Моргана Стэнли прямо сейчас полностью отменил ожидания снижения ставок с «этого года» до второй половины 2027 года, что фактически похоронило ожидания ликвидности для всего рискованного актива.

Для биткоина это напрямую ударило в самую уязвимую точку — он по сути является активом, движимым долларовой ликвидностью, чем дольше ставка остается высокой, тем меньше у капитала мотивации отказаться от высокодоходных долларов, чтобы гоняться за волатильными криптоактивами. Ожидания снижения ставок, заложенные в рыночных ценах ранее, теперь начинают постепенно исчезать, и краткосрочные колебания только усилятся.

В этом году полностью исчезло окно для снижения ставок, что означает, что ранее основанная на «прогнозах стимулирования» оптимистичная настройка быстро вернется к реальности. Следующий тренд биткоина будет больше зависеть от жестких данных, таких как позиции институциональных инвесторов и on-chain капитальные показатели, а не только от макроэкономических рассказов.

Конечно, есть шанс, что геополитические конфликты иногда смогут вынести его защитные свойства и поддержать рынок, но основной тренд все равно идет за долларовой ликвидностью. Говоря прямо, в ближайшие два года не стоит надеяться на выигрыш за счет снижения ставок — придется сосредоточиться на поиске уверенных возможностей внутри диапазона и зарабатывать честным трудом. #Gate广场五月交易分享 $BTC