Доля рыночной капитализации биткоина превысила 60%: снижение активности в сети раскрывает истинную природу перераспределения капитала

Биткойн занимает 60% рынка в начале мая 2026 года — достигнув диапазона 60%–61,3%, что является самым сильным уровнем с середины 2025 года и впервые за 2026 год устойчиво превысило психологическую отметку в 60%.
Это не только технологический прорыв — это явное изменение структуры капиталов крипторынка в целом.

Исходя из исторических закономерностей, колебания доли биткойна обычно находятся в диапазоне 40%–70%.
60% — это важная психологическая и техническая критическая точка.
Когда доля биткойна превышает 60%, это означает, что капитал сосредоточен в основном в биткойне, а не перераспределяется в альткоины.
Исторически такие структуры возникают в ранних или средних стадиях бычьего рынка или в периоды макроэкономической неопределенности, когда инвесторы в первую очередь ищут в криптоактивах наиболее безопасные и ликвидные активы.
Постоянное удержание доли биткойна выше 60% по сути является циклическим голосованием рынка за «преимущество определенности».

Как структурно меняется объем онлайновых транзакций и активных пользователей?

Рост доли биткойна — это не изолированный технический показатель, за которым стоит — синхронное снижение активности ETH и SOL на цепочке, что формирует полноценную структурную картину.

Данные по Ethereum показывают многомерное снижение.
За последнюю неделю среднее количество транзакций в неделю снизилось на 10%, до 4,79 миллиона;
число активных кошельков уменьшилось на 8%, до 2,5 миллиона.
Объем торгов на децентрализованных биржах также заметно снизился: по данным на 8 мая, объем DEX снизился до 1,64 миллиарда долларов, за последние три недели — на 46%.
Параллельно с сокращением экосистемы, TVL в DeFi-протоколах Ethereum снизился до 124,7 миллиарда долларов — минимального уровня с мая 2025 года.

Активность Solana также сокращается:
еженедельное число активных адресов упало с пика в феврале — 5,01 миллиона — до 2,89 миллиона, снижение на 42%.
Важно отметить, что настроение в соцсетях Solana явно расходится с ончейн-данными — бычье настроение значительно превышает медвежье, индекс настроений колеблется около 3,2, что означает, что на каждое медвежье сообщение приходится более трех бычьих.
Такая «модель: бычье настроение — медвежие данные» указывает, что текущие оптимистичные ожидания по Solana основаны скорее на нарративах, чем на реальной активности сети.

Какое несимметричное распределение институциональных средств наблюдается внутри рынка?

Анализ CryptoQuant показывает, что восстановление биткойна и Ethereum в 2026 году основано на совершенно разных условиях спроса, что формирует следующий этап развития рынка.

Восстановление биткойна отражает продолжающуюся институциональную стратегию накопления — инвесторы покупают BTC на спотовом рынке и переводят его на внебиржевые хранилища, уменьшая доступное предложение для продажи.
8 мая американский спотовый ETF на биткойн за один день зафиксировал чистый приток в 532 миллиона долларов, а за весь апрель — 2,44 миллиарда долларов, что является самым сильным за последние восемь месяцев месячным притоком институциональных средств.

Ethereum показывает другую картину:
кажется, что ETH стабилизируется, поскольку давление на продажу ослабло, а не потому, что появляется новый спрос на спотовом рынке.
8 мая американский спотовый ETF на ETH зафиксировал чистый приток в 61,29 миллиона долларов, однако CryptoQuant отмечает, что объем и устойчивость притока ETH не сопоставимы с биткойном.

Суть этого разделения в том, что:
восстановление биткойна движется за счет спотового спроса (положительный фактор),
стабильность Ethereum обусловлена в основном снижением давления со стороны продавцов (отрицательный фактор),
а не появлением новых покупателей.
Без системных рисков по позициям в биткойне, трудно ожидать, что цена ETH сможет без новых нарративных изменений повторить сильный рост биткойна.

Находится ли рынок сейчас в биткойн-сезоне или происходит переход к альткоинам?

При постоянном удержании доли биткойна выше 60%, происходит еще один важный сдвиг.

Индекс альткоинов за последние 90 дней вырос с минимальных значений около 20 до примерно 28,6.
Однако порог «альткоин-сезона» — это 75, то есть за последние 90 дней как минимум 75% ведущих альткоинов показывали лучшую динамику, чем биткойн.
Текущий индекс еще на 47 пунктов ниже этого уровня, что даже больше, чем рост с дна «биткойн-сезона».
По соотношению торговых объемов, текущий объем альткоинов относительно топ-5 активов составляет примерно 0,3–0,4, тогда как пик 2021 года — более 2,0, что говорит о том, что масштаб ротации составляет примерно 15%–20% от уровня настоящего альткоин-сезона.

«Рынок находится в биткойн-сезоне» — это наиболее точная оценка на текущем этапе.
Направление ротации капитала ясно, но степень еще находится в стадии «подтверждения начала», а не «завершения».

Как ожидания по новому выпуску монет влияют на краткосрочную структуру рынка?

Еще один структурный фактор, поддерживающий долю биткойна выше 60%, — это давление на рынок со стороны разблокировки новых поставок альткоинов.

К 2026 году ожидается, что более 2,2 миллиарда долларов альткоинов выйдут в оборот, что создаст краткосрочный продавецкий пресс и повысит волатильность, особенно у активов со средним рыночным капиталом.
Исторически, при доминировании биткойна выше 60%, даже при стабильной цене BTC, альткоины могут испытывать коррекции в диапазоне 15%–35%.

Что касается Ethereum, то особенно актуально давление, связанное с разблокировкой стейков.
Очереди на разблокировку ETH выросли за две недели более чем на 72 000%, достигнув 530 985 ETH в ожидании разблокировки к 2 мая.
Ранее, в апреле 2026 года, произошло несколько крупных инцидентов в DeFi, приведших к рекордным потерям — 625 миллионов долларов, включая мостовую атаку KelpDAO на 292 миллиона и утечку более 15 миллиардов долларов из Aave, что усилило желание инвесторов-рисковых зафиксировать ETH.
Множество ожиданий разблокировки и связанная с этим волатильность усиливают структурное стремление капитала к концентрации в биткойне в краткосрочной перспективе.

Является ли 60% критической точкой или началом долгосрочной тенденции?

С точки зрения технического анализа, 60% имеет несколько значений.

Доля биткойна сейчас колеблется в диапазоне 60%–61,3%, а диапазон 58%–61% стал основным уровнем накопления и прорыва.
Технические аналитики выделяют три ключевых зоны:
— выше 63% — бычий тренд продолжается, биткойн лидирует, альткоины могут оставаться под давлением;
— 58%–60% — важный баланс, рынок колеблется между сильным ростом BTC и ранним восстановлением альткоинов;
— при закрытии недели ниже 60% — возможен сигнал начала масштабной ротации в альткоины, а ниже 50% — полноценный альткоин-сезон.

Если доля биткойна будет удерживаться выше 60%, а ETH не продемонстрирует такой же уровень устойчивого спроса, как BTC, CryptoQuant ожидает, что доля биткойна останется высокой.
Если же ETH в итоге сформирует сопоставимую структуру спроса, то при перераспределении капитала из биткойна в более широкий рынок возможен более широкий альткоин-отскок.

В долгосрочной перспективе доля биткойна выросла с примерно 40% до текущих около 60%, и этот тренд продолжается с 2022 года.
Некоторые исследования предполагают, что к 2030 году доля биткойна может приблизиться к 70%.
Это означает, что текущие структурные изменения — не просто краткосрочные колебания, а этапы долгосрочной эволюции рыночной власти.

Итог

Доля биткойна в рыночной капитализации впервые превысила 60% в начале мая 2026 года и остается выше этого уровня, что свидетельствует о явных структурных изменениях в капиталовложениях крипторынка.
Ключевые системные факторы, их формирующие —:
— макроэкономическая неопределенность, стимулирующая капитал к концентрации в биткойне;
— институциональные покупки через спотовые ETF, создающие структурный спрос;
— слабость фундаментальных показателей ETH и SOL, вызывающая отток капитала;
— ожидания выпуска новых альткоинов на сумму свыше 2,2 миллиарда долларов, усиливающие тенденцию к концентрации средств в биткойне.
Индекс альткоинов сейчас около 28,6, что значительно ниже порога 75 для начала альткоин-сезона, — рынок все еще в «биткойн-сезоне».
Доля 60% — это не только техническая граница текущей структуры рынка, но и потенциальный долгосрочный критический уровень для распределения капитала в будущем.

Часто задаваемые вопросы (FAQ)

В: Что означает 60% доли рынка биткойна?
О: 60% — важная психологическая и техническая критическая точка.
Когда доля биткойна стабильно превышает 60%, это говорит о высокой концентрации капитала в BTC, а поток средств в альткоины и их показатели остаются под давлением.
Рынок находится в «биткойн-сезоне».

В: Почему снижается активность ETH на цепочке?
О: Это связано с несколькими факторами:
— объем торгов на DEX за последние три недели снизился на 46%;
— TVL в DeFi снизился до минимальных с мая 2025 года значений;
— крупные события, такие как крупные потери в DeFi на 625 миллионов долларов и утечки средств, вызывают страх и желание зафиксировать ETH;
— массовое увеличение очередей на разблокировку ETH и рост рисков, связанных с безопасностью, также оказывают давление.
— Высокий уровень продаж со стороны американских инвесторов дополнительно усиливает давление.

В: Почему данные по SOL снижаются, а настроение в соцсетях — растет?
О: Настроение в соцсетях Solana достигло 3,2 (позитив/негатив), что говорит о повышенном внимании.
Но число активных адресов за неделю снизилось на 42%, несмотря на приток в ETF.
Это указывает на расхождение между ценой и фундаментальными показателями в краткосрочной перспективе.

В: Какой уровень доли биткойна нужно достичь, чтобы подтвердить начало альткоин-сезона?
О: Обычно используют подтверждение по недельным закрытиям.
Если доля BTC опустится ниже 60% — это может быть ранним сигналом начала ротации в альткоины;
ниже 50% — полноценный альткоин-сезон.
Текущий индекс альткоинов — около 28,6, а порог для начала — 75.

В: Какие условия должны выполниться для притока капитала в ETH?
О: ETH нужно показать устойчивый спрос на спотовом рынке, аналогичный BTC, чтобы вызвать более широкий рост альткоинов.
Также необходимо увеличение активности: рост TVL в DeFi и объемов торгов на DEX.
Пока институциональные деньги сосредоточены в BTC, а спрос на ETH остается слабым, масштабный рост ETH маловероятен без новых нарративов.