#GateSquareMayTradingShare

Никто не говорит о том, что действительно произошло на рынке вчера.

За один день было торговано опционов колл на сумму 2,6 триллиона долларов в индексе S&P 500. Один день. Самое большое число, когда-либо зафиксированное в истории рынка. График идет с 1999 года. Ничего не сравнится.

Вот что это означает простыми словами. Опцион колл — это ставка на повышение цен. Когда трейдеры покупают миллионы таких ставок одновременно, маркет-мейкеры, продавшие эти ставки, вынуждены покупать реальные акции, чтобы защитить себя. Эта покупка поднимает цены, что побуждает больше людей покупать коллы, что вызывает еще больше покупок акций. Цикл сам себя подпитывает.

Рынок растет не из-за фундаментальных факторов. Он растет благодаря чисто механической силе.

60% всех торговых опционов S&P вчера были коллами. Не обычный день. Даже близко.

Goldman Sachs назвали это «полуиррациональным режимом погонь». Это вежливый способ на Уолл-стрит сказать, что рынок немного сошел с ума.

Индекс RSI полупроводников Филадельфии только что достиг своего самого высокого уровня с 1999 года. Тогда был пик доткомов. Никто не говорит, что это 1999 год. Но сам рынок проводит такую же параллель.

Вот риск, о котором никто не хочет говорить вслух. Когда опционы истекают или позиции закрываются, механическая покупка прекращается. И она может развернуться так же быстро, как и началась.

Ралли реально. Все-время рекордные максимумы — реальны. Но 2,6 триллиона долларов за один день показывают, что это движение работает на реактивном топливе, а не на фундаментальных факторах.

Что произойдет, когда бак опустеет?