Только что наблюдал за рынками золота, и сейчас происходит что-то довольно интересное. Мы видим, как золото падает примерно до $4,650 — минимума за две недели — и честно говоря, причина этого падения сегодня стоит внимания, если вы думаете о товарных активах.

Главный виновник? Более сильный доллар США в сочетании с обостряющимися напряжённостями вокруг Ирана создают странную динамику, при которой обычно ожидаешь рост золота как безопасной гавани, но вместо этого его сбивают. Индекс доллара пробивает уровни сопротивления, и это отвлекает капитал от традиционных драгоценных металлов. Когда доллар укрепляется так, это делает золото дороже для всех, кто держит другие валюты, и спрос просто исчезает.

Удивительно, как это нарушает историческую закономерность. Во время ситуации с Россией и Украиной в 2022 году золото выросло до $2,070. В 2019 году, во время напряжённости между США и Ираном, мы видели, как золото превысило $1,550. Но сегодня? Мы движемся в противоположном направлении. Разница, похоже, в том, что инвесторы ставят приоритет на ликвидность и сам доллар, а не на традиционный хедж в золоте. Процентные ставки ФРС выше 5% делают доходные активы гораздо более привлекательными, чем бездоходный товар.

Глядя на техническую картину, золото только что пробило уровень поддержки в $4,700. Следующая важная зона — $4,600 — если она пробьется, мы можем увидеть тест уровня $4,500. RSI опустился до 38, что сигнализирует о перепроданности и возможном отскоке, но MACD показывает медвежий пересечение, так что импульс всё ещё указывает вниз.

Интересная часть для меня — то, что центральные банки не отступают. Китай в этом месяце добавил в резервы 15 тонн, а Индия всё ещё накапливает запасы, несмотря на падение цены. Вероятно, спрос со стороны официального сектора создает некоторый уровень поддержки.

Почему именно сегодня золото упало? Это идеальный шторм из-за силы доллара, геополитической неопределённости, которая перенаправляет потоки в сторону доллара и казначейских облигаций, и того, что инвесторы сейчас предпочитают наличные. Акции горнодобывающих компаний тоже падают — индекс HUI снизился на 2,3% сегодня утром.

Что касается долгосрочной перспективы, я буду следить за тем, обострятся ли или стабилизируются напряжённости с Ираном. Если эта геополитическая ситуация остынет, золото может быстро вернуть себе более высокие уровни. Но если ФРС продолжит сигнализировать о повышении ставок, мы можем протестировать уровень $4,200, прежде чем начнётся реальное восстановление. Это одна из тех ситуаций, когда краткосрочные технические показатели выглядят слабо, но долгосрочный аргумент в пользу золота как защиты от инфляции всё ещё актуален.