Выручка TeraWulf от HPC в размере 21 миллиона долларов впервые превзошла майнинг биткоинов в первом квартале

Переход TeraWulf от майнера биткоинов к оператору инфраструктуры ИИ достиг важной вехи в первом квартале 2026 года, когда доходы от его бизнеса по размещению высокопроизводительных вычислений (HPC) превзошли доходы от майнинга криптовалют впервые.

Компания сообщила о 21 миллионе долларов дохода от аренды HPC за квартал, по сравнению с примерно 13 миллионами долларов от майнинга биткоинов, согласно отчету о доходах за первый квартал. Общий доход составил примерно 34 миллиона долларов.

На протяжении лет компании вроде TeraWulf строили огромные энергоемкие объекты для майнинга биткоинов. Теперь многие из этих же операторов обнаруживают, что компании, занимающиеся искусственным интеллектом, готовы платить гораздо больше за доступ к электроэнергии, системам охлаждения и готовым дата-центрам.

«Это первый период, когда аренда HPC существенно отражается в наших финансовых показателях», — заявил генеральный директор Пол Прагер во время конференц-звонка по результатам компании.

Изменения, происходящие в TeraWulf, отражают более широкий сдвиг в индустрии криптомайнинга. По мере того как прибыль от майнинга колеблется в зависимости от цен на биткоин и затрат на энергию, операторы с доступом к крупным источникам энергии все чаще переориентируются как поставщики инфраструктуры для компаний ИИ и облачных вычислений.

Этот поворот происходит на фоне глобальной гонки за обеспечение электроэнергией для систем ИИ.

Международное энергетическое агентство заявило, что потребление электроэнергии дата-центрами по всему миру, по прогнозам, почти удвоится и достигнет около 945 тераватт-часов к 2030 году, при этом ИИ становится основным драйвером этого роста.

Агентство также отметило, что к концу десятилетия дата-центры могут составлять почти половину роста спроса на электроэнергию в США.

От волатильных доходов от майнинга к долгосрочным контрактам на ИИ

Несмотря на то, что общий доход TeraWulf остался практически неизменным по сравнению с прошлым годом, сам бизнес начинает выглядеть очень по-другому.

Размещение ИИ быстро стало крупнейшим источником дохода TeraWulf, что является отходом от традиционной зависимости компании от майнинга биткоинов. В отличие от доходов от майнинга, контракты на размещение, связанные с инфраструктурой ИИ, как правило, обеспечивают более стабильный и предсказуемый денежный поток.

Финансовый директор Патрик Флери описал компанию как «бизнес в переходе». Он считает, что доходы все больше связаны с «стабильными, контрактными» соглашениями о вычислительных мощностях, согласно The Block.

TeraWulf сообщил о чистом убытке за квартал в 427,6 миллиона долларов, по сравнению с убытком в 61,4 миллиона долларов за тот же период прошлого года после инвестиций в расширение дата-центров и инфраструктуру, связанную с ИИ. Таким образом, переход оказался дорогим.

Операционные расходы выросли почти до 200 миллионов долларов за квартал, отчасти из-за списаний, связанных с сокращением сегментов майнинговых операций.

Несмотря на растущие расходы, энтузиазм инвесторов вокруг компаний инфраструктуры ИИ остается высоким. Однако компании с большим запасом мощности и готовыми объектами — потенциальные победители в гонке за поддержку растущего спроса на ИИ.

В газете Barron’s сообщалось, что акции TeraWulf за год выросли более чем вдвое, что неудивительно, учитывая интерес инвесторов. Поэтому неудивительно, что компания намерена сосредоточиться на амбициях по размещению ИИ, а не на своих наследственных майнинговых операциях.

«По мере масштабирования мы ожидаем, что бизнес все больше будет управляться за счет повторяющихся, контрактных доходов, что снизит зависимость от волатильности, традиционно связанной с майнингом биткоинов», — заявил Флери в предварительной квартальной отчетности компании.

Аналитики Morgan Stanley, Стивен Бирд и Джеймс Фосетт, отметили, что они наблюдают «возрастающую готовность ключевых игроков ИИ платить более высокие премии за ‘время на мощность’ в виде все более богатой экономики для компаний по майнингу биткоинов», согласно Barron’s.

Расширение за пределы майнинга биткоинов

TeraWulf заявил, что завершил квартал с 60 мегаваттами операционной мощности HPC на своем объекте Lake Mariner в Нью-Йорке, где среди клиентов по долгосрочной аренде находится облачная компания ИИ Core42.

Компания также разрабатывает дополнительные объекты на площадке, координируя развертывания с клиентами, включая Fluidstack и Google.

За пределами Нью-Йорка TeraWulf активно расширяется на новые рынки электроэнергии.

Проект в Хоусвилле, Кентукки, обладает примерно 480 МВт подключенной к сети мощности, в то время как сайт в Мэриленде может в конечном итоге масштабироваться до 1 гигаватта, если регуляторы одобрят планы расширения.

Ранее компания раскрыла более 12,8 миллиарда долларов долгосрочных контрактов на ИИ и HPC, связанных с 522 МВт критической ИТ-емкости.

TeraWulf подтвердил планы ежегодно добавлять от 250 МВт до 500 МВт новой контрактной мощности и заявил, что на конец квартала у нее было примерно 3,1 миллиарда долларов наличных и ограниченных денежных средств.

Спрос на ИИ меняет рынок электроэнергии

Борьба за инфраструктуру ИИ начинает менять экономику рынков электроэнергии в США и за их пределами.

Строительство новых дата-центров и обеспечение доступа к электросетям может занять годы, особенно в регионах с уже существующими узкими местами в передаче энергии. Места, ранее используемые для майнинга биткоинов, дают быстрый доступ, поскольку многие уже имеют высокопроизводительные электросети.

Международное энергетическое агентство заявило, что производство электроэнергии, предназначенной для дата-центров, может вырасти с примерно 460 ТВтч в 2024 году до более чем 1000 ТВтч к 2030 году.

Энергетические компании уже пересматривают свои прогнозы вверх из-за ожидаемого роста спроса, связанного с ИИ.

Американская электросетевая компания Electric Power заявила на этой неделе, что ожидает прирост нагрузки электроэнергии на 63 гигаватта к 2030 году, в основном за счет дата-центров.

Для криптомайнеров, переживших спад отрасли, инфраструктура ИИ все чаще рассматривается как более предсказуемый и потенциально более прибыльный бизнес, чем майнинг биткоинов.