Коэрент-звонок: заказы запланированы до 2028 года, 1,6 трлн оптических модулей растут "с поразительной скоростью", производственные мощности 6-дюймового индиума-фосфида предварительно удвоены

Вопрос к AI · Какие технологические прорывы стоят за ростом 1.6T оптических модулей?

Под двойным драйвом роста спроса на AI-вычислительные мощности и развития сетевой инфраструктуры в сторону высокой пропускной способности и низкого энергопотребления, «гигант оптической связи» Coherent продемонстрировал превзошедшие ожидания результаты. В отчёте указано, что в третьем квартале компания достигла рекордных 180 миллионов долларов выручки, что на 21% больше по сравнению с прошлым годом, и на 7% больше по сравнению с предыдущим кварталом; не-GAAP прибыль на акцию выросла на 55% год к году, а валовая маржа расширилась до 39,6%.

Однако, как ранее предупреждали рыночные аналитики, на фоне «без сенсационных сюрпризов» в высококачественной отчётности, доминировала эмоция фиксации прибыли, что привело к более чем 7%-ному падению цены акций после закрытия торгов. Но, отвлекаясь от краткосрочных колебаний цен, на телефонной конференции руководство Coherent передало более фундаментальную информацию:

Спрос уже не является проблемой, настоящая борьба — в преодолении производственного узкого места и реализации новых технологий (CPO и тепловое управление).

Генеральный директор компании Джим Андерсон прямо заявил, что заказы растут «скачкообразно», накопленные заказы достигли рекордных высот, клиенты планируют поставки вплоть до 2028 года и даже на конец этого десятилетия. В то же время, превысив ожидания, идет ускоренное расширение мощности по производству фосфида индиума на 6 дюймов, что позволит в следующем квартале удвоить мощность раньше запланированного срока, а 1.6T оптические модули — «с невероятной скоростью» — ускоряют выпуск продукции.

Джим Андерсон также отметил, что три новые технологии — CPO, Multi-Rail и Thermadite — находятся в стадии активной подготовки, их совокупный потенциальный рынок превышает 170 миллиардов долларов, открывая компании новые горизонты роста.

Рост спроса «скачкообразный», заказы забронированы до 2028 года

На конференции руководитель Coherent Джим Андерсон высоко оценил текущий уровень деловой активности. Он использовал несколько ярких выражений, чтобы описать текущий бум заказов.

«Мы находимся в центре масштабной экспансии оптической сетевой инфраструктуры, вызванной быстрым ростом AI и возрастающими требованиями к пропускной способности и энергоэффективности», — прямо заявил он в начале. — «В этом квартале наши заказы снова выросли скачкообразно, достигнув рекордных уровней».

Что касается вопроса о долгосрочной устойчивости, руководство дало уверенность. Андерсон ясно указал, что спрос не ослабевает, «наша видимость продолжает тянуться в будущее, заказы уже забронированы до 2028 года, а долгосрочные соглашения с клиентами — даже на конец этого десятилетия».

Основной драйвер роста — дата-центры и телекоммуникации, которые обеспечивают 75% выручки компании, — выросли более чем на 40% в этом квартале. В перспективе четвертого финансового квартала (то есть второго квартала календарного года) компания прогнозирует выручку в диапазоне 1,91–2,05 миллиарда долларов, а валовая маржа продолжит расти до 39–41%.

Ключевое расширение мощностей: 1.6T «с невероятной скоростью» — удвоение производства на 6-дюймовых линиях, предварительное ускорение в фосфиде индиума

На фоне бумов AI-вычислений, главная проблема отрасли — не отсутствие заказов, а неспособность их выполнить. Для Coherent именно фосфид индиума (InP) — это узкое место.

Это также главный вопрос прибыли для Уолл-стрит. Обновление линий с 3-дюймовых до 6-дюймовых платформ уже приносит заметную финансовую отдачу.

«Обновление с 3 дюймов до 6 дюймов означает увеличение количества устройств более чем в 4 раза при стоимости менее половины» — сообщил Андерсон, — «Коэффициент выхода по качеству на 6-дюймовых линиях уже превысил показатели традиционных 3-дюймовых линий, и в третьем квартале впервые были отгружены оптические модули с компонентами на 6 дюймов».

Чтобы удовлетворить «чрезвычайно сильный» спрос, компания максимально ускоряет расширение мощностей. «Наша цель — удвоить внутренние мощности по производству фосфида индиума в этом году. Хорошая новость — по текущему прогрессу, мы ожидаем достичь этого на один квартал раньше запланированного, то есть уже в следующем квартале». Кроме того, к концу 2027 года планируется еще раз удвоить внутренние мощности, что даст в два года четырехкратное увеличение производства.

Когда аналитики спросили, как распределять эти ценные мощности между новыми и старыми продуктами, Андерсон ответил хладнокровно и рационально: «В целом, мы распределяем мощности по фосфиду индиума так, чтобы максимизировать прибыль — туда, где можно получить наибольшую прибыль в долларах. Где прибыль максимальна, туда и направляем мощности».

В области оптических модулей (Transceivers), где спрос быстро переходит к более высоким скоростям, Андерсон отметил, что в этом году рост 800G останется стабильным, а особенно быстро растет сегмент 1.6T:

«Модули на 1.6Т растут «с невероятной скоростью», их рост идет быстрее, чем мы предполагали год назад».

На сегодняшний день, помимо решений на основе электромагнитных лазеров (EML), в массовое производство уже запущены модули на 1.6Т с силиконовой фотоникой (SiPho).

Расширение горизонтов: CPO, Multi-Rail и «черные» технологии теплового управления

Если 800G и быстро растущие модули 1.6T — это фундамент текущей оценки компании, то новые технологические проекты, описанные в телефонной конференции, — это её инструменты для противодействия будущим рыночным опасениям.

Первое — это технология «прорывного» роста — оптическая интегрированная упаковка (CPO). Компания оценивает этот рынок в более чем 150 миллиардов долларов, получая поддержку от долгосрочных закупочных обязательств Nvidia на десятки миллиардов. Масштабируемый (scale-out) доход от CPO начнет расти во второй половине этого года, а масштабируемый (scale-up) — с второй половины 2027-го.

Второе — для борьбы с растущими энергетическими и тепловыми задачами AI-центров, Coherent предлагает «перекрестную» историю — перенос материалов из промышленного сектора в AI-центры.

Андерсон подчеркнул уникальность своего материала Thermadite:

«По сравнению с обычными медными системами охлаждения, Thermadite или другие наши материалы обеспечивают в 2–5 раз лучшее теплопередачу».

Он привел яркий образ, чтобы объяснить коммерческую ценность этой технологии:

«Это огромная победа для наших клиентов, потому что позволяет XPU или GPU работать на более высокой частоте или с большей загрузкой, — благодаря более эффективному охлаждению. Это почти как получать больше токенов из одного и того же CPU или GPU».

Также компания анонсировала разработку «многополосной» (Multi-Rail) технологии, предназначенной для решения растущих требований пропускной способности между AI-центрами. Ожидаемый объем рынка — свыше 2 миллиардов долларов, а первые доходы планируются уже в первой половине 2027 года.

Полный перевод стенограммы отчёта за третий квартал 2026 года (с помощью AI)

Отчёт по третьему кварталу 2026 года, конференц-звонок Coherent

Дата: 6 мая 2026 года

Компания: Coherent

Событие: Финансовый отчёт за третий квартал 2026 года

Coherent объявила рекордную выручку за квартал — 1,8 миллиарда долларов, рост на 21% год к году, и на 7% по сравнению с предыдущим кварталом, не-GAAP прибыль на акцию выросла на 55%, валовая маржа расширилась до 39,6%.

Руководство дало прогноз, что в четвертом квартале выручка составит 1,91–2,05 миллиарда долларов, а валовая маржа продолжит расти до 39–41%, при этом спрос на AI-центры и телекоммуникации обеспечивает устойчивую видимость спроса до 2028 года.

Оператор:

Добрый день, благодарим за участие в конференц-звонке по итогам третьего квартала 2026 года. Сейчас я передаю слово старшему вице-президенту по связям с инвесторами — Полу Сильверштейну. Пожалуйста, начинайте.

Ведущий:

Спасибо, оператор. Добрый день всем. Сегодня со мной — генеральный директор Jim Anderson и финансовый директор Sherri Luther. В ходе этого звонка мы расскажем о финансовых и бизнес-результатах за третий квартал 2026 года и дадим прогноз на четвертый квартал. Наш пресс-релиз доступен на сайте компании в разделе инвесторских отношений. Хочу напомнить, что в ходе этого звонка могут быть сделаны прогнозы и предсказания относительно будущих событий или финансовых показателей компании, которые подвержены рискам и неопределенностям. Реальные результаты могут значительно отличаться.

Ведущий:

Для оценки факторов, способных повлиять на наши будущие показатели, пожалуйста, обратитесь к сегодняшнему пресс-релизу, нашим последним формам 10-K и 10-Q, а также к возможным отчетам в форме 8-K, поданным в SEC. Все заявления основаны на информации, доступной на 6 мая 2026 года. Мы не обязаны обновлять эти прогнозы, кроме случаев, предусмотренных законом. В этом звонке мы также обсудим показатели, не являющиеся показателями GAAP. Их сравнение с GAAP-данными доступно в наших пресс-релизах и презентациях, размещенных на сайте в разделе инвесторских отношений. Теперь я передаю слово нашему генеральному директору Jim Anderson.

Jim Anderson:

Спасибо, Пол. Благодарю всех за участие. Coherent — мировой лидер в области фотонных технологий, которые лежат в основе производительности и масштабируемости AI-центров, а также важны для многих промышленных приложений. Мы вновь находимся в центре масштабной экспансии оптической сетевой инфраструктуры, вызванной быстрым ростом AI и возрастающими требованиями к пропускной способности и энергоэффективности. В результате мы показали сильные финансовые результаты, ускорили рост, расширили прибыльность и продолжили повышать эффективность. Важное — спрос на наши решения продолжает расти. За квартал заказы снова выросли скачкообразно, доведя наш запас заказов до рекордных уровней.

Jim Anderson:

Клиентский спрос остается чрезвычайно сильным, признаков ослабления нет. Наши прогнозы продолжают тянуться в будущее, заказы уже забронированы до 2026 года, а долгосрочные соглашения с клиентами — до конца этого десятилетия. Такой спрос превращается в реальные поставки и выручку благодаря расширению мощностей. Учитывая текущие и долгосрочные тенденции, мы ожидаем, что в ближайшие кварталы нас ждет продолжительный рост выручки. Мы прогнозируем сильный рост в июне, а также ожидаем, что рост в 2027 году превысит показатели 2026-го. В целом, по итогам третьего квартала выручка выросла на 9% по сравнению с предыдущим кварталом и на 27% — по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что свидетельствует о дальнейшем ускорении роста.

Jim Anderson:

Валовая не-GAAP маржа расширилась как по сравнению с предыдущим кварталом, так и по сравнению с прошлым годом, а рост выручки, расширение прибыльности и операционный рычаг способствовали увеличению не-GAAP прибыли на акцию на 55% год к году. Рост прибыльности опережает рост выручки. Мы довольны нашим исполнением, но видим большие возможности для дальнейшего расширения бизнеса. Основные драйверы роста — дата-центры и телекоммуникации, которые в этом квартале обеспечили 75% выручки. Их рост снова ускорился — более чем на 40%. Этот сегмент растет благодаря ускорению спроса и сильной реализации всей продуктовой линейки.

Jim Anderson:

В сегменте дата-центров выручка выросла на 13% по сравнению с предыдущим кварталом и на 37% — год к году, что подтверждает двукратное увеличение за два квартала. Мы ожидаем, что рост продолжится за счет сильного спроса, улучшения поставок и расширения мощностей. Спрос в этом сегменте остается очень высоким и широко распределен по клиентам и продуктам. В этом квартале рост будет в основном обусловлен модулями и системами OC (Optical Circuit Systems). В частности, ожидается, что рост будет обеспечен за счет решений на 800G и 1.6T. Особенно быстро растет сегмент 1.6T, который, по нашим прогнозам, в этом году превысит показатели прошлого года, а также будет расти за счет широкого внедрения у клиентов.

Jim Anderson:

В условиях чрезвычайно высокого спроса и напряженной ситуации с поставками фосфида индиума, расширение мощностей — наш главный приоритет. Особенно важен прогресс по линии на 6 дюймов, которая является ключевым драйвером долгосрочного расширения мощностей и важным конкурентным преимуществом. Мы уже видим, что это расширение приносит выгоды по выручке и марже, и ожидаем, что эти эффекты будут расти в ближайшие кварталы. Мы планируем удвоить внутренние мощности по производству фосфида индиума к концу этого года, и по текущему прогрессу — уже в следующем квартале, то есть раньше запланированного. Также к концу 2027-го планируем еще раз удвоить мощности, что даст четырехкратное увеличение за два года.

Jim Anderson:

Наши платформы на 6 дюймов уже производят электромагнитные лазеры (EML), CW-лазеры и фотодетекторы, показатели выхода которых превышают показатели трехдюймовых линий. В этом квартале мы впервые отгрузили модули с компонентами на 6 дюймов, что способствовало росту выручки и улучшению маржи. Начальные объемы идут с нашего передового завода в Техасе, который является крупнейшей в мире фабрикой по производству фосфида индиума и играет важную роль в расширении мощностей для решений CPO (совместная упаковка оптики), включая сотрудничество с Nvidia. Успехи по линии на 6 дюймов позволяют нам планировать запуск производства в Цюрихе. В целом, команда по производству демонстрирует отличное исполнение.

Jim Anderson:

Продолжая расширять мощности на 6 дюймов, мы ожидаем, что в ближайшие кварталы выручка и маржа по модулям и CPO будет расти. В этом квартале ожидается рост выручки по OCS (Optical Circuit Systems) за счет расширения мощностей. Мы повысили оценку рынка OCS до более чем 4 миллиардов долларов, что отражает растущие применения в межцентровых соединениях, расширении горизонтальных и вертикальных сетей, а также расширение клиентской базы. Мы уверены, что OCS усилит нашу роль в инфраструктуре AI-сетей. В настоящее время мы быстро расширяем производственные мощности на двух фабриках, чтобы обеспечить рост поставок и выполнение заказов. В ближайшие кварталы ожидается сильный рост выручки.

Jim Anderson:

В области CPO мы продолжаем демонстрировать сильные результаты, что является одним из наших ключевых долгосрочных драйверов роста. Как уже говорилось, CPO расширяет нашу роль в архитектуре AI-центров, особенно в вертикальной части сети, где оптические технологии все больше дополняют и заменяют медные кабели. Мы считаем, что рынок CPO — более 150 миллиардов долларов, и в ближайшие годы это может оказаться консервативной оценкой. В этом году мы объявили о стратегическом партнерстве с Nvidia, включающем инвестиции в 2 миллиарда долларов и долгосрочные поставки. Это включает различные решения CPO, такие как мощные CW-лазеры и другие компоненты, обеспечивающие долгосрочную видимость спроса. Наши возможности в области CPO поддерживаются широтой и глубиной фотонной платформы Coherent.

Jim Anderson:

Мы уверены, что благодаря широте технологий и масштабам производства мы можем поддерживать широкий спектр требований клиентов к компонентам, подсистемам и системам. Ожидаем, что доходы от горизонтального расширения CPO начнут расти во второй половине этого года, а от вертикального — с второй половины 2027-го. Помимо Nvidia, мы активно взаимодействуем с другими клиентами по различным возможностям CPO и MPO. В целом, считаем, что CPO станет важным долгосрочным драйвером роста и прибыльности, укрепляя нашу стратегическую позицию в инфраструктуре AI-центров.

Jim Anderson:

В области телекоммуникаций выручка за третий квартал значительно ускорилась, увеличившись на 16% по сравнению с предыдущим кварталом и на 60% — год к году, благодаря сильному спросу на межцентровые соединения, расширение центров и традиционные телекоммуникационные приложения. Мы ожидаем, что в этом квартале рост продолжится. Спрос широко распределен по клиентам, продуктам и приложениям. Особенно сильным остается спрос на решения DCI (Data Center Interconnect), включая ZR и ZR+ модули, а также на более широкий ассортимент продуктов передачи данных. Важным драйвером роста является Multi-Rail, который отвечает растущим требованиям к пропускной способности между центрами AI, где нагрузка распределяется по разным локациям.

Jim Anderson:

Мы считаем, что Multi-Rail — это значительное расширение нашего рынка в области телекоммуникаций, и ожидаем, что первые доходы по нему начнут поступать в первой половине 2027 года. В целом, мы уверены, что наш бизнес в области телекоммуникаций находится в очень выгодной позиции для устойчивого роста благодаря текущему спросу, расширению продуктовой линейки и новым платформам, которые будут развиваться со временем. В наших сегментах дата-центров и телекоммуникаций широта и глубина фотонных технологий Coherent, а также масштабы производства вызывают сильный отклик у клиентов. Мы подписали или завершаем долгосрочные соглашения с несколькими стратегическими клиентами, включающие многолетние обязательства и инвестиции в расширение мощностей. В промышленном секторе, по нашим оценкам, выручка немного снизилась по сравнению с предыдущим кварталом и годом, что отражает продолжающуюся слабость в некоторых областях рынка.

Jim Anderson:

Однако мы видим признаки улучшения, особенно в области полупроводникового оборудования, где заказы значительно выросли. Ожидаем, что эта тенденция начнет приносить доход уже в этом квартале и поддержит дальнейшее улучшение в оставшейся части года. В долгосрочной перспективе, наши промышленные технологии имеют важный потенциал роста в применениях для AI-центров. На выставке OFC мы продемонстрировали решения по охлаждению XPU и тепловым генераторам, предназначенным для борьбы с растущими тепловыми и энергетическими вызовами больших AI-центров. Наш материал Thermadite улучшает теплопередачу и повышает эффективность XPU, а тепловые генераторы на базе новых материалов позволяют использовать отходное тепло для повышения энергетической эффективности. Мы ведем переговоры с несколькими стратегическими клиентами по этим технологиям, видя в них долгосрочные рыночные возможности.

Jim Anderson:

Ожидается, что эти продукты начнут приносить доход во второй половине 2027 года. В целом, несмотря на то, что вклад промышленного сектора пока меньше, чем дата-центров и телекоммуникаций, со временем он станет важным источником доходов и диверсификации. В итоге, мы вновь показали сильные квартальные результаты — рост выручки, расширение прибыльности и улучшение видимости спроса. Мы находимся в очень благоприятной среде, обусловленной экспансией AI-центров, и уверены, что благодаря широте фотонных технологий, масштабам производства, расширению мощностей и превращению запасов заказов в выручку, мы в уникальной позиции для использования этого роста. Благодарю команду за отличное исполнение и инновации. Передаю слово Шерри.

Sherri Luther:

Спасибо, Джим. В третьем квартале мы достигли ускоренного двузначного роста выручки и заметного расширения маржи, что значительно повысило прибыльность. Мы стратегически увеличили капиталовложения для расширения внутренних мощностей, чтобы поддержать быстрый рост в дата-центрах и телекоммуникациях. Также мы укрепили баланс, снизив долговую нагрузку до уровня ниже 1 раза. Позвольте подвести итог по результатам третьего квартала. Выручка достигла рекордных 1,8 миллиарда долларов, что на 7% больше по сравнению со вторым кварталом и на 21% — с аналогичным периодом прошлого года, благодаря спросу на AI-центры и телекоммуникации. В основе — рост заказов, что обеспечило рост выручки на 9% по сравнению с предыдущим кварталом и на 27% — год к году, исключая доходы по бизнесу аэрокосмической и оборонной промышленности и подразделения в Мюнхене, которые были проданы в первом и третьем квартале соответственно.

Sherri Luther:

Не-GAAP маржа по итогам третьего квартала составила 39,6%, что на 57 базисных пунктов выше предыдущего квартала и на 105 — по сравнению с прошлым годом. Мы продолжаем реализовывать стратегию расширения маржи за счет снижения издержек, повышения качества продукции и ценовой политики. В третьем квартале операционные расходы по не-GAAP составили 348 миллионов долларов, что выше, чем 321 миллион в предыдущем квартале и 297 миллионов — в прошлом году. Доля R&D в выручке выросла до 9,9%, тогда как в предыдущем квартале и в прошлом году — по 9,4%.

Sherri Luther:

Рост R&D по сравнению с предыдущим кварталом и годом связан с развитием продуктовых линий в сегментах дата-центров и телекоммуникаций, включая модули, CPO (совместная упаковка оптики), OCS (оптическая коммутация) и Multi-Rail — новые системы с высокой прибылью и высокой ценностью. Мы продолжаем фокусироваться на инвестициях с наибольшей отдачей для будущего роста. Расходы на продажи, общие и административные нужды снизились до 9,4% от выручки, с 9,6% — в предыдущем квартале и 10,4% — в прошлом году, что свидетельствует о повышении эффективности и улучшении операционной рентабельности. Мы уже получили выгоду от инициатив по оптимизации административных процессов, что позволяет повысить эффективность.

Sherri Luther:

Кроме того, наш проект по интеграции ERP достиг значительных успехов — большинство бизнес-подразделений уже работают на единой платформе. Ожидаем, что эти меры принесут дополнительные выгоды в четвертом квартале и более заметные — в 2027 году. В третьем квартале наш не-GAAP операционный маржа выросла до 20,3%, тогда как в предыдущем квартале — до 19,9%, а в прошлом году — до 18,6%. Рост прибыли опередил рост выручки благодаря сильной реализации и расширению маржи.

Sherri Luther:

Наши денежные средства увеличились с 1,5 до 3 миллиардов долларов, главным образом благодаря инвестиции Nvidia в 2 миллиарда долларов, объявленной 2 марта 2026 года. В этом квартале мы сосредоточили капитал на долгосрочных ростовых проектах и расширении мощностей, включая R&D и инвестиции в производство. Также мы погасили долг на 162 миллиона долларов, снизив долговую нагрузку до 0,5 раза, что ниже 1,7 раза в предыдущем квартале и 2,1 раза — год назад. Капитальные затраты выросли до 290 миллионов долларов, по сравнению с 154 миллионами в предыдущем квартале и 112 миллионами — годом ранее.

Sherri Luther:

Эти инвестиции направлены на расширение внутренних мощностей для удовлетворения спроса в дата-центрах и телекоммуникациях. Благодаря сильным заказам и быстрому росту спроса, мы ожидаем, что в четвертом квартале капитальные затраты увеличатся по сравнению с предыдущим. Мы продолжаем следовать плану расширения мощностей. Благодаря хорошему балансу и фокусу на прибыльности, мы готовы быстро наращивать производство, чтобы удовлетворить рекордный спрос клиентов. Напоминаю, что в конце января мы продали подразделение в Мюнхене, которое в среднем приносило около 25 миллионов долларов выручки в квартал и имело низкую маржу. В третьем квартале доходы этого бизнеса составили 8 миллионов долларов. Теперь я перехожу к прогнозу по выручке за четвертый квартал 2026 года.

Sherri Luther:

Мы ожидаем выручку в диапазоне 1,91–2,05 миллиарда долларов. Не-GAAP маржа — 39–41%. Операционные расходы — 360–380 миллионов долларов. Налоговая ставка — 18–20%. Прибыль на акцию — 1,52–1,72 доллара. Благодаря сильному запасу заказов и высокой видимости, мы сосредоточены на быстром расширении внутренних мощностей через инвестиции в рост и прибыльность. Продолжаем рационально распределять капитал, реализуя долгосрочные финансовые цели и создавая ценность для акционеров. Это все, что я хотел сказать.

Sherri Luther:

Оператор, пожалуйста, откройте сессию вопросов и ответов.

Оператор:

Благодарим. Первый вопрос от Самика Чаттерджи из Morgan Chase. Пожалуйста.

Самик Чаттерджи:

Здравствуйте. Благодарю за возможность задать вопрос. Джим, возможно, начну с прогноза на июньский квартал. Он предполагает ускорение по сравнению с третьим кварталом, особенно в части выручки, и если смотреть на весь год, то каждый квартал вы показываете ускорение по сравнению с предыдущим. Могли бы вы подробнее объяснить, какие драйверы спроса помогают вам достигать этого ускорения, и как влияет поставка? Есть ли еще что-то, что стоит учесть? Спасибо.

Джим Андерсон:

Спасибо, Самик. Да, если смотреть на среднее значение прогноза на июньский квартал, мы действительно ожидаем ускорения по сравнению с предыдущим кварталом. А если смотреть на годовые показатели, то мы считаем, что этот квартал — новый поворотный момент для роста выручки. Рост в этом квартале будет быстрее, а в 2027 году — выше, чем в 2026-м. Что касается спроса, он выглядит очень сильным, как по масштабам, так и по прогнозам.

Джим Андерсон:

Если смотреть только заказы за прошлый квартал, то их объем значительно вырос, достиг рекордных значений, и у нас есть заказы, пролегающие до 2028 года. Мы видим огромный спрос и отличную видимость. Он идет из тех областей, которые мы ожидаем — дата-центров, включая модули и решения для новых сегментов, а также телекоммуникаций. Важный момент — это поставки, и мы очень быстро увеличиваем мощности. В этом и заключается наш главный фокус.

Джим Андерсон:

Лучший пример — это производство фосфида индиума на 6 дюймов. В этом году оно — ключевое узкое место, и мы планируем его удвоить. Хорошая новость — по текущему прогрессу, мы достигнем этого уже в следующем квартале, то есть раньше запланированного. В 2027 году мы планируем еще раз удвоить мощности, что даст четырехкратный рост за два года. Это очень важный шаг, который, по нашим оценкам, ускорит рост выручки.

Джим Андерсон:

В дополнение к этому, у нас есть новые направления роста — OCS, CPO и Multi-Rail. Производство по линии на 6 дюймов уже идет, и мы ожидаем, что в этом году оно даст значительный вклад в выручку и маржу. В этом квартале выручка по OCS увеличится за счет расширения мощностей. Мы повысили оценку рынка OCS до более чем 4 миллиардов долларов, что отражает растущие применения в межцентровых соединениях и расширение клиентской базы. Мы уверены, что OCS усилит нашу роль в инфраструктуре AI-сетей. В ближайшие кварталы мы планируем быстро расширять производство, чтобы обеспечить рост поставок и выполнение заказов.

Джим Андерсон:

В области CPO мы продолжаем показывать сильные результаты, что является одним из наших ключевых долгосрочных драйверов. Этот рынок — более 150 миллиардов долларов, и в ближайшие годы он может оказаться даже консервативной оценкой. В этом году мы объявили о стратегическом партнерстве с Nvidia, включающем инвестиции в 2 миллиарда долларов и долгосрочные поставки. Это включает разные решения CPO, такие как мощные CW-лазеры и другие компоненты, обеспечивающие долгосрочную видимость спроса. Наши возможности в области CPO поддерживаются широтой и глубиной фотонной платформы Coherent.

Джим Андерсон:

Мы уверены, что благодаря широте технологий и масштабам производства мы можем удовлетворять требования самых разных клиентов. Ожидаем, что доходы от горизонтального расширения CPO начнут расти во второй половине этого года, а от вертикального — с второй половины 2027-го. Помимо Nvidia, мы активно взаимодействуем с другими клиентами по различным возможностям CPO и MPO. В целом, считаем, что CPO станет важным долгосрочным драйвером роста и прибыльности, укрепляя нашу стратегическую позицию в инфраструктуре AI-центров.

Джим Андерсон:

В области телекоммуникаций выручка за третий квартал значительно ускорилась, увеличившись на 16% по сравнению с предыдущим кварталом и на 60% — год к году, благодаря сильному спросу на межцентровые соединения, расширение центров и традиционные телекоммуникационные приложения. Мы ожидаем, что рост продолжится. Спрос широко распределен по клиентам, продуктам и приложениям. Особенно сильным остается спрос на решения DCI (Data Center Interconnect), включая ZR и ZR+ модули, а также на более широкий ассортимент продуктов передачи данных. Важным драйвером роста является Multi-Rail, отвечающий растущим требованиям пропускной способности между AI-центрами, где нагрузка распределяется по разным локациям.

Джим Андерсон:

Мы считаем, что Multi-Rail — это значительное расширение нашего рынка в области телекоммуникаций, и ожидаем, что первые доходы по нему начнут поступать в первой половине 2027 года. В целом, мы уверены, что наш бизнес в области телекоммуникаций находится в очень выгодной позиции для устойчивого роста благодаря текущему спросу, расширению продуктовой линейки и новым платформам, которые будут развиваться со временем. В наших сегментах дата-центров и телекоммуникаций широта и глубина фотонных технологий Coherent, а также масштабы производства вызывают сильный отклик у клиентов. Мы подписали или завершаем долгосрочные соглашения с несколькими стратегическими клиентами, включающие многолетние обязательства и инвестиции в расширение мощностей. В промышленном секторе, по нашим оценкам, выручка немного снизилась по сравнению с предыдущим кварталом и годом, что отражает продолжающуюся слабость в некоторых областях рынка.

Джим Андерсон:

Однако мы видим признаки улучшения, особенно в области полупроводникового оборудования, где заказы значительно выросли. Ожидаем, что эта тенденция начнет приносить доход уже в этом квартале и поддержит дальнейшее улучшение в оставшейся части года. В долгосрочной перспективе, наши промышленные технологии имеют важный потенциал роста в применениях для AI-центров. На выставке OFC мы продемонстрировали решения по охлаждению XPU и тепловым генераторам, предназначенным для борьбы с растущими тепловыми и энергетическими вызовами больших AI-центров. Наш материал Thermadite улучшает теплопередачу и повышает эффективность XPU, а тепловые генераторы на базе новых материалов позволяют использовать отходное тепло для повышения энергетической эффективности. Ведутся переговоры с несколькими стратегическими клиентами по этим технологиям, и мы видим в них долгосрочные рыночные возможности.

Джим Андерсон:

Ожидается, что эти продукты начнут приносить доход во второй половине 2027 года. В целом, несмотря на меньший вклад промышленного сектора, со временем он станет важным источником доходов и диверсификации. В итоге, мы вновь показали сильные квартальные результаты — рост выручки, расширение прибыльности и улучшение видимости спроса. Мы находимся в очень благоприятной среде, обусловленной экспансией AI-центров, и уверены, что благодаря широте фотонных технологий, масштабам производства, расширению мощностей и превращению запасов заказов в выручку, мы в уникальной позиции для использования этого роста. Благодарю команду за отличное исполнение и инновации. Передаю слово Шерри.

Sherri Luther:

Спасибо, Джим. В третьем квартале мы достигли ускоренного двузначного роста выручки и заметного расширения маржи, что значительно повысило прибыльность. Мы стратегически увеличили капиталовложения для расширения внутренних мощностей, чтобы поддержать быстрый рост в дата-центрах и телекоммуникациях. Также мы укрепили баланс, снизив долговую нагрузку до уровня ниже 1 раза. Позвольте подвести итог по результатам третьего квартала. Выручка достигла рекордных 1,8 миллиарда долларов, что на 7% больше по сравнению со вторым кварталом и на 21% — с аналогичным периодом прошлого года, благодаря спросу