Это новости от Novo Nordisk — предупреждение для акционеров Eli Lilly?

Eli Lilly (LLY +2,72%) и Novo Nordisk (NVO +0,59%) были лидерами в области, которая за последние несколько лет пережила взрывной спрос: рынок препаратов для снижения веса. И рост далек от завершения. Аналитики ожидают, что этот рынок расширится почти до 100 миллиардов долларов к концу этого десятилетия. Novo был первым, кто вышел на рынок с семаглутидом. Хотя этот препарат изначально был одобрен как Оземпик для диабета 2 типа в 2017 году, вскоре его утвердили как Вегови для борьбы с ожирением. Регуляторы также одобрили Lilly для своего тзипзатид, продаваемого как Мунджаро и Зепбаунд для этих показаний соответственно.

Эти препараты являются частью горячего класса лекарств, известных как GLP-1, и они стали предметом разговоров по всему миру благодаря своей способности помогать людям на пути к снижению веса. Хотя Novo лидировал на рынке в первые годы, в прошлом году Lilly обогнала его, заняв 60% доли рынка в США. Тогда обе компании продавали уникальные инъекционные препараты GLP-1.

Однако сегодня появился новый катализатор роста — это таблетка GLP-1. Обе компании недавно получили одобрение на свои оральные препараты, и теперь идет борьба за лидерство. В связи с этим, является ли новость от Novo предупреждением для акционеров Lilly? Давайте разберемся.

Источник изображения: Getty Images.

Как работают препараты GLP-1

Сначала давайте подробнее рассмотрим продукты обеих этих гигантов рынка. Здесь я говорю о инъекциях компаний, которые пациенты вводят самостоятельно раз в неделю. Novo продает классический GLP-1, который нацелен на один гормональный путь, участвующий в процессе пищеварения. Это помогает регулировать аппетит и уровень сахара в крови. Препарат Lilly, как агонист рецепторов GIP/GLP-1, действует примерно так же — но стимулирует два гормональных пути.

Как уже упоминалось, хотя Novo вышел на рынок первым, Lilly догнала и даже превзошла этого гиганта рынка. Одна из причин — эффективность, поскольку Zepbound Lilly в прямом сравнительном исследовании показал более значительную потерю веса, чем Wegovy Novo.

В результате доходы Lilly резко выросли. Например, за последний квартал доход Zepbound вырос на 80%, достигнув 4 миллиардов долларов, что помогло довести общий доход компании почти до 20 миллиардов долларов.

Теперь обе компании делают ставку на свои оральные препараты для снижения веса, чтобы дать новый импульс росту — и эти продукты могут подтвердить, кто из них выйдет вперед в ближайшие кварталы.

Снова Novo был первым на рынке, получив одобрение на оральный Wegovy в декабре. Lilly последовала, получив разрешение на Foundayo (известный в клинических испытаниях как orforglipron) в начале прошлого месяца.

Расширить

NYSE: LLY

Eli Lilly

Изменение сегодня

(-2,72%) $-26,51

Текущая цена

$948,45

Основные показатели

Рыночная капитализация

$893B

Диапазон за день

$947,51 - $980,00

52-недельный диапазон

$623,78 - $1133,95

Объем торгов

3,6 млн

Средний объем

3,1 млн

Валовая маржа

82,83%

Дивидендная доходность

0,66%

Большой импульс для Novo Nordisk

Теперь давайте рассмотрим последние новости от Novo: врачи выписали около 1,3 миллиона рецептов на оральный Wegovy в первом квартале — его первый квартал коммерциализации — и в результате бренд Wegovy теперь занимает 65% новых рецептов в США. Генеральный директор Novo Майк Дустдар в интервью CNBC назвал это «ситуацией разворота».

Между тем, Foundayo Lilly, доступный с 9 апреля, уже помог более чем 20 000 пациентам.

Является ли это предупреждающим сигналом для акционеров Lilly? Важно учитывать несколько моментов, которые дали Novo преимущество на ранней стадии. Фармацевтическая компания была первой, кто получил одобрение, поэтому сегодня больше пациентов используют оральный Wegovy, чем Foundayo. Во-вторых, продажи Foundayo сейчас идут за счет пациентов, платящих наличными; доступ через страховку скоро станет возможен, и это, вероятно, стимулирует рост. Наконец, оральный Wegovy — это таблетка, которая является формулой инъекционного препарата Novo — препарата, хорошо знакомого врачам и пациентам. Foundayo Lilly — это новый препарат GLP-1, поэтому потребуется немного больше времени, чтобы обе стороны привыкли к нему и доверили ему.

Является ли этот момент решающим?

На данный момент не удивительно, что оральный Wegovy Novo опережает продукт Lilly — и я не считаю это решающим в вопросе, какой продукт доминирует. Одним из факторов, который, по моему мнению, привлекает пациентов к Foundayo Lilly, является то, что, в отличие от орального Wegovy, он не имеет диетических ограничений. Пациенты могут принимать его с едой или без нее в любое время дня. Это делает его очень удобным вариантом, и те, кто предпочитает таблетки инъекциям, вероятно, ценят удобство.

И я действительно считаю, что рост продаж орального Wegovy может быть положительным знаком для обеих компаний, поскольку показывает, что врачи и пациенты очень заинтересованы в оральных формах. Эти продукты могут стать следующими драйверами роста для обеих гигантов снижения веса — спрос настолько силен, что может подтолкнуть более одного игрока к успеху.

Все это означает, что я не рассматриваю новости Novo как предупреждение для акционеров Lilly; скорее, есть основания для оптимизма в отношении новой фазы роста впереди.