Последнее время наблюдаю новости по JPY, и происходит что-то интересное с GBP/JPY, на что трейдерам стоит обратить внимание. Пара только что пробила уровень 214.00, и честно говоря, это движение говорит всё, что нужно знать о направлении кэрри-трейдов.

Итак, что произошло. Японские власти попытались вмешаться и защитить йену, вероятно, сбросив часть иностранных резервов, чтобы замедлить ситуацию. На короткое время это сработало — USD/JPY упал с примерно 160.00, и люди подумали, что на этот раз интервенция сработает. Спойлер: не сработало.

Дело в том, что когда у Банка Англии ставка 5.25%, а у Банка Японии фактически отрицательные ставки — -0.1%, никакое вмешательство не остановит трейдеров от заимствования йен для покупки более доходных активов. Этот разрыв по ставкам просто слишком заманчивый. Это классическая механика кэрри-трейда — заимствуй дешево, инвестируй дорого, забирай разницу. И именно это и подпитывает рост GBP/JPY.

Я считаю, что на самом деле происходит то, что рынок воспринял интервенцию как ничего незначащую. Цикл новостей по йене повторяется — власти предупреждают, йена ослабевает всё равно, они вмешиваются, кратковременное восстановление, и снова идет распродажа. Это стало почти предсказуемо.

С технической точки зрения, пробитие уровня 214.00 важно. Это был сильный уровень сопротивления. Теперь следующая цель — 215.00, а также возможное достижение многолетних максимумов около 217.00. Поддержка сместилась на 213.00. RSI перекуплен, так что не удивляйтесь, если увидим откат к зоне 213.50 — честно говоря, это может стать хорошей точкой для добавления длинных позиций, а не поводом для паники.

Настоящая проблема, с которой сталкивается Банк Японии, довольно жесткая, если подумать. Если они повысят ставки, чтобы защитить йену, рискуют взорвать свой огромный рынок государственного долга. Но если не повысят, йена продолжит падать, импорт станет дороже, и обычные люди почувствуют боль. Это действительно безвыходная ситуация для них, поэтому интервенции — лишь временные меры.

Что удивительно, это не только про GBP/JPY. EUR/JPY и AUD/JPY тоже находятся около многолетних максимумов. В целом идет массовая распродажа йены по всему рынку, вызванная фундаментальными факторами, которые не меняются в ближайшее время.

Для трейдеров главный вывод прост: не противостоять основному тренду из-за опасений интервенций. Да, могут быть резкие развороты, поэтому размер позиций и стоп-лоссы ниже ключевых уровней поддержки очень важны. Но основная история — разница в ставках, потоки кэрри-трейдов — именно она двигает рынок. Используйте любые откаты, вызванные интервенциями, как возможность для покупки, если вы настроены на долгосрочный тренд.

Пара GBP/JPY сейчас фактически является индикатором силы кэрри-трейдов в этой среде. Пока разница в ставках остается такой широкой, я ожидаю, что мы продолжим расти, несмотря на предупреждения или интервенции со стороны японских властей.