Только что заметил кое-что, на что стоит обратить внимание. Майкл Сэйлор снова опубликовал свою диаграмму о Оранжевых точках в X в воскресенье — вы знаете, ту, которая обычно означает, что стратегия собирается сделать еще один бум Биткоина. Этот паттерн уже довольно последовательный на данном этапе.

Итак, вот текущая ситуация: стратегия сейчас держит 815 061 BTC после недавней покупки на 2,54 миллиарда долларов, включающей 34 164 монеты. Это примерно 63,6 миллиарда долларов в активах по текущим ценам около 80 тысяч долларов. Для сравнения, следующая по величине публичная компания, торгующая Биткоином, имеет примерно треть этого. Майкл Сэйлор фактически ведет самую агрессивную стратегию накопления Биткоинов, которую мы видели от крупной корпорации.

Базовая стоимость составляет около 75 500 долларов за монету, что означает, что казна снова вышла в плюс после жесткого удара в начале этого года. Биткоин упал до $60K в феврале, но восстановление было довольно сильным.

Теперь самое интересное — и где разгорается спор. Стратегия финансирует эти покупки через STRC, это вечная привилегированная акция, которая платит 11,5% годовых. Это умный механизм, но STRC продолжает торговаться чуть ниже номинальной стоимости в 100 долларов, и это начинает вызывать подозрения. Saturn, поставщик доходности, только что добавил еще 18 миллионов долларов, чтобы увеличить свою долю до 33 миллионов, но цена все еще не пробила этот уровень.

Некоторые наблюдатели считают, что это знак того, что спрос может ослабевать. Другие становятся более откровенными по поводу самой модели. Питер Шифф особенно остро критикует, заявляя, что вся структура выглядит как «самый очевидный Понци, когда-либо существовавший». Он утверждает, что возможна смерть-спираль, если дивиденды отменят — что обрушит STRC, акции Стратегии и, вероятно, повлияет на цены Биткоина.

Майкл Сэйлор пока не ответил на критику. Но более важный вопрос: в какой момент математика перестанет работать? Стратегия поглощает Биткоин в три раза быстрее, чем появляется новая эмиссия, что действительно влияет на рынки. Компания сжигает акции, чтобы финансировать эти покупки, и эта модель работает только если акции остаются сильными или они смогут продолжать продавать привилегированные акции.

Похоже, в понедельник мы получим подтверждение через отчет 8-К, если еще одна покупка действительно состоялась. В любом случае, эта история накоплений становится одной из самых обсуждаемых в крипто сейчас.