Потребители опасались инфляционного кризиса из-за тарифов Трампа. Где он?

Дэниел де Визе, USA TODAY

11 февраля 2026 г. 5 мин чтения

Многие американские потребители готовились к тому, что тарифы президента Дональда Трампа вызовут резкий скачок цен для потребителей, поднимая уровень инфляции в опасную зону.

Они всё ещё ждут.

Годовая инфляция оставалась на уровне 2,7% в декабре, завершив год, в течение которого этот показатель колебался между 2% и 3%.

Цены растут. Но многие американцы ожидали, что тарифы значительно увеличат инфляцию.

“Это хорошая новость: экономический эффект тарифов оказался меньше, чем казалось ранее,” сказал Билл Адамс, главный экономист Comerica Bank, в интервью USA TODAY в декабре.

Президент Дональд Трамп провёл агрессивную тарифную кампанию в 2025 году.

Тарифы Трампа вызвали серьёзные опасения по поводу инфляции

В мае опрошенные Университетом Мичигана потребители предсказали, что цены вырастут на 6,6% в следующем году.

Бизнесы, опрошенные Федеральным резервным банком Филадельфии в третьем квартале 2025 года, прогнозировали рост цен на 4,7% в предстоящем году.

Эти мрачные прогнозы основывались на тарифах. Тарифы — это налоги, и бизнесы обычно передают хотя бы часть своих затрат потребителям.

Когда Трамп в апреле объявил о масштабных тарифах, многие руководители бизнеса ожидали волны ужасающей инфляции.

“Масштаб и скорость, с которой эти цены доходят до нас, в некотором роде беспрецедентны в истории,” сказал Джон Дэвид Рейни, финансовый директор Walmart, в интервью The Wall Street Journal в мае.

Потребители опасались, что инфляция взлетит из-за импортных тарифов президента Дональда Трампа.

Вот сколько тарифы обошлись американцам

Почти через год тарифы нанесли значительный урон американским семьям.

Тарифы Трампа в 2025 году увеличили налог на каждое домохозяйство на 1 000 долларов, согласно отчету от 6 февраля, опубликованному беспартийным Фондом налогов. В 2026 году они обойдутся каждому дому ещё в 1 300 долларов.

Анализ Фонда налогов показывает, что тарифы Трампа — это крупнейшее налоговое повышение с 1993 года.

Несмотря на эти расходы, давно ожидаемый кризис инфляции из-за тарифов так и не наступил, и, возможно, никогда не наступит.

На пресс-конференции 10 декабря председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл предположил, что США в ближайшие месяцы мало чего опасаются от инфляции, связанной с тарифами.

Пиковое значение инфляции, связанной с тарифами, ожидается в начале 2026 года, сказал Пауэлл. И эффект “не должен быть большим,” добавил он. “Это должно составлять пару десятых процента,” или даже меньше.

Другими словами, председатель ФРС ожидает, что тарифы едва заметно повлияют на цены для потребителей в 2026 году.

3% уровень инфляции — не идеально. ФРС ставит целью инфляцию в 2%. Но и это не так уж плохо. Когда политики говорят о “кризисе” инфляции, экономисты обычно имеют в виду годовой показатель 5% — 10% или выше.

Продолжение статьи  

Возможно ли всё ещё инфляционный кризис? Насколько уже поднялись цены из-за тарифов? Вызовут ли тарифы ещё большую инфляцию в 2026 году? Почему в 2025 году они не вызвали более сильного скачка цен?

Рассмотрим эти вопросы по порядку.

Цены для потребителей всё ещё могут расти в 2026 году из-за импортных тарифов президента Дональда Трампа.

Возможно ли всё ещё инфляционный кризис?

Когда речь заходит об инфляции, всё всегда возможно. Однако на данный момент немногие ожидают резкого скачка цен для потребителей в 2026 году.

Потребители успокоили свои худшие опасения по поводу инфляции. Среднестатистический покупатель теперь ожидает, что цены вырастут на 3,1% за следующий год, согласно январскому опросу Федерального резервного банка Нью-Йорка.

Экономисты ожидают, что инфляция снизится до 2,6% в 2026 году, согласно ноябрьскому опросу Национальной ассоциации деловой экономики.

Большинство экономистов никогда не опасались инфляционного кризиса. В апреле, в разгар тарифных войн, тот же опрос NABE прогнозировал инфляцию в сравнительно скромные 3,4% к концу 2025 года.

Сегодня большинство прогнозов ниже.

“Недавние показатели свидетельствуют о том, что инфляция достигла пика,” сказал Майкл Пирс, главный американский экономист Oxford Economics, в январе.

Насколько уже поднялись цены из-за тарифов?

К концу 2025 года тарифы добавили примерно 0,7 процентных пункта к уровню инфляции в США, согласно статье, опубликованной в ноябре Национальным бюро экономических исследований.

Без тарифов эти показатели инфляции в конце 2025 года были бы ближе к 2%, чем к 3%.

“Это довольно значительная разница,” сказал Алекс Джаккес, руководитель отдела политики и адвокации в левом-ориентированной некоммерческой организации Groundwork Collaborative, в интервью USA TODAY в декабре.

Вызовут ли тарифы ещё большую инфляцию в 2026 году?

Многие прогнозы предполагают, что тарифы продолжат повышать цены в первые месяцы 2026 года — но незначительно.

Пауэлл, председатель ФРС, заявил 10 декабря, что ожидает пика инфляции из-за тарифов “в первом квартале или около того” 2026 года, с минимальным дальнейшим воздействием на уровень инфляции.

Некоторые другие экономисты согласны.

“Инфляция от тарифов всё ещё проходит через цепочку поставок,” сказал Адамс из Comerica Bank. “И этот процесс, скорее всего, завершится к первой половине 2026 года.”

Тем не менее, Адамс прогнозирует, что уровень инфляции “останется примерно на уровне 3%” в эти месяцы.

Другие аналитики предупреждают, что эффект тарифов ещё далёк от завершения.

“Многие компании говорят нам, что они всё ещё поглощают большую часть ценового шока от импорта,” сказал Крис Рупки, главный экономист FwdBonds, в интервью USA TODAY в декабре. “Но 2026 год может стать другим.”

Почему тарифы не вызвали большего скачка цен?

Некоторые мрачные прогнозы относительно тарифов и инфляции предполагали, что американские потребители понесут основную тяжесть этих налогов.

Это не произошло. Согласно исследованию Национального бюро экономических исследований, только около 20% тарифов Трампа “прошли” к потребителям.

По мере прохождения импортных товаров от страны происхождения к американским розничным продавцам и потребителям их влияние смягчалось на каждом этапе.

Экспортеры соглашались на более низкие цены за товары, которые они продавали американским производителям и торговцам, сказал Адамс. Экономика Китая ослабла, что снизило цены на китайский экспорт.

Американские розничные торговцы, по словам Джаккеса из Groundwork Collaborative, “не смогли или не захотели полностью переложить расходы на тарифы на потребителей,” частично из-за опасений потерять бизнес. Некоторые компании искали более дешёвые версии тех же товаров из стран с меньшими тарифами.

Наконец, Трамп отменил часть своих тарифов, что снизило их влияние на потребителей.

Между исключениями, торговыми сделками и другими исключениями, сообщает Politico, примерно половина всех импортов в США теперь ввозится без тарифов.

Эта статья изначально опубликована на USA TODAY: Потребители опасались инфляционного кризиса из-за тарифов Трампа. Наступит ли он когда-нибудь?

Условия и Политика конфиденциальности

Панель управления конфиденциальностью

Подробнее