Только что посмотрел на график серебра, и честно говоря, техническая картина сейчас довольно сложная. XAG/USD всё ещё застрял ниже как 50-дневной, так и 100-дневной скользящих средних, при этом 50-дневная около $23.50, а 100-дневная — около $24. Мы видели несколько неудачных попыток пробиться выше этих уровней за последние несколько недель, что является классическим медвежьим поведением.

Непосредственная зона поддержки — $22.50 — если она пробита, мы можем быстро опуститься к $21.50, что было важным уровнем поддержки в августе 2024 года. С другой стороны, закрытие выше $24 действительно изменило бы всю картину, но сейчас мы к этому ещё очень далеки.

Помимо технических факторов, есть много причин, мешающих ценам на серебро в данный момент. Доллар США был довольно сильным, что всегда оказывает давление на товары, оцениваемые в долларах. Жёсткая позиция ФРС по ставкам сделала нефункциональные активы, такие как серебро, менее привлекательными. Также есть опасения по промышленному спросу со стороны Китая — они являются крупнейшим потребителем серебра в мире — что добавляет ещё один негативный фактор. Реальные доходности также высоки, что исторически не благоприятно для драгоценных металлов.

Интересно, что золото на самом деле держится лучше. Золото торгуется выше своей 200-дневной скользящей средней, в то время как серебро борется ниже своих среднесрочных уровней. Эта дивергенция говорит о высокой волатильности серебра и его чувствительности к экономическим циклам. Данные по позициям от CFTC также показывают, что спекулятивные длинные позиции сократились — управляемые деньги уменьшают экспозицию, а коммерческие хеджеры фактически увеличивают шорты. Это не очень хороший знак.

Объем торгов растет в дни падения, что подтверждает медвежий импульс. Если объем резко увеличится при дальнейшем снижении, цены на серебро могут упасть ещё сильнее. Некоторые трейдеры начинают утверждать, что RSI перепродан, и возможен отскок, но честно говоря, текущий тренд таков. Пока не появится подтвержденный разворот — желательно закрытие выше $24 — путь наименьшего сопротивления — вниз.

Для тех, кто торгует этим, разумно ставить жесткие стопы чуть выше 100-дневной скользящей средней. Долгосрочные инвесторы могут рассматривать усреднение по доллару вблизи уровня поддержки, но ждать сигнала разворота, вероятно, более разумно. Следите за долларом и комментариями ФРС — именно они будут ключевыми драйверами цен на серебро в ближайшие недели.