Итак, ситуация с тарифами, начавшаяся в начале марта, все еще оказывает сильное влияние на рынки, гораздо сильнее, чем ожидали большинство людей. Трамп пошел на агрессивные меры, введя 25% пошлины на Канаду и Мексику, удвоил пошлины на Китай до 20%, и да, ответные меры последовали быстро. Канада ответила тарифами на товары на сумму 155 миллиардов долларов США, Китай с середины марта добавил пошлины в 10-15% на сельскохозяйственную продукцию. Это уже не просто шум — это меняет направления потоков денег.

Самое удивительное — как это напрямую влияет на крупнейших торговых партнеров Америки и наиболее уязвимые сектора. Я наблюдаю за реакцией рынка, и честно говоря, некоторые области страдают гораздо больше других.

Автомобильный сектор страдает сильнее всего. Канада и Мексика поставляют почти половину всех автомобильных импортов в США и более половины автозапчастей — эти страны абсолютно критичны для отрасли. Производственные издержки растут у таких гигантов, как Ford, GM и Stellantis. S&P Global оценивает, что 10-25% ежегодной EBITDA может быть потеряно только из-за тарифов на Мексику и Канаду. Некоторые аналитики говорят, что это может добавить до 12 000 долларов к цене нового автомобиля. ETF, такие как CARZ, сейчас находятся под серьезным давлением.

Сельское хозяйство тоже страдает. Экспортный сектор на сумму 191 миллиард долларов сталкивается с трудностями — Китай является крупнейшим покупателем соевых бобов в мире, Канада поставляет 85% американской калийной удобрений, а около 40% американского экспорта молочных продуктов идет в эти три страны. Цены в продуктовых магазинах уже ощущают это, поскольку Мексика — один из основных поставщиков помидоров, авокадо, ягод. Акции агросектора, такие как DBA и подобные, будут волатильными в течение нескольких месяцев.

Акции и ETF сектора жилищного строительства, такие как ITB и XHB, ожидают увеличение затрат на 4-6% из-за тарифов на древесину и строительные материалы. Toll Brothers, D.R. Horton, Lennar — все сталкиваются с давлением на маржу.

Аэрокосмическая отрасль страдает, потому что Китай, Мексика и Канада — крупные покупатели американских самолетов. Boeing и поставщики аэрокосмической продукции видят рост стоимости сырья. Экспозиция ITA подвергается испытаниям.

Розничный сектор — еще один крупный пострадавший. Более 80% игрушек в США поступает из Китая, а крупные ритейлеры, такие как Walmart, Target, Best Buy, Costco, закупают огромное количество товаров из этих стран. Особенно уязвим бизнес Walmart в сфере продуктов питания, поскольку Мексика поставляла 40% фруктов и почти половину овощей. XRT и RTH ощущают давление.

Энергетика тоже страдает — Канада является крупным поставщиком электроэнергии, природного газа и нефти в США. Введение 10% тарифа на канадскую энергию повысит расходы на отопление и топливо. UNG и XLE, вероятно, останутся под давлением.

Основная проблема в том, что эта торговая война будет продолжать оказывать давление на корпоративную прибыль, потребительские расходы и цепочки поставок. Если вы инвестированы в любой из этих секторов, стоит проявлять осторожность и внимательно следить за отчетами о доходах. Рынок все еще переваривает все это, и впереди возможна дальнейшая волатильность.