Только что произошло нечто очень важное на Уолл-стрит, и, вероятно, не все осознали масштаб. Американские регуляторы объявили о массовом смягчении правил капитала для крупных банков, и речь идет о сокращениях, которых не было уже много лет.

Федеральная резервная система вчера представила свои планы по реформированию Базеля III, и влияние оказывается значительным. Самые крупные банки страны увидят снижение требований к капиталу на 4,8%. Если смотреть в перспективе, это освобождение примерно 117 миллиардов долларов капитала, которые теперь можно направить на другие цели. JPMorgan Chase, Goldman Sachs, Morgan Stanley, Bank of America, Citigroup... все они празднуют это.

Интересно, что Уолл-стрит уже годы просил об этом. После 2008 года регуляторы ввели довольно жесткие ограничения. Теперь, почти два десятилетия спустя, Фед считает, что пора провести калибровку. Джей Пауэлл утверждает, что это «здоровая практика» — периодически пересматривать эти нормы, и, похоже, он прав, потому что голосование в руководстве было разделенным.

Цифры варьируются в зависимости от размера банка. Средние (от 100 тысяч до 750 миллиардов активов) выигрывают больше всего — снижение на 5,2%. Маленькие, с менее чем 100 миллиардами, достигают наибольшего сокращения — 7,8%. В это также входят изменения в оценке кредитного риска и сокращение требований для ипотек вдвое.

Майкл Барр, член Совета ФРС, был единственным, кто осмелился сказать то, что многие думают про себя. Он заявил, что эти реформы «ненужны и неразумны» и могут навредить устойчивости системы. Он оценил, что реальное снижение составит 6%, если учитывать изменения в правилах по левериджу. Но его голос остался меньшинством.

Итак, что это значит на практике? Банки получат больше капитала для кредитования. Многие уже вернули более 90% прибыли акционерам в прошлом году, так что теперь они постараются направить освобожденные ресурсы на кредиты и поглощения. Уолл-стрит находится в режиме расширения.

Интересно, что это, вероятно, создаст давление на другие рынки. Банк Англии и Европейский союз ждали, как США реализуют Базель. Теперь им придется столкнуться с неудобными вопросами о конкурентоспособности своих банков, если они сохранят более строгие нормы.

Фед говорит, что их предложения соответствуют глобальному соглашению по Базелю, хотя признает различия, чтобы учесть особенности американского рынка. У них есть 90 дней на общественные консультации, но честно говоря, кажется, что путь уже проложен. Уолл-стрит выиграл эту битву.