#Gate广场五月交易分享 Каковы рыночные ожидания по данным по безработице сегодня вечером? Согласно опросу экономистов, проведенному СМИ, Министерство труда США, ожидается, опубликует в 20:30 по пекинскому времени данные по безработице за апрель, предполагается, что число новых рабочих мест составит 62 тысячи. Эта цифра, хотя и кажется слабее по сравнению с бурным ростом занятости в предыдущем месяце, все же, вероятно, будет достаточно для удержания уровня безработицы на относительно низком уровне в 4,3%.

С точки зрения статистической выборки, диапазон ожиданий по данным опроса организаций варьируется от максимальных 133 тысячи (Soughbay Research) до минимальных -15 тысяч (Citibank).
Некоторые аналитики считают, что цифра в 178 тысяч рабочих мест за март явно преувеличена относительно реального роста; исключая искажения, связанные с забастовками, средний рост занятости за два предыдущих месяца, возможно, составлял всего 20-30 тысяч.
В целом, рынок труда, безусловно, замедляется, но в целом остается относительно стабильным и устойчивым, несмотря на множество вызовов.
«Ключевая информация и в предыдущем отчете о занятости схожа, а иногда даже более ярко подчеркивает это», — заявил старший экономист Института американских банков Дэвид Тинсли. «Что касается числа новых рабочих мест, то динамика рынка труда действительно стала более устойчивой.»
Тинсли отмечает, что для понимания текущего состояния рынка труда необходимо выйти за рамки поверхностных данных. Он цитирует широко используемый термин «К-образная кривая» — то есть, что выгоды от экономического процветания сосредоточены в основном в высокодоходных группах.
«В текущей экономике наблюдается ряд очень интересных дифференцированных явлений.
В целом, как по уровню заработной платы, так и по численности занятости, ситуация кажется достаточно стабильной, но «К-образные» особенности встречаются повсюду», — отметил он. «Несмотря на кажущуюся устойчивость данных, в современной экономике существует множество дифференцированных явлений.»
Особое внимание он уделяет росту заработной платы — ожидается, что в апреле средняя почасовая оплата вырастет на 3,8% в годовом выражении, что выше предыдущего значения в 3,5%, однако это не говорит о том, куда именно направляются доходы.
Данные банка США показывают, что после налогов доходы у трети самых богатых выросли на 6%, тогда как у самых бедных — всего на 1,5%. Учитывая, что индекс потребительских цен к марту вырос на 3,5%, эти показатели особенно болезненны, указывая на то, что реальные доходы низкодоходных групп сократились в чистом выражении.
«Под поверхностью ситуация с распределением доходов имеет решающее значение», — заявил Тинсли. Этот экономист из Bank of America дополнительно отметил, что различия в найме по размеру предприятий проявляются, и за последние три месяца число новых вакансий у малых предприятий снизилось.
Как выглядят некоторые предварительные показатели рынка труда?
Согласно предварительным индикаторам, опубликованным перед отчетом о занятости, в среду ADP сообщил, что число новых рабочих мест в частном секторе за апрель составило 109 тысяч, при ожидании 120 тысяч.
Однако Pantheon Macroeconomics предостерегает инвесторов от чрезмерного толкования этого показателя и указывает, что за последние 12 месяцев средняя абсолютная ошибка между первоначальными оценками ADP и данными бюро статистики труда о предварительных данных по безработице достигала 85 тысяч.
Модель Pantheon показывает, что предварительная оценка по безработице за апрель чуть ниже 100 тысяч, а с учетом эффекта календаря, связанного с Пасхой, примерно 20 тысяч, итоговые данные могут составить около 75 тысяч.
Что касается данных по заявкам на пособие по безработице, то за неделю, охватываемую отчетным периодом, среднее число новых заявок составило 215 тысяч (по мартовскому опросу — 205 тысяч), а число продолжающих получать пособие снизилось до 1,785 миллиона (по марту — 1,816 миллиона); в последующие недели число новых заявок снизилось ниже 200 тысяч, что некоторые модели считают положительным сигналом.
Однако аналитики Barclays отмечают, что сильный рост по моделям, основанным на заявках, частично обусловлен предположением, что высокие показатели за март создадут импульс роста.
На самом деле, аналитики Barclays не ожидают сильных данных по безработице сегодня вечером. Они прогнозируют почти нулевой рост показателей, считая, что забастовки, погодные условия и корректировки, связанные с необычно благоприятным мартовским бизнес-климатом, создадут давление на данные.
Goldman Sachs указывает, что положительные факторы, поддерживающие отчет, включают: уровень увольнений — в апреле средний уровень новых заявок на пособие оставался около 210 тысяч, что соответствует марту; большие данные — альтернативные показатели роста занятости, отслеживаемые Goldman Sachs, показывают стабильные показатели в апреле, в среднем +90 тысяч.
Обоснования слабых данных включают: забастовки — отчет BLS о забастовках указывает, что новая забастовка может снизить рост занятости в апреле на 1,4 тысячи; замедление найма в государственном секторе — Goldman Sachs ожидает сокращения государственных рабочих мест на 5 тысяч, что отражает уменьшение федеральных служащих на 10 тысяч (частично компенсированное ростом штатов и местных органов власти на 5 тысяч).
Продолжающийся замороженный найм в федеральном секторе продолжит оказывать давление на данные по федеральной занятости.
Кроме того, несмотря на продолжающийся конфликт на Ближнем Востоке, который продолжает омрачать перспективы экономики США, предполагается, что его непосредственное влияние на апрельские данные по безработице будет ограниченным.
Многие аналитики считают, что любые значительные эффекты на рынок труда проявятся с задержкой. Несмотря на это, из-за увеличения неопределенности, желание компаний нанимать сотрудников, похоже, ослабло.
Во время опроса новости о конфликте с Иран занимали главные новости, и некоторые полагают, что это может затормозить найм.
Oxford Economics отмечает, что нельзя недооценивать риски войны только потому, что они еще не нашли отражения в жестких данных. Аналитики в целом считают, что энергетические шоки, скорее всего, повлияют на инфляционные перспективы, что уже создает препятствия для ФРС в краткосрочной перспективе продолжать политику смягчения (снижение ставок).