Ю Вэйвэнь отметил, что успешное получение лицензий на стабильные монеты — важный шаг для развития цифровых активов в Гонконге, это имеет историческое значение.

Обе организации также раскрыли свои дальнейшие планы. HSBC объявила, что, получив новую лицензию, планирует к второй половине 2026 года запустить гонконгскую стабильную монету, привязанную к гонконгскому доллару, и обеспечить бесшовное взаимодействие с платформами PayMe и мобильным приложением HSBC Hong Kong для управления активами. В начальной стадии планируется предоставление различных ежедневных услуг для частных лиц и бизнеса, включая личные переводы, платежи от частных лиц к бизнесу, а также использование стабильных монет для покупки токенизированных инвестиционных продуктов через мобильный банкинг. HSBC также заявил, что выпущенные им стабильные монеты будут полностью обеспечены ликвидными активами и храниться отдельно, строго соблюдая стандарты против отмывания денег и соответствия нормативам. Кроме того, с 2022 года HSBC активно участвует в пилотных проектах по цифровым активам, включая Digital Hong Kong Dollar + и проект Ensemble.

Джитан Групп, через свою компанию Dingdian Financial, планирует начать поэтапное внедрение с второго квартала этого года регулируемой стабильной монеты HKDAP, привязанной к гонконгскому доллару. Организация будет использовать модель B2B2C, расширяя охват через лицензированные каналы дистрибуции и стимулируя партнеров к разработке практических сценариев, чтобы ускорить популяризацию HKDAP. Также Dingdian Financial сосредоточится на токенизации реальных активов для расчетов и дистрибуции, разрабатывая решения для跨境ных платежей на базе стабильных монет. Уже в начале 2023 года Standard Chartered Hong Kong совместно с Hong Kong Telecom и Anzi Group начали исследования по стабильным монетам, а в 2024 году присоединились к песочнице Управления финансового надзора по стабильным монетам, а в 2025 году было создано Dingdian Financial.

Управление напомнило, что перед запуском стабильных монет лицензированные организации должны завершить тестирование технических систем, внедрение механизмов риск-менеджмента, формирование команд и другие подготовительные работы. Согласно графикам обеих организаций, первые соответствующие стабильные монеты в Гонконге могут появиться уже в середине или во второй половине этого года, а сценарии использования в основном сосредоточены на跨境ных платежах, локальных розничных платежах, торговле токенизированными активами и различных инновационных приложениях.

По состоянию на 30 сентября 2025 года, по итогам первого этапа, Управление получило заявки на лицензии на стабильные монеты от 36 организаций. Ведомство отметил, что требования к лицензиям достаточно высоки, одобрение зависит от двух ключевых аспектов: во-первых, наличие у организации достаточных возможностей по управлению рисками, отраслевого опыта и跨境ной соответствия; во-вторых, наличие четких сценариев внедрения и коммерческих планов. HSBC и Dingdian Financial выделились благодаря банковскому опыту, зрелой системе риск-менеджмента, ясному бизнес-плану и опыту пилотных проектов в области цифровых валют и токенизации, одна из организаций также объединилась с местными телекоммуникационными и платежными компаниями для формирования синергии, что более соответствует регуляторным требованиям.

Два канала для участия в концептуальных инвестициях

На самом деле, с момента принятия закона о стабильных монетах в Гонконге эта тема привлекала большое внимание, особенно с точки зрения стратегического значения стабильных монет, которая однажды была поставлена на важное место.

Исследовательский центр China International Capital Corporation рассматривает стабильные монеты как потенциальную силу для перестройки международного валютного порядка. CITIC Securities считает, что они оказывают важное влияние на геополитику, финансовые рынки и технологический ландшафт следующего поколения. Dongwu Securities полагает, что принятие закона о стабильных монетах в Гонконге может способствовать международной роли юаня, ослабить доминирование доллара в криптоэкономике и укрепить конкурентные преимущества Гонконга как цифрового финансового центра Азиатско-Тихоокеанского региона.

После объявления первых лицензий на стабильные монеты, брокеры с лицензиями на виртуальные активы стали первыми бенефициарами.

Самое очевидное — расширение бизнеса лицензированных брокеров. Лицензированные брокеры смогут легально размещать торговые пары с гонконгским долларом/долларом США на платформах, обеспечивая цепочку «фиат — стабильная монета — криптоактивы». Высокая ликвидность и более высокие комиссии по сравнению с традиционными брокерскими операциями напрямую повлияют на объем торгов, комиссионные и доходы от маркет-мейкинга.

Хотя споры о стабильных монетах всё еще продолжаются, с реализацией этого проекта ситуация стабилизировалась. Тогда возникает вопрос: как нам участвовать? На самом деле, в пятничной торговой сессии в рынках A и H появились заметные движения.

Концепция стабильных монет H-корпорации Guotai Junan International впервые отреагировала ростом более 42%, а к закрытию выросла на 27.69%; Lionteng Holdings выросла более чем на 14%, CloudFeng Financial и Victory Securities — более чем на 10%, China Everbright Holdings, Lianlian Digital и Huaxing Capital — более чем на 8%, OSL Group и YaoCai Securities — более чем на 5%.

На рынке A сектор брокерских компаний также показал рост, все 50 акций сектора закрыли в плюсе, в том числе Hato Investment выросла на 8.15%, CITIC Securities — на 7.15%.

Если вы хотите поучаствовать в движении по концепции стабильных монет, есть два канала для参考:

Канал один: покупка акций брокеров напрямую. Инвесторы с крупными суммами могут через Hong Kong Stock Connect напрямую покупать акции брокеров на гонконгском рынке. Если у вас еще не открыт доступ, то для его получения нужно выполнить три условия: во-первых, иметь открытый счет в A-акциях на Шанхайской или Шэньчжэньской бирже, без серьезных нарушений, и за 20 торговых дней до открытия счетов иметь средний дневной баланс не менее 500 000 юаней, исключая средства и ценные бумаги, полученные через маржинальную торговлю; возраст — не менее 18 лет, а для лиц старше 70 — необходимо личное посещение отделения.

Во-вторых, опыт: инвестор должен иметь минимум 24 месяца опыта торговли A-акциями, чтобы подтвердить знание основных правил и процедур рынка.

В-третьих, тестирование знаний и оценка рисков: необходимо пройти тест по знаниям о гонконгских акциях, организованный брокером (обычно требуется не менее 80 баллов), и пройти оценку по восприятию рисков, результат должен быть не ниже уровня C4 (умеренно консервативный).

Канал два: можно выбрать ETF на брокеров или секьюритис ETF. Сейчас на рынке есть около десяти таких продуктов, разница между ними небольшая, рекомендуется обращать внимание на те с минимальной ошибкой отслеживания и более низкой управленческой платой; также, если хотите купить гонконгские акции брокеров, но средств недостаточно, можно рассмотреть Hong Kong Securities ETF, который, в отличие от других ETF, торгуется T+0, а в пятницу его максимальный рост превысил 6.6%, а закрытие — 4.52%. Для краткосрочных трейдеров это возможность многократных сделок в один день.

Однако, маленький круг, здесь стоит напомнить: независимо от того, отдельные акции или ETF, несмотря на текущий рост из-за новостей, участвуя в этом движении, нужно учитывать возможные колебания и риски, ведь не бывает только роста, и при смене рыночных трендов можно понести убытки! Также важный момент — валютный риск.

И в завершение, маленький круг, еще раз напомню: риск в рынке есть, инвестировать нужно осторожно, главное — сохранить капитал.