Золото в последнее время откатывается, и все задаются одним и тем же вопросом — пойдет ли цена на золото еще ниже или это просто обычная коррекция? Поэтому я следил за графиками и данными, и честно говоря, ситуация не так медвежья, как может показаться только по ценовым движениям. Золото достигало около $5500 ранее, но опустилось до $4700. На первый взгляд выглядит плохо, но есть и другие факторы. То, что привлекло мое внимание, — это происходящее под капотом. Открытый интерес по фьючерсам действительно значительно снизился. Это ключевая деталь, которую большинство упускает. Когда открытый интерес падает так резко, обычно это означает закрытие позиций, а не активные продажи. Можно подумать, что снижение цен означает, что продавцы сбрасывают активы, но данные показывают обратное. Объем торгов также значительно снизился по сравнению с периодом роста. Когда золото достигало максимумов, активность была стабильной и высокой. Сейчас же — полное молчание. Эта комбинация — снижение открытого интереса и объема — обычно говорит о консолидации, а не о развале. На самом деле, это может быть формирование базы для золота, а не его крах. Коррекция на 10-15% после сильного роста — типичное поведение. Рынок просто делает паузу. Главное — что произойдет дальше. Пойдет ли цена на золото еще ниже или стабилизируется? Это зависит от нескольких факторов. Уровень поддержки находится в районе $4000–$4200. Если мы опустимся ниже $3800, тогда я начну всерьез беспокоиться о тренде. Но сейчас это скорее выглядит как пауза в более крупном восходящем движении. История с инфляцией все еще актуальна. Геополитические риски, связанные с поставками нефти и проливом Хормуз, никуда не делись. Если инфляция снова ускорится, спрос на золото может быстро возрасти. Рынок пока этого полностью не закладывает, поэтому участие участников низкое. Трейдеры осторожничают и ждут более ясных сигналов. Так что да, золото охлаждается, но я не воспринимаю это как крах. Скорее, все делают паузу перед следующим движением.