Биткойн $BTC вырос на 7% за прошедшую неделю, превысив $81 000 впервые за более чем три месяца. Несмотря на силу цены, данные по деривативам сигнализируют о слабом оптимизме инвесторов, вызывая сомнения в устойчивости ралли.

Фьючерсные рынки проявляют осторожность: месячные контракты торгуются с ежегодной премией всего в 1% по сравнению с спотом, значительно ниже типичного диапазона 4–8%. Эта сдержанная настройка сохраняется с конца января, когда BTC находился около $90 000. Данные по опционам рассказывают похожую историю — хотя дельта-скос приблизился к нейтральному состоянию, он все еще отражает небольшую медвежью тенденцию. Крупные игроки не ожидают резкого краха, но бычья уверенность остается ограниченной.

Макроэкономические давления также влияют на настроение. Ожидания инфляции в США близки к десятилетнему максимуму, в то время как растущие доходности облигаций в Европе отражают усиливающиеся опасения по поводу рисков. В то же время сильные рынки акций — такие как рекордные пики Nasdaq 100 — указывают на более широкую среду риска, которая может косвенно поддерживать Биткойн.

Данные блокчейна, однако, указывают на снижение активности розничных инвесторов. Ежедневный объем переводов за три месяца снизился на 54% до $4,1 миллиарда, а количество транзакций приближается к многолетним минимумам. Это говорит о снижении общественного участия, даже несмотря на рост цен.

Институциональный спрос создает баланс. Спотовые ETF на биткойн, зарегистрированные в США, за пятницу и понедельник привлекли чистый приток в размере $1,16 миллиарда. Тем временем, временная пауза в покупках BTC стратегией перед отчетами могла добавить краткосрочную неопределенность.

В целом, слабый спрос на деривативы и мягкая активность в блокчейне контрастируют с растущим интересом институциональных инвесторов. Этот дисбаланс может стимулировать дальнейший рост, если шортисты будут вынуждены закрывать позиции по мере повышения цен.
#GateSquareMayTradingShare