Первый квартал показал снижение на 37,1% по сравнению с прошлым годом, продажи золотых украшений снизились

Золотые слитки и монеты пользуются популярностью, украшения теряют свою привлекательность?

9 мая, согласно последнему сообщению Китайской ассоциации золота, под воздействием высоких и волатильных международных цен на золото, потребление золота в виде украшений в первом квартале продолжало оставаться под давлением, объем потребления украшений продолжил снижаться. В то же время спрос на инвестиции в золото был сильным, слитки и монеты стали популярными инвестиционными товарами на рынке, продажи слитков через банковские каналы значительно выросли.

Конкретно, в первом квартале 2026 года, объем потребления золота в нашей стране составил 303,292 тонны, что на 4,41% больше по сравнению с прошлым годом. Из них 84,62 тонны — украшения из золота, что на 37,1% меньше; слитки и монеты — 202,062 тонны, рост на 46,4%; промышленное и другое использование золота — 16,61 тонны, снижение на 7,43%.

Что касается международных цен на золото, данные Wind показывают, что в первом квартале 2026 года цена спот-золота колебалась, достигнув максимума около 5600 долларов за унцию, а минимума — 4098 долларов за унцию, диапазон колебаний составил 34,75%, при этом общий рост составил около 8%.

Что касается внутреннего рынка украшений из золота, последние цены на грамм украшений нескольких брендов составляют примерно 1432—1438 юаней, среди них Chow Sang Sang и Lao Feng Xiang — 1438 юаней/грамм, Zhou Liu Fook — 1432 юаня/грамм.

Как будет развиваться рынок золота в будущем? Можно ли продолжать инвестировать?

Глобальный спрос на золото резко вырос

Центральные банки мира за первый квартал увеличили запасы золота на 244 тонны

Согласно данным отчета «Тенденции мирового спроса на золото» за первый квартал 2026 года, опубликованного Всемирной ассоциацией золота, за первый квартал глобальный общий спрос на золото (включая внебиржевые сделки) составил 1231 тонну, что на 2% больше по сравнению с прошлым годом; по стоимости спрос составил 1930 миллиардов долларов, что на 74% больше.

Если рассматривать структуру спроса на золото, то в первом квартале спрос на инвестиции в золото составил 536 тонн, что немного снизилось на 5% по сравнению с прошлым годом, главным образом из-за снижения спроса на украшения. В целом, спрос на слитки и монеты — 474 тонны, чистый приток ETF — 62 тонны; потребление украшений — 300 тонн, при этом объем потребления снизился, а сумма затрат на покупку значительно выросла; центральные банки мира приобрели 244 тонны золота, что выше среднего за последние пять лет. Несмотря на то, что некоторые страны, такие как Турция, по разным причинам сократили запасы золота, в целом за первый квартал глобальные центральные банки увеличили запасы золота на 244 тонны. В то же время спрос на золото в технологическом секторе составил 82 тонны, изменений практически не произошло.

Кроме того, компании, выпускающие стейблкоины, постепенно становятся важными маржинальными покупателями золота. Согласно отчету Tehter за первый квартал, Tehter приобрел около 6 тонн золота. По состоянию на конец марта этого года, общее количество золота, принадлежащее Tehter, составляет около 132 тонн. «Тедер» — это стейблкоин, привязанный к доллару, с целью поддержания равенства 1 USDT = 1 доллар, увеличение запасов золота помогает стабилизировать стоимость Tether. Золото, как универсальный резервный актив, может служить гарантией для криптоактивов; с другой стороны, Tether также инвестирует в американские государственные облигации и доллары, а золото — это актив с высокой ликвидностью и минимальным кредитным риском, что делает его хорошим выбором для диверсификации портфеля. В будущем, по мере увеличения выпуска глобальных стейблкоинов, спрос на золото также будет расти. В перспективе частные цифровые валюты могут стать важными конкурентами для центральных банков в сфере золотовалютных резервов.

（Источник: «Экономическая газета XXI века»）