Обратный отсчет до ухода Пауэлла: от «нетипичного председателя» к «спасателю» в кризисе, оставив двойное наследие высокой инфляции и мягкой посадки

BlockBeats новости, 9 мая, Бао Вейэр официально покинет пост председателя Федеральной резервной системы 15 мая. Этот «нетипичный» руководитель центрального банка, не являющийся экономистом по образованию, за последние восемь лет пережил пандемийный шок, самую сильную инфляцию за 40 лет, агрессивный цикл повышения ставок ФРС и политические бури, связанные с независимостью центрального банка.

В начале своего срока Бао Вейэр продолжил постепенное повышение ставок и сокращение баланса; после вспышки пандемии в 2020 году он руководил запуском комплекса мер «ноль процентных ставок + бесконечный количественный смягчение + экстренные кредитные инструменты», быстро стабилизировав ликвидность на рынке, избегая глубокого спада экономики США и способствуя последующему V-образному восстановлению.

Но с восстановлением экономики США и выпуском фискальных стимулов Бао Вейэр и ФРС считали инфляцию «временной», что было признано их крупнейшей ошибкой в политике. В 2022 году индекс потребительских цен (CPI) в США достиг 9,1%, установив 40-летний рекорд. После этого ФРС запустила самый агрессивный цикл повышения ставок с 1980-х годов, повысив ставки 11 раз, доведя их до 5,25%-5,5%.

Несмотря на то, что цикл ужесточения вызвал опасения рынка по поводу рецессии, США в конечном итоге смогли контролировать инфляцию без серьезного экономического спада, что было воспринято как «мягкая посадка». Данные показывают, что рост CPI в годовом выражении значительно снизился с пика 2022 года, а рынок труда остается относительно устойчивым.

Помимо денежно-кредитной политики, еще одной ключевой темой при Бао Вейэре было обеспечение независимости ФРС. В течение долгого времени он сталкивался с открытым давлением со стороны правительства Трампа и требованиями снижения ставок, а в 2026 году столкнулся с уголовным расследованием, связанным с проектом реконструкции ФРС, что вызвало редкое совместное выступление нескольких центральных банков мира в поддержку.