Когда Ормуз превращается в «узел»: кто платит цену за борьбу за этот энергетический коридор?

Открывая графики цен на нефть до и после 7 мая, вы заметите один содержательный феномен: WTI резко упал в течение торгов, а затем быстро восстановился, поднявшись на 4% и приблизившись к 99 долларам за баррель, а Brent вернулся выше 100 долларов за баррель. Такое резкое V-образное разворот отражает крайнюю колебательность рынка между «надеждами на мирные переговоры» и «реальностью конфликта».

Но по-настоящему важным является не рост цен на нефть на несколько пунктов, а то, какой структурный удар долгосрочная блокада Ормузского пролива наносит мировой экономике. Согласно предупреждению главы Международного энергетического агентства, из-за этого конфликта ежедневно теряется 14 миллионов баррелей нефти. Пролив практически закрыт с 28 февраля, с момента начала конфликта, — это жизненно важный морской путь, по которому проходит около пятой части мировой энергетической поставки, и он жестко перекрыт. МВФ также выступил с жестким предупреждением: если конфликт продлится несколько месяцев, глобальный рост ВВП к 2026 году может сократиться до 2%.

Эта цифра гораздо более сурова, чем многие осознают. Что означает 2% глобального роста? Это означает, что многие экономики окажутся на грани рецессии, что инфляционное давление распространится от энергетики на продовольствие, транспорт и промышленность, а долговые риски в развивающихся странах резко возрастут. Это уже не просто вопрос цен на нефть, а угроза самой глобальной макроэкономической стабильности.

Еще сложнее ситуация: в настоящее время Ормузский пролив находится в состоянии «двойной блокировки»: Иран препятствует проходу судов не-иранских стран, пытаясь установить своего рода «институциональный контроль», даже создав органы для проверки и взимания платы за проход; в то время как США вводят морскую блокаду иранских портов, запрещая судам заходить или покидать иранские порты. Обе стороны используют блокаду как инструмент давления, в результате чего коммерческая навигация практически парализована. Для азиатских экономик, зависящих от импорта нефти, для европейских стран, переживающих рост цен на энергоносители, и для каждого обычного потребителя, стоящего в очереди у заправки, каждый день закрытия пролива — это накапливающаяся цена.

Аналитическая структура Deutsche Bank предлагает три сценария развития цен на нефть, которые стоит учитывать инвесторам: при базовом сценарии, если пролив постепенно восстановит проход, цена может снизиться до около 85 долларов; при сценарии продолжения блокады до 2027 года, цена может взлететь до 150 долларов и оставаться на высоком уровне длительное время, вызывая риск глобальной стагфляции. На данный момент третий сценарий, хотя и маловероятен, но с каждым разрывом переговоров и каждым обострением военных столкновений «черный лебедь» становится тяжелее.

Стоит отметить, что Иран недавно проявил признаки ускорения дипломатических усилий по решению этой проблемы. Во время недавнего визита в Китай, Иран ясно выделил вопрос открытия Ормузского пролива в отдельную тему, надеясь сначала восстановить нормальную навигацию, оставив ядерные переговоры на потом. Если такой поэтапный подход получит одобрение США, он может стать ключом к разрыву текущей тупиковой ситуации.