#GateSquareMayTradingShare Тенденция снижения резервов стабильных монет в мае 2026 года подчеркивает значительный «переток ликвидности» из традиционных моделей, обеспеченных фиатными валютами. Впервые с 2022 года Tether (USDT) зафиксировал квартальное сокращение предложения в начале 2026 года, а его доля на рынке снизилась до 57,8%. Этот «спад» не свидетельствует о неплатежеспособности, а скорее о перераспределении; институциональный капитал уходит из застойных, не приносящих процентов резервов и переходит в доходные «обертки» и протоколы децентрализованных финансов (DeFi).

Основным драйвером является европейское регулирование MiCA, которое требует резервов в размере 60% от депозитов в банках. Это вынудило снизить объем регулируемой спотовой торговли на 15%, поскольку эмитенты сталкиваются с проблемами соблюдения требований. Одновременно дебаты вокруг закона CLARITY в США вызвали «тревогу за резервы», что побудило эмитентов диверсифицировать свои активы в краткосрочные казначейские облигации, чтобы сохранить общий рыночный порог в 320 миллиардов долларов. Несмотря на то, что общая ликвидность стабильных монет остается устойчивой, «утечка» из традиционных депозитарных счетов отражает развитие рынка в сторону более сложных, доходных финансовых структур.