Только что посмотрел на движение серебра за последний год, и это было довольно дико. XAG/USD однажды поднялся примерно до $76, и честно говоря, весь рост имел смысл, если разобраться, что происходило на рынках.

Главным драйвером было очевидно — люди боялись. Геополитическая ситуация в Восточной Европе и на Ближнем Востоке заставила инвесторов перераспределять активы из более рискованных в более безопасные. Серебро сильно выиграло от этого, как и золото, но серебро действительно превзошло их с хорошим запасом, потому что оно более волатильное. Когда капитал течет в убежища, движения обычно более резкие. Плюс в то время доллар ослабевал, что делало товары, номинированные в долларах, дешевле для международных покупателей. Реальные процентные ставки тоже были отрицательными, поэтому держать что-то вроде серебра, которое не приносит дохода, было менее убыточно.

С технической точки зрения прорыв был классическим. Цена преодолела 50-дневную и 200-дневную скользящие средние, RSI находился около 65, так что оставалось еще пространство для роста без переоценки. Поддержка держалась около $74.50 и $73, сопротивление было на уровнях $77.50 и $79. В то время прогноз по цене серебра выглядел надежным, пока эти уровни поддержки держались. Психологический уровень $80 был в пределах досягаемости, если бы импульс продолжился.

Интересно было то, как недооцененность серебра по отношению к золоту привлекла инвесторов, ищущих ценность. Соотношение золота к серебру было исторически высоким, что указывало на потенциал для догоняющего роста серебра. Промышленный спрос со стороны таких стран, как Индия и Китай, оставался довольно устойчивым, добавляя еще один слой поддержки помимо потоков в убежища.

Очевидно, были риски, которые никто не мог игнорировать — если бы геополитическая напряженность внезапно снизилась, это могло бы все повернуть вспять. Более жесткая позиция ФРС укрепила бы доллар и остановила бы рост. Но в тот момент прогноз по серебру в основном зависел от настроений на рынке, валютной динамики и реальных ставок, которые все одновременно складывались в пользу серебра.