Недавно изучая систему американского фондового рынка, обнаружил некоторые взгляды, пересекающиеся с Web3

Американский рынок акций одновременно T+0 и T+1
Торговая система: можно покупать и продавать в любое время (торговля T+0)
- Впечатление: на мобильном приложении нажимаешь продать, баланс счета мгновенно меняется, и ты можешь сразу использовать эти деньги для покупки другой акции
- По сути: это просто предоставляемый брокером в реальном времени кредитный лимит, чтобы трейдер чувствовал, что деньги уже зачислены
Система расчетов: изменение права собственности на актив (расчеты T+1)
- Впечатление: хотя после продажи акции можно сразу торговать следующей, чтобы вывести эти деньги с брокерского счета на банковскую карту, обычно нужно ждать следующего рабочего дня
- По сути: в реестре DTCC право собственности на эту акцию официально переходит от продавца к вам, и для этого требуется один рабочий день
Хотя Web3 привык к мгновенным расчетам в блокчейне, реализация настоящих T+0 расчетов в традиционной финансовой системе — то есть атомарных расчетов — сталкивается с несколькими вызовами:
- Кросс-расчеты: DTCC компенсирует тысячи сделок, вычитая из них только разницу; если бы все расчеты происходили мгновенно, это создало бы огромную нагрузку на ликвидность
- Пространство для ошибок: T+1 оставляет сторонам время для исправления ошибок, подтверждения средств и реагирования на технические сбои
- Соблюдение нормативных требований и проверка: проверка на отмывание денег и регулирование трансграничных средств требуют времени
Из вышесказанного легко понять важность DTCC — «Depository Trust & Clearing Corporation» — компании по централизованному хранению и расчетам ценных бумаг в США, которая можно считать ядром глобального финансового рынка
Рисунок 1 подробно объясняет конкретную работу DTCC, а также взаимодействие DTCC и его дочерних компаний с NASDAQ и NYSE
(Более подробное содержание можно найти в оригинале, что очень полезно для изучения принципов американского рынка акций)

Недавно DTCC объявила о значительном прогрессе в своих услугах по токенизации и сообщила, что пилотный запуск запланирован на июль 2026 года, а полное внедрение — на октябрь
В проекте участвуют более 50 ведущих организаций, включая Goldman Sachs, BlackRock и Ondo, а Backpack, как криптовалютная биржа, также вошла в список
Цель услуги по токенизации DTCC — оцифровать существующий пул активов объемом около 114 триллионов долларов, в основном это ключевые активы
- Голубые фишки американского рынка: все компоненты индекса Russell 1000
- Основные ETF: биржевые фонды, отслеживающие крупные индексы
- Американские государственные облигации: включая T-Bills, Bonds и Notes
Основная идея DTCC — использовать свою монопольную роль в хранении для превращения американских акций и облигаций в универсальные залоговые активы на блокчейне, что для таких крупных институтов, как Backpack, является важным событием для расширения ликвидности